Los mercados son insensibles: por qué las acciones no se inmutan ante Irán, Groenlandia ni Venezuela
- En 2026, la administración Trump derrocó al régimen de Maduro en Venezuela, amenazó con usar la fuerza contra Irán y habló de anexar Groenlandia, potencialmente por la fuerza.
- A pesar de la incertidumbre geopolítica, los mercados de valores han seguido subiendo.
- Los inversores hablaron con CNBC sobre por qué los mercados ignoran los titulares y qué podría ser necesario para que reaccionen.
En las dos primeras semanas de 2026, la administración del presidente Donald Trump capturó al presidente de Venezuela, amenazó con responder a la violenta represión iraní contra las protestas y planteó la posibilidad de usar la fuerza para apoderarse de Groenlandia. Entonces, ¿por qué suben las acciones?
Los titulares han provocado oscilaciones de precios en clases de activos como el oro., platay aceiteMientras los comerciantes buscaban refugios seguros y sopesaban el impacto que una intervención estadounidense en Medio Oriente podría tener sobre el suministro de petróleo.
Sin embargo, los mercados de valores parecen estar ignorando las noticias.S&P 500
Ha tenido solo tres sesiones de pérdidas desde que los mercados comenzaron el nuevo año bursátil, y al cierre del jueves acumulaba un alza de alrededor del 1,5% en lo que va de año. Europa, Latinoamérica y Oriente Medio, donde las tensiones se sienten mucho más cerca, también han subido, al igual que las acciones de Asia-Pacífico.
La visión de EE.UU.
Los tres principales índices bursátiles de Wall Street han registrado avances a pesar de la noticia, aparentemente ignorando la aparente disposición del presidente a ordenar operaciones militares en el exterior y amenazar con tomar territorio de un aliado cercano por la fuerza.
Junto con la ganancia del S&P 500, los otros dos promedios principales de Wall Street subieron este año: el Promedio Industrial Dow Jonesha sumado cerca del 3%, mientras que el Nasdaq Composite, con gran peso tecnológicoha subido un 1,2%.
Eric Freedman, director de inversiones de Northern Trust Wealth Management, con sede en Chicago, que administra activos por un valor de 492.600 millones de dólares, dijo que los mercados no se habían visto conmovidos por las acciones y la retórica de Trump sobre Irán, Venezuela y Groenlandia, en parte porque ninguna otra gran potencia económica o militar había respondido.
“Los mercados observan estos eventos de forma aislada, y probablemente se requiera una respuesta única a cada brote para generar más agitación en el mercado”, declaró a CNBC en un correo electrónico. “No queremos especular sobre las posibles acciones posteriores, pero lo que nos preocuparía, más allá de las condiciones humanas en una región determinada, sería si se establecen límites que afecten al comercio en un mundo cada vez más aislado”.
Pronto se emitirá un fallo de la Corte Suprema de Estados Unidos sobre la legalidad de los aranceles de Trump, pero, mientras tanto, los inversores globales parecen haberse adaptado a los cambios de la Casa Blanca para 2025 , dijo Freedman.
“Un aumento de los repuntes, más allá de lo ya ocurrido, podría impulsar a los países a revisar sus vínculos comerciales o amenazar con sanciones, pero hasta que esto ocurra, los mercados se mantendrán en un modo más reactivo si ocurre un evento y no necesariamente ajustarán su posicionamiento de cartera ahora en previsión de un evento”, añadió. “Si los mercados se inclinaran hacia un posicionamiento prescriptivo o pensaran que tomar medidas defensivas era apropiado debido al aumento de las probabilidades de repuntes, probablemente veríamos un dólar estadounidense más débil”.
El índice del dólar estadounidense, que mide el valor del dólar frente a una canasta de grandes rivales, ha subido alrededor de un 1% desde principios de año.
Mercado de valores ‘meh’
Alex Morris, director ejecutivo de F/m Investments, con sede en Washington, calificó las reacciones de los inversores del mercado de valores como “mercado de valores ‘meh’”.
“La geopolítica está en ebullición, pero no desbordada”, dijo. “El uso por parte del presidente de demostraciones de fuerza muy específicas, pero con operaciones en el teatro de operaciones que requieren poco tiempo y personal, deja a los mercados con pocas posibilidades de reacción”.
Los eventos efímeros y definitivos (sin compromiso continuo) dan poca respuesta a los mercados. Las noticias ocurren y punto. También ayuda que no haya habido una respuesta significativa de Irán ni de Venezuela.
Morris sostuvo que la reacción moderada del mercado se debió a una “creciente habituación” a lo que Trump dice y, cada vez más, a lo que hace.
“A pesar de las medidas sustanciales, hay pocas cosas en las que el presidente no esté dispuesto a dar marcha atrás de inmediato, y gran parte de las medidas para inundar la zona se han deshecho o revocado”, afirmó. “El mercado ha aprendido a moderar el entusiasmo y a esperar los resultados”.
Anthony Esposito, fundador y CEO de AscalonVI Capital, dijo que los mercados no se han preocupado de descontar el riesgo geopolítico desde hace algún tiempo.
″ Israel bombardea Irán : el S&P 500 cayó un 1% durante la noche y cerró con una baja de solo 50 puntos básicos. Estados Unidos bombardea Irán: casi ninguna reacción”, dijo a CNBC.
“Venezuela y Groenlandia podrían verse como factores positivos para los mercados e incluso el PIB de Estados Unidos, [pero] sin tener en cuenta los imprevistos”, dijo, señalando que la producción de energía, la adquisición de tierras raras, la seguridad nacional y la expansión de la infraestructura estaban en juego.
“Irán es la incertidumbre”, añadió, afirmando que el mercado cayó a principios de esta semana “hasta que Trump calmó los temores” al parecer desviarse de una acción militar. “Si hubiera un evento en Irán, el mercado reaccionaría (subida del petróleo, bajada de las acciones, subida del oro), pero aparte de eso, los mercados están centrados en las tasas, el crecimiento, las ganancias y la agenda de Trump”.
Rally europeo
Las acciones europeas también se han fortalecido, incluso en medio de las dudas sobre el futuro de Groenlandia, un territorio danés autónomo en el Ártico, y las posibles implicaciones de la decisión de Trump de tomar posesión de la isla para la OTAN y la defensa continental. El índice paneuropeo Stoxx 600 ha subido casi un 4%.
“En definitiva, hay muchos problemas, pero hasta el momento no han tenido un impacto en el sentimiento o la actividad de los inversores”, dijo Toni Meadows, directora de inversiones de BRI Wealth Management, con sede en el Reino Unido.
“Esto podría no ser siempre así”, añadió. “Groenlandia tiene mayor impacto, ya que se trata de un debate dentro de la OTAN, así que si en algún momento el mercado cree en la amenaza de Trump de convertirlo en un conflicto militar, reaccionará”, dijo. “Pero por ahora, se trata de mantenerse al tanto de las noticias”.
Benjamin Jones, director global de investigación de Invesco, dijo a CNBC en un correo electrónico que, históricamente, la geopolítica, los conflictos militares y las políticas no convencionales no han pesado en las carteras tanto como temen los inversores.
Los mercados son insensibles y sólo reaccionan de manera significativa cuando estos eventos impactan los fundamentos económicos o conducen a un cambio en la política.Benjamín JonesDIRECTOR GLOBAL DE INVESTIGACIÓN DE INVESCO
“Muchos acontecimientos geopolíticos son preocupantes, pero los mercados son insensibles y solo reaccionan de manera significativa y sostenible cuando estos acontecimientos afectan los fundamentos económicos o conducen a un cambio de política”, afirmó.
“La historia es clara: históricamente, los mercados de valores han tenido un buen desempeño en los 12 meses posteriores a un aumento en el riesgo geopolítico”.
Las acciones asiáticas en alza
De hecho, el índice MSCI AC Asia Pacific, que replica acciones de gran y mediana capitalización en 15 países de Asia-Pacífico, ha subido más del 5% este año, alcanzando un máximo histórico. El Nikkei 225 de Japón y el Kospi de Corea del Sur también alcanzaron máximos históricos en los últimos días.
Los observadores del mercado dijeron que los aumentos no se deben a la complacencia de los inversores, sino a factores fundamentales como la ausencia de grandes shocks petroleros y la expectativa de que una política monetaria más flexible y el gasto en inteligencia artificial seguirán apuntalando el crecimiento de las ganancias.
“El impacto de los acontecimientos geopolíticos normalmente se transmitiría a los mercados globales a través del precio del petróleo, pero el mercado petrolero no ha experimentado shocks significativos hasta el momento”, dijo Yap Fook Hien, estratega de inversiones senior de Standard Chartered.
Yap agregó que los inversores asiáticos y los mercados de valores globales están más impulsados por el estímulo político, incluidos los recortes de tasas en Estados Unidos y las inversiones en inteligencia artificial, todo lo cual respalda una sólida perspectiva de crecimiento de las ganancias este año.
“La geopolítica sigue siendo un riesgo clave, pero el shock desde el Día de la Liberación en abril de 2025 ha condicionado a los mercados a responder con más calma a las acciones de Trump”, dijo, refiriéndose a la revelación por parte de Trump el 2 de abril de una serie de aranceles.
Shihan Abeyguna, director general de Morningstar para el sudeste asiático, dijo a CNBC que los mercados ahora pueden ver la geopolítica como “un riesgo crónico en lugar de un shock agudo”.
Agregó que las valuaciones en Asia no están lo suficientemente ajustadas como para hacer que los mercados sean vulnerables a caídas prolongadas sin un shock genuino.
Las preocupaciones geopolíticas en la región “tienden a estar más calibradas, por lo que tendría que ser un verdadero shock inesperado que altere las expectativas de ganancias”, dijo Abeyguna.
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