Las compañías de energía pierden $ 1 billón en valor cuando el precio del crudo cae en picado
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El sector de petróleo y gas en todo el mundo perdió alrededor de $ 1 billón en valor durante un período de 40 días que comenzó a principios de octubre y culminó la semana pasada con un récord de 12 días consecutivos de caída del precio del petróleo, incluida la peor caída de un solo día en tres años.
Los precios del crudo en los mercados de productos básicos de Nueva York cayeron más del 25 por ciento durante ese período, desde un pico reciente de más de $ 76 por barril hasta menos de $ 56, y se llevaron los precios de las acciones del petróleo y el gas. Las existencias de energía incluidas en el índice S&P 500 arrojaron un valor de casi $ 240 mil millones durante esos 40 días; Los accionistas de Exxon Mobil solos perdieron casi $ 35 mil millones en Wall Street. La firma de investigación noruega Rystad Energy estima que las empresas de petróleo y gas en todo el mundo perdieron alrededor de $ 1 billón en valor de activos, casi una cuarta parte de su valor.
El petróleo, que se ha recuperado un poco desde la semana pasada, se estableció en $ 57.20 el barril el lunes en Nueva York, con un aumento de 52 centavos.
El petróleo, que se ha recuperado un poco desde la semana pasada, se estableció en $ 57.20 el barril el lunes en Nueva York, con un aumento de 52 centavos.
"Sin duda, es sorprendente e inesperado lo rápido que cambiaron las cosas", dijo Dan Pratt, director ejecutivo de upstream energy para la firma de investigación IHS Markit. “La energía está un poco fuera de favor. Es difícil ver dónde la gente se está emocionando con el petróleo y el gas ".
Los valores del mercado de valores son muy importantes para las empresas de energía, sus inversionistas y sus empleados, lo que afecta la capacidad de las compañías para expandir, contratar y pedir prestado dinero, lo que aún impulsa la economía del Gran Houston. Para muchas decenas de miles de trabajadores de la energía en la región, la caída de los precios de las acciones no solo afecta la seguridad de su trabajo, sino que también afecta a los muchos que poseen las acciones de sus empleadores, el valor de sus carteras y planes de jubilación y la confianza para gastar en los hogares. , autos y otros bienes y servicios.
La emoción que siguió a la subida de los precios del petróleo en el otoño se ha transformado recientemente en miedo. Este nuevo tramo de pérdidas, tanto en el precio del crudo como en el de las acciones, es el que más ha afectado al sector energético desde la última crisis del petróleo, cuando el crudo colapsó de más de $ 100 por barril en 2014 a un mínimo de alrededor de $ 26 a principios de 2016.
Al igual que en 2014, el problema es que hay demasiado petróleo en el mercado. La producción de EE. UU. Ha alcanzado nuevos récords, mientras que la OPEP y Rusia han aumentado la producción, todo en un contexto de desaceleración del crecimiento económico y la demanda energética. Los analistas ahora se centran en la reunión del 6 de diciembre de la Organización de Países Exportadores de Petróleo, cuando el cartel y sus aliados consideran reducir la producción para reducir los suministros y aumentar el precio.
La reunión recuerda a la que terminó en el Día de Acción de Gracias de 2014, cuando el cártel se negó a tomar medidas para reducir el exceso de oferta y envió los precios a una caída libre. Mike Bradley, director gerente de la firma de inversiones en energía Tudor, Pickering, Holt & Co. en Houston, es optimista. Los miembros de la OPEP aceptarán algún tipo de reducción, pero está lejos de ser cierto.
"Si no cortan", dijo, "te garantizo que será 2014 de nuevo".
Los mejores planes
Entonces ... ¿cómo fue que llegamos aquí?
Los precios del crudo subieron más temprano en el otoño con la confianza de que la escasez de gasoductos ralentizaría la producción de los EE. UU., Las severas sanciones para eliminar la mayor parte del petróleo iraní del mercado y la inestabilidad en Venezuela, Nigeria y Libia para reducir la producción y la tensión en los suministros.
En cambio, la producción petrolera de EE. UU. Se ha mantenido en alza, hasta un máximo récord proyectado de 11.7 millones de barriles por día, mientras que los inventarios de crudo han aumentado en millones de barriles durante ocho semanas consecutivas. Las sanciones de EE. UU. A Irán resultaron ser menos estrictas de lo que se anunciaba, y la administración otorgó exenciones a los mayores consumidores de energía del mundo, incluidas China e India, mientras que las naciones de la OPEP aumentaron su producción para compensar las caídas de Venezuela e Irán.
Mientras tanto, las tarifas y el aumento de las tasas de interés están desacelerando el crecimiento económico mundial, lo que podría reducir la demanda de petróleo.
Estos factores se combinaron para cambiar rápidamente el estado de ánimo del mercado petrolero de alcista a bajista y dejaron a las acciones energéticas particularmente desfavorecidas, ya que los mercados financieros en general se han vendido en los últimos días debido a preocupaciones sobre el crecimiento y las tasas de interés. Desde que terminó la crisis del petróleo, los inversores se han mantenido tibios respecto de las reservas de energía, en parte debido a la creciente adopción de vehículos eléctricos y energías renovables, y las proyecciones de la demanda de petróleo alcanzan su punto máximo en la próxima década.
"Cuando eres uno de los sectores más desamparados, tiendes a ser el primer tipo vendido", dijo Bradley sobre las reservas de energía durante la reciente venta.
Durante el reciente lapso de 40 días, las compañías de Big Oil como Exxon Mobil y Royal Dutch Shell perdieron cada una cerca de $ 35 mil millones en valor de capitalización de mercado en Wall Street. El valor de otras compañías petroleras mundiales como Chevron, BP y Total, con sede en Francia, cayó casi $ 20 mil millones.
En total, las grandes petroleras han perdido más del 10 por ciento de su valor bursátil en la reciente derrota.
Los grandes productores independientes, como ConocoPhillips y EOG Resources de Houston, han arrojado un promedio del 18 por ciento del valor de sus acciones. Las pequeñas y medianas empresas petroleras perdieron alrededor del 30 por ciento de su valor de Wall Street, según la firma de investigación y consultoría IHS Markit.
Todo esto es un mal momento para que un sector de la energía comience a recuperar a los inversores al controlar el gasto, aumentando los pagos de dividendos a los inversores y comprando acciones para impulsar los precios de las acciones.
Muchas opciones
El jueves, la compañía de exploración y producción The Woodlands, Anadarko Petroleum, dijo que reduciría ligeramente el gasto de capital proyectado para 2019 a partir de este año, al tiempo que aumentaría los dividendos y ampliaría su programa de recompra de acciones.
Ese anuncio se produjo cuando el valor de Wall Street de Anadarko se ha desplomado más de $ 7 mil millones, o alrededor del 20 por ciento, a $ 28 mil millones de $ 35 mil millones a principios de octubre. Con precios que luego cayeron a $ 55 por barril, el presidente ejecutivo de Anadarko, Al Walker, prometió que la compañía podría crecer con petróleo cerca de $ 50 por barril.
ConocoPhillips ha dicho que controlará el gasto independientemente de los precios del petróleo, ya que invierte una mayor parte de sus ganancias en dividendos y recompras de acciones, a diferencia del modelo tradicional de la industria de expandir la producción a toda costa. Los inversores quieren mayores rendimientos, dijo el CEO de ConocoPhillips, Ryan Lance, en una entrevista reciente, y si no les dan energía, recurrirán a otros sectores.
Últimamente, parece que lo han hecho.
jordan.blum@chron.com
twitter.com/jdblum23
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