Semana global por delante: La decisión de la Fed en diciembre de informar a los bancos centrales del mundo
- Se espera que la Reserva Federal reduzca las tasas esta semana, preparando el escenario para las reuniones de política monetaria finales de otros bancos centrales para 2025.
- El Banco Nacional Suizo presentará una actualización de su política monetaria el jueves, mientras que el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo se reunirán el 18 de diciembre.
- El Banco de Japón le seguirá el 19 de diciembre.
La llegada de diciembre ha anunciado un cambio de sentimiento hacia el próximo movimiento de la Reserva Federal.
Hace apenas tres semanas, el mercado no veía como una apuesta segura un recorte de tasas en el último mes del año , con el flujo gradual de datos económicos y un sentimiento más agresivo de los funcionarios del banco central empujando la probabilidad implícita de una reducción de tasas por debajo del 50%, según el indicador de CME.
¿Un corte navideño?
Unas cuantas semanas después, un corte navideño vuelve a estar sobre la mesa.
Berenberg cita el reciente repunte de la tasa de desempleo como suficiente para inclinar a los funcionarios de la Fed a favor de una reducción de la tasa de 25 puntos básicos la próxima semana. El viernes, Morgan Stanley revirtió su pronóstico de diciembre a un recorte de un cuarto de punto porcentual, y los estrategas afirmaron: «Parece que nos adelantamos». JPMorgan y Bank of America también prevén un recorte basándose en la reciente postura moderada de los funcionarios de la Fed.
Cuando la Reserva Federal estornuda...
¿Cómo se verá este cambio de postura a la baja a nivel internacional? En primer lugar, el Banco Nacional Suizo publica su decisión de política monetaria el jueves. La expectativa general es que el BNS mantenga los tipos de interés en el 0,00% a pesar de que las recientes cifras de inflación y crecimiento del PIB han sido más débiles.
Sin embargo, Nomura prevé un aumento de los precios y el crecimiento en 2026, y añade que «el listón para una tasa de política monetaria negativa es alto». BNP Paribas comparte esta opinión, y en una nota reciente, los economistas prevén que el BNS mantenga la política monetaria a la espera hasta el segundo semestre de 2027.
Mensajes contradictorios
El panorama es diferente para el Banco de Inglaterra. El Comité de Política Monetaria se reúne el 18 de diciembre y las opiniones sobre el próximo paso están divididas.
T. Rowe Price cree que es probable un recorte de tasas y predice un mayor deterioro del mercado laboral en los próximos meses, pronosticando que las tasas bajarán al 3% o menos en 2026. Sin embargo, Berenberg dice que las condiciones para un recorte no se cumplirán a tiempo para la reunión de diciembre, y en su lugar se darán en el nuevo año.
En declaraciones a CNBC, la responsable de la tasa de interés del Banco de Inglaterra, Megan Greene, consideró que la inflación persistente y la dinámica del mercado laboral retrasarían los recortes de tasas por ahora.
¿Se espera que el BCE mantenga el rumbo y el BOJ suba las tasas?
El Banco Central Europeo también se prepara para su última reunión del año sobre tipos de interés. Tras mantener los tipos en el 2% por segunda reunión consecutiva en octubre, Deutsche Bank cree que «es probable que los tipos se mantengan sin cambios durante la inflación por debajo de su nivel objetivo inducida por la energía en 2026».
Finalmente, parece que diciembre podría traer un aumento de tipos por parte del Banco de Japón, ya que múltiples informes de Reuters y Bloomberg sugieren que el gobierno japonés no intentará impedir que el banco central suba los tipos en un par de semanas. Sin embargo, esto podría generar mayor volatilidad, especialmente en el mercado de bonos, donde los rendimientos de los bonos del gobierno japonés (JGB) a 10 años han alcanzado su nivel más alto desde 2007 .
Eventos del banco central en diciembre:
10 de diciembre: Decisión de política de la Reserva Federal
11 de diciembre: Decisión política del Banco Nacional Suizo
18 de diciembre: Decisión política del Banco de Inglaterra
18 de diciembre: Decisión política del Banco Central Europeo
19 de diciembre: Decisión de política monetaria del Banco de Japón
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