¿Por qué los bajistas del mercado de valores están mirando los mínimos de junio después de que el S&P 500 caiga por debajo de 3900?

Última actualización: 18 de septiembre de 2022 a las 10:23 p. m. hora del Este

Última actualización: 18 de septiembre de 2022 a las 10:23 p. m. hora del Este

Primera publicación: 18 de septiembre de 2022 a las 4:00 p. m. hora del Este

Por William Watts

  comentarios

Adiós, rebote de verano.

El S&P 500 terminó el viernes por debajo de un nivel de soporte gráfico crucial que sirvió como campo de batalla en los últimos años, lo que llevó a los analistas técnicos a advertir sobre una posible prueba de los mínimos del mercado de valores de junio.

“Durante los últimos tres años, el nivel en el [S&P 500] con la mayor cantidad de volumen negociado ha sido 3.900. Cerró por debajo de eso el viernes por primera vez desde el 18 de julio, lo que, en nuestra opinión, abre la puerta a los mínimos de junio cerca de 3640, dijo Jonathan Krinsky, técnico jefe de mercado de BTIG, en una nota del domingo (ver el gráfico a continuación). .

BTIG

El S&P 500 SPX, -0,72%, terminó el viernes en 3.873,33, cayendo un 0,7% en la sesión y un 4,8% en la semana para su cierre más bajo desde el 18 de julio. Eso hizo que el índice subiera un 5,7% desde su mínimo de cierre del 16 de junio de 3.666,77. El S&P 500 registró un mínimo intradiario por la liquidación en 3.636,87 el 17 de junio, según FactSet.

El Dow Jones Industrial Average DJIA, -0,45% cayó un 4,1% la semana pasada para cerrar el viernes en 30.822,42, mientras que el Nasdaq Composite COMP, -0,90% experimentó una caída semanal del 5,5% a 11.448,40. Los futuros del índice bursátil ES00, -0,19 % YM00, -0,14 % NQ00, -0,44 % se negociaban sin cambios hasta un poco tarde el domingo.

Es probable que un movimiento de regreso a los mínimos de junio no sea una línea recta, escribió Krinsky, pero la falta hasta ahora de un "pánico" perceptible en el índice de volatilidad Cboe VIX, la curva de futuros de +0.11% y la falta de una caída a más extrema las condiciones de sobreventa medidas por el índice mensual de fuerza relativa no presagian nada bueno, dijo.

Otros analistas han notado la falta de un aumento más pronunciado en el spot VIX, a menudo denominado "medidor de miedo" de Wall Street. El VIX basado en opciones terminó el viernes a las 26.30 luego de cotizar hasta 28.42, por encima de su promedio a largo plazo cerca de 20, pero muy por debajo de los niveles de pánico que a menudo se ven cerca de los fondos del mercado por encima de 40.

Las acciones se recuperaron bruscamente desde los mínimos de junio, en los que el S&P 500 cayó un 23,6% desde su récord del 3 de enero en 4.796,56. Krinsky y otros observadores de gráficos notaron que el S&P 500 en agosto completó un retroceso de más del 50% de su caída desde el máximo de enero hasta el mínimo de junio, un movimiento que en el pasado no había sido seguido por un nuevo mínimo.

Krinsky en ese momento había advertido, sin embargo, contra perseguir el rebote, escribiendo el 11 de agosto que el "riesgo táctico/recompensa nos parece pobre aquí".

Michael Kramer, fundador de Mott Capital Management, había advertido en una nota la semana pasada que un cierre por debajo de 3.900 establecería una prueba de soporte en 3.835, "donde descansa el próximo gran vacío para llenar en el mercado".

Las acciones cayeron bruscamente la semana pasada después de que una lectura del martes sobre el índice de precios al consumidor de agosto mostrara que la inflación se está calentando más de lo esperado. Los datos cimentaron las expectativas de que la Reserva Federal entregue otro gran aumento de 75 puntos básicos, o 0,75 puntos porcentuales, en la tasa de fondos federales, y algunos comerciantes y analistas apuntan a un aumento de 100 puntos básicos cuando los formuladores de políticas completar una reunión de dos días el miércoles.

Avance: La Fed está lista para decirnos cuánto "dolor" sufrirá la economía. Sin embargo, todavía no insinuará una recesión.

El rebote del mercado desde sus mínimos de junio se produjo cuando algunos inversores se habían vuelto más confiados en un escenario Goldilocks en el que el endurecimiento de la política de la Fed eliminaría la inflación en un plazo relativamente corto. Para los alcistas, la esperanza era que la Fed pudiera "alejarse" de los aumentos de tasas, evitando una recesión.

Las obstinadas lecturas de inflación han llevado a los inversionistas a aumentar las expectativas sobre dónde creen que las tasas alcanzarán su punto máximo, aumentando los temores de una recesión o una fuerte desaceleración. El ajuste agresivo por parte de otros bancos centrales importantes ha avivado los temores de una desaceleración global generalizada.