El Banco de Japón debatió la combinación de políticas monetarias y fiscales a medida que aumenta el costo de las tasas ultrabajas

PUBLICADO LUNES, 23 DIC 20198:50 PM EST

PUNTOS CLAVE

• Algunos miembros de la junta del Banco de Japón dijeron que el banco central debe trabajar con cuidado con el gobierno para hacer frente a la próxima recesión económica, mostraron el martes las actas de la revisión de tasas del BOJ en octubre.
• La junta de nueve miembros también debatió los deméritos de la relajación monetaria prolongada, con una advertencia de que las aseguradoras de vida podrían tener dificultades para cumplir con las disposiciones garantizadas a los titulares de pólizas si persisten las tasas de interés ultrabajas actuales, mostraron las actas.
• Las deliberaciones destacan la creciente visión dentro del Banco de Japón de que la política fiscal puede tener que desempeñar un papel más importante en la lucha contra los riesgos para la economía, dado el aumento del costo y la disminución del retorno de la flexibilización monetaria.

El gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, habla durante una conferencia de prensa en Tokio el 20 de diciembre de 2018.

Jiji Press | AFP | imágenes falsas

Algunos miembros de la junta del Banco de Japón dijeron que el banco central debe trabajar con cuidado con el gobierno para hacer frente a la próxima recesión económica, mostraron el martes las actas de la revisión de tasas del BOJ en octubre.

La junta de nueve miembros también debatió los deméritos de la relajación monetaria prolongada, con una advertencia de que las aseguradoras de vida podrían tener dificultades para cumplir con las disposiciones garantizadas a los titulares de pólizas si persisten las tasas de interés ultrabajas actuales, mostraron las actas.

Las deliberaciones destacan la creciente visión dentro del Banco de Japón de que la política fiscal puede tener que desempeñar un papel más importante en la lucha contra los riesgos para la economía, dado el aumento del costo y la disminución del retorno de la flexibilización monetaria.

“El Banco de Japón debería prepararse para la próxima recesión económica entre los escenarios de riesgo. Al hacerlo, es importante no solo tomar medidas de política monetaria, sino también mejorar la cooperación con el gobierno ”, como por ejemplo a través de la política fiscal, citaron algunas actas de algunos miembros de la junta en la reunión de octubre.

En la revisión de tasas del 30 al 31 de octubre, el Banco de Japón mantuvo la política estable pero dio la señal más fuerte hasta la fecha de que podría reducir las tasas de interés en el futuro cercano, lo que subraya su preocupación de que los riesgos en el extranjero podrían descarrilar una recuperación económica frágil.

Mantuvo la configuración monetaria sin cambios en una reunión posterior en diciembre, ya que una tregua preliminar en las conversaciones comerciales entre Estados Unidos y China le quitó algo de presión al BOJ para desplegar un estímulo inmediato.

A medida que la impresión masiva de dinero del BOJ mantiene bajos los costos de los préstamos, el gobierno compiló un paquete fiscal de $ 122 mil millones el 5 de diciembre para evitar el riesgo de otra recesión.

Años de compra agresiva de activos no han logrado impulsar la inflación al objetivo del 2% del Banco de Japón, forzándolo a mantener un estímulo masivo a pesar del impacto infligido en las ganancias de las instituciones financieras por las tasas ultrabajas prolongadas.

La junta de nueve miembros está dividida entre aquellos que ven espacio para aumentar el estímulo para encender la inflación, y aquellos que están más preocupados por los deméritos de la política ultra fácil del BOJ.

“Si bien la solidez de las instituciones financieras estaba asegurada por el momento, los efectos colaterales acumulativos de las bajas tasas de interés prolongadas justificaron la vigilancia”, dijeron algunos miembros de la junta en la revisión de tasas de octubre.

“Si los rendimientos a largo plazo se mantuvieron en los niveles actuales durante un largo período, las aseguradoras de vida podrían tener dificultades para mantener la provisión de productos de seguros ... y podrían no cumplir con su responsabilidad social”, dijo un miembro.

El BOJ no divulga las identidades de los miembros de la junta que hicieron los comentarios en las actas.