El alejamiento de la guerra comercial de Trump hacia la manufactura china ha llegado a un punto de inflexión
- La proporción del volumen de proveedores provenientes del sector manufacturero en China, Hong Kong y Corea ha disminuido del 90% al 50% en la última década, según datos de Wells Fargo.
- Indonesia, Vietnam, Tailandia e India se han beneficiado de la diversificación a largo plazo de las cadenas de suministro que se aceleró durante la primera administración Trump y la guerra comercial inicial y que se ha intensificado desde entonces.
- Incluso con un posible fallo de la Corte Suprema contra los aranceles del presidente Donald Trump, en el corto plazo los importadores enfrentan una crisis de efectivo a medida que los inventarios concentrados en 2025 se agotan y los aranceles golpean los balances.
La proporción de volumen de proveedores en China, Hong Kong y Corea ha disminuido del 90% al 50% en la última década, lo que refleja una diversificación a largo plazo de las cadenas de suministro que cobró impulso durante la primera administración de Trump y la guerra comercial, según un análisis de Wells Fargo Supply Chain Finance.
“Entre 2018 y 2020, la diversificación de proveedores fuera de China casi se duplicó después de las primeras medidas arancelarias”, afirmó Jeremy Jansen, director de originaciones globales en Wells Fargo Supply Chain Finance.
Dijo que desde la primera guerra comercial, el aumento gradual en la diversificación de la cadena de suministro desde China hacia la región del sur de Asia Pacífico ha crecido de manera constante.
“Según nuestro número de proveedores, la diversificación es ahora del 50/50 entre la región norte de Asia Pacífico y la región sur”, afirmó Jansen. “La migración de proveedores medianos se puede rastrear hacia Taiwán, Vietnam, Indonesia, Tailandia, India y Malasia”, añadió.
Las importaciones de China a Estados Unidos han caído un 26 por ciento año tras año, según datos de la empresa de inteligencia de carga SONAR, pero los volúmenes comerciales de China a la región del sur de Asia Pacífico han aumentado significativamente.
Según el Proyecto 44 , que monitorea los cambios en la cadena de suministro, el comercio de China con Indonesia aumentó un 29,2% en 2025, con Vietnam un 23%, con India un 19,4% y con Tailandia un 4,3%. A su vez, el volumen interanual del comercio de contenedores con EE. UU. aumentó un 23% para Vietnam, un 9,3% para Tailandia y un 5,4% para Indonesia.
Los datos publicados por China el lunes muestran que, si bien sus exportaciones a EE. UU. continuaron disminuyendo en noviembre, las exportaciones a los países de la ASEAN y la UE aumentaron más del 8 % y casi el 15 %, respectivamente. Durante los primeros 11 meses del año, las exportaciones totales de China crecieron un 5,4 % en comparación con el mismo período del año anterior, lo que generó un superávit comercial de más de un billón de dólares.
Si bien aún no está claro qué sucederá con el plan arancelario del presidente Donald Trump con la decisión de la Corte Suprema de Estados Unidos pendiente y las principales empresas ya demandando reembolsos, en el corto plazo, el impacto de los aranceles de Trump se puede ver cada vez más en los balances comerciales, ya que los importadores estadounidenses están recurriendo más a acuerdos financieros en un esfuerzo por preservar el efectivo.
“Hemos observado un aumento en las necesidades de capital circulante tras el Día de la Liberación debido al aumento de los aranceles”, declaró Ajit Menon, director del negocio de financiación comercial de HSBC en EE. UU. “El arancel promedio aumentó del 1,5 % a dos dígitos”, añadió.
Menon explicó que el impacto financiero varía según el sector. Por ejemplo, los productos farmacéuticos genéricos y el sector minorista/de ropa carecen de poder de negociación debido a sus estrechos márgenes. “Por eso, las contrapartes comerciales están negociando las condiciones de pago como alternativa, y ahí es donde surge la necesidad de financiación”, afirmó Menon.
HSBC, que financia más de 850 mil millones de dólares en flujos comerciales globales anualmente, presentó su plataforma Trade Pay a principios de este año, que ayuda a los clientes a monetizar cuentas por cobrar, pagar e inventario.
Desde la implementación inicial de aranceles globales radicales por parte de Trump en abril , Menon afirma que el banco ha experimentado un aumento de aproximadamente el 20 % en los flujos de financiamiento en todos los segmentos de clientes, y su uso está aumentando a medida que se reduce el inventario ingresado a EE. UU. a principios de 2025 como parte de una distribución anticipada de la oferta comercial. “El excedente de inventario ingresado para compensar los aranceles está casi agotado”, declaró Menon. “Eso significa que las empresas necesitarán más capital circulante de aquí en adelante a medida que se renegocien las condiciones”.
En una encuesta reciente realizada por HSBC a 1.000 empresas estadounidenses, más del 70 por ciento de los encuestados dijeron que enfrentaban crecientes requisitos de capital de trabajo año tras año, y Menon dijo que esto está impulsando a muchos a reexaminar su estrategia de cadena de suministro y sus condiciones de pago.
“Están analizando las tasas que pagan y también el plazo de financiación. El efectivo se está convirtiendo en el rey”, afirmó.
No hay comentarios:
Publicar un comentario