El ex presidente de la Fed, Yellen, dice que el mercado de bonos podría estar insinuando la necesidad de un recorte de tasas, no una recesión
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PUNTOS CLAVE
- Yellen, quien dirigió la Reserva Federal de 2014 a 2018, fue consultado en una conferencia en Hong Kong sobre la curva de rendimiento y si esto indica una desaceleración inminente.
- “Mi propia respuesta es no, no lo veo como una señal de recesión”, dice Yellen.
- Yellen también dice que no ve una recesión como “particularmente probable”, aunque enfatiza que la economía de los Estados Unidos se está desacelerando.
Janet Yellen
Scott Mlyn | CNBC
HONG KONG - Janet Yellen , ex presidenta de la Reserva Federal, dijo el lunes que la reciente activación de un indicador de recesión en los mercados de bonos estadounidenses podría indicar la necesidad de un recorte de la tasa de interés y no una desaceleración económica prolongada.
Las acciones cayeron el viernes después de una inversión de la llamada curva de rendimiento en los mercados de bonos de Estados Unidos. Esto ocurre cuando las tasas a corto plazo superan a sus contrapartes a largo plazo, lo que perjudica las ganancias de los préstamos bancarios y se considera un signo de advertencia de recesión.
Yellen, quien dirigió la Reserva Federal de 2014 a 2018, fue consultado en una conferencia en Hong Kong acerca de la inversión en la curva de rendimiento y si esto indica una desaceleración inminente.
“Mi propia respuesta es no, no lo veo como una señal de recesión”, dijo Yellen durante una sesión de preguntas y respuestas en la Conferencia Financiera Asiática de Credit Suisse.
“En contraste con los tiempos pasados, ahora hay una tendencia a que la curva de rendimiento sea muy plana”, dijo, y agregó que ahora es más fácil que se invierta, lo que tradicionalmente significaba que los inversores se habían preocupado por una futura desaceleración. En términos técnicos, es cuando el diferencial entre el rendimiento de los bonos del Tesoro a tres meses y la tasa de interés a 10 años se torna negativo, lo que ocurrió el viernes por primera vez desde 2007.
“Y, de hecho, podría indicar que la Fed en algún momento necesitará recortar las tasas, pero ciertamente no indica que este es un conjunto de desarrollos que necesariamente causaría una recesión”, agregó Yellen.
Yellen, un distinguido miembro residente de la Brookings Institution, dijo que no ve una recesión como “particularmente probable”, aunque hizo hincapié en que la economía de los Estados Unidos se está desacelerando.
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“Los Estados Unidos ciertamente están experimentando una desaceleración del crecimiento”, dijo. La economía se expandió un 3,1 por ciento el año pasado, pero la perspectiva más reciente de la Reserva Federal es un crecimiento del 2,1 por ciento este año, que según Yellen está cerca de su potencial.
“Así que eso no es una situación peligrosa”, dijo. “Entonces, sí, el crecimiento se está desacelerando, pero no veo que se desacelere a un nivel que cause una recesión”.
Bajo su mandato, la Fed en diciembre de 2015 elevó su tasa de interés clave por primera vez en casi una década. Fue el comienzo de un esfuerzo por elevar las tasas hasta un punto en el que los políticos podrían tener un margen de maniobra para reducirlas nuevamente ante cualquier recesión futura en la economía más grande del mundo. La Fed bajo su sucesor, el presidente Jerome Powell, había continuado impulsando las tasas más altas.
Sin embargo, el Comité Federal de Mercado Abierto de la formulación de políticas decidió la semana pasada en una decisión unánime de mantenerlos firmes, lo que indica que es probable que no se produzcan más aumentos este año en un brusco giro de las proyecciones en diciembre. El FOMC en una declaración posterior a la reunión indicó que seguiría siendo “paciente” antes de adoptar cualquier aumento de tarifa adicional.
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