Los bancos centrales compran cada vez más oro de minas locales a medida que aumentan los precios... La mitad de los bancos centrales del mundo compran el oro a su mineros artesanales , solo en Perú los persigue la policía y los asaltan y decomisan su oro.
- Las compras locales pueden ahorrar costos a algunos bancos centrales, en el contexto de los elevados precios del oro.
- También es una forma de apoyar a las industrias locales y reforzar las reservas de divisas.
Los bancos centrales buscan cada vez más reforzar sus reservas de oro y están recurriendo a minas cercanas para obtener el metal precioso.
Además de ser más barato, obtener oro directamente de las minas ayuda a apoyar la industria local y refuerza las reservas sin afectar las reservas de divisas, dijeron los expertos.
Si bien países como Filipinas y Ecuador han estado haciendo esto durante años, más bancos centrales con acceso a minas de oro nacionales han comenzado, aumentado o están considerando compras locales directas, según el Consejo Mundial del Oro.
Diecinueve de los 36 bancos centrales que participaron en la última encuesta del Consejo Mundial del Oro afirmaron comprar oro directamente a mineros artesanales y de pequeña escala nacionales en moneda local. Cuatro están considerando seguir el ejemplo. Esta cifra es ligeramente superior a la del año pasado, cuando alrededor de 14 de 57 bancos centrales afirmaron comprar directamente de fuentes nacionales.
“Una tendencia que estamos viendo es que algunos bancos centrales, especialmente en África y América Latina, están empezando a comprar oro directamente de minas de oro nacionales de pequeña escala, que realmente han proliferado debido al precio más alto”, dijo Shaokai Fan, director global de Bancos Centrales en WGC.
Los bancos centrales de Colombia, Tanzania, Ghana, Zambia, Mongolia y Filipinas dependen del oro extraído localmente para acumular reservas, según el organismo del sector.
La Junta de Oro de Ghana, la agencia estatal que gestiona las compras de oro en nombre del Banco de Ghana, cerró acuerdos en abril con varias compañías mineras para comprar el 20% de su producción de oro, según informó Reuters. En septiembre pasado, la autoridad minera de Tanzania exigió a todos los exportadores de oro, incluyendo mineros y comerciantes, que reservaran al menos el 20% de su producción para venderla al banco central.
“Se puede argumentar que es más barato que comprar oro en el mercado internacional, porque muchos de estos bancos centrales compran oro con un ligero descuento sobre el precio internacional”, dijo Fan.
Tradicionalmente, los bancos centrales adquieren oro a través del mercado extrabursátil global, generalmente con sede en Londres, donde el oro se negocia a través de los principales bancos de lingotes, cotizado en dólares estadounidenses, euros o libras esterlinas. Estas compras suelen implicar lingotes de alta pureza London Good Delivery o LGD, que cumplen con los estándares comerciales globales y se almacenan en bóvedas de primera categoría, como las del Banco de Inglaterra.
Debido al aumento de los precios del oro y su atractivo como cobertura contra los riesgos geopolíticos, es natural que los bancos centrales de los países productores recurran a la producción nacional, dijo Adrian Ash, director de investigación de la firma de inversión en oro BullionVault.
Los precios del oro han experimentado un alza vertiginosa, alcanzando nuevos máximos en medio de la incertidumbre geopolítica y la pérdida de confianza en otros refugios tradicionales . El precio del oro al contado se cotiza actualmente a 3.328,3 dólares por onza, un aumento de casi el 27 % en lo que va de año, según datos de LSEG. Comprar producción minera nacional permite ahorrar en comisiones bancarias y de intermediación, así como en gastos de envío.
Puede aumentar sus reservas utilizando la moneda local y, por lo tanto, no sacrificar otro activo de reserva [dólar estadounidense] para aumentar sus reservas de oro.Fanático de ShaokaiCONSEJO MUNDIAL DEL ORO
Sin embargo, los países deben pagar por el procesamiento y la refinación del metal según el estándar LGD, el referente internacional de facto para los lingotes de oro de gran tamaño. Estos procesos deben realizarse en el extranjero si el país no cuenta con refinación LGD nacional, lo que incrementará los costos, afirmó Ash.
Los bancos centrales que compran lingotes de oro de minas locales y cuentan con capacidad nacional de refinación LGD eliminan esos costos adicionales. El banco central de Filipinas, por ejemplo, es un refinador LGD certificado. Kazajistán cuenta con dos refinadores acreditados por la London Bullion Market Association. Rusia contaba con siete hasta que fueron suspendidos en 2022 tras la invasión de Ucrania. Otros países, como Ghana y Zambia, podrían verse obligados a recurrir a refinadores externos, lo que compensaría parte del ahorro inicial.
Estrategia de reserva
Otro factor convincente para comprar oro nacional es la flexibilidad monetaria.
Comprar oro en el mercado internacional suele requerir dólares, un activo de reserva. Esto significa que los bancos centrales deben intercambiar una reserva por otra. Pero esto no ocurrirá si utilizan monedas locales para comprar oro de su propio país.
“Puedes aumentar tus reservas usando moneda local y, por lo tanto, no sacrificar otro activo de reserva para aumentar tus reservas de oro”, dijo Fan de WGC.
Ante el aumento de los niveles de deuda global y los riesgos comerciales y geopolíticos, los bancos centrales buscan fortalecer sus reservas para protegerse de shocks financieros repentinos. Mantener más reservas, en múltiples formas, proporciona munición para gestionar posibles crisis .
De los 73 bancos centrales encuestados por el WGC, alrededor del 95% dijo que espera que sus pares de todo el mundo aumenten sus reservas de oro durante el próximo año.
En el pasado, si estos bancos centrales querían comprar oro, probablemente lo compraban en el mercado internacional, explicó Fan. “Pero si existe producción local de oro en el país, muchos bancos centrales piensan: ‘Bueno, quizás podamos usar esta producción local de oro y así aumentar las reservas’”, añadió.
Apoyando a la industria local
El apoyo a los sectores mineros nacionales y a las respectivas comunidades locales también es un factor clave para las compras de los bancos centrales a través de las minas locales. La demanda de oro en algunos países es demasiado baja, y los bancos centrales se ven incentivados a apoyar las operaciones mineras en el país, lo que a su vez genera empleo, afirmó Nicky Shiels, directora de investigación y estrategia de metales de MKS PAMP.
Shiels, sin embargo, señaló que comprar oro a través de minas locales conlleva riesgos.
Las compras de los bancos centrales a través de los mercados internacionales, a menudo a través de los principales bancos de lingotes, ofrecen mayor confianza y minimizan los riesgos reputacionales para los bancos centrales, afirmó. Gran parte del oro que se compra en el país proviene de la minería artesanal y a pequeña escala; la ASGM se ha vinculado con malas prácticas laborales, daños ambientales y contrabando ilegal .
Pero también se puede argumentar que los bancos centrales, con su credibilidad institucional y peso financiero, están en una buena posición para formalizar y limpiar esa cadena de suministro, dijo Fan de WGC.
“Los bancos centrales pueden aprovechar su enorme poder adquisitivo para beneficiar a estos mineros artesanales y de pequeña escala”, dijo.
“Contar con un comprador creíble y a gran escala como el banco central ofrece a los pequeños mineros una salida legal y justa para vender su oro”, afirmó Fan. “Esto no solo desvía los flujos de las redes criminales, sino que también mejora la trazabilidad y la rendición de cuentas”.
“Así es exactamente como lo describimos: un beneficio mutuo”.
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