Los
inventarios de petroleó en lugar de disminuir están aumentando ligeramente por
la gigantesca producción de gas de esquisto y el petróleo no convencional de
EEUU , la tendencia es a la baja.
Apuestas
frenéticas, mercado dormido: ¿qué cede en el crudo?
http://gestion.pe/mercados/apuestas-freneticas-mercado-dormido-que-cede-crudo-2182437
Viernes,
17 de febrero del 2017
La lógica
dicta que algo tiene que ceder. Aquí hay cinco puntos que examinan el aumento
especulativo sin precedentes y cuál podría ser el próximo giro del mercado.
Bloomberg.- Mientras los fondos de cobertura y
administradores de dinero efectúan operaciones récord tras las alzas del
petróleo, el precio mismo se ha quedado dormido.
La lógica
dicta que algo tiene que ceder. Aquí hay cinco puntos que examinan el aumento
especulativo sin precedentes y cuál podría ser el próximo giro del mercado.
1.
Apuestas frenéticas…
A comienzos
de febrero, los especuladores estaban apostando un neto
de 865 millones de barriles de petróleo en los dos referenciales
globales del mercado a que los precios subirían.
Además de
corresponder a un récord, su toma de posiciones alcista se expandió en 78% desde justo antes de que la Organización de
Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y otras 11 naciones productoras se
comprometieran a reducir los suministros globales de crudo. Los precios
referenciales subieron cerca de 20% en el mismo periodo.
2.
…mercado dormido
Desafortunadamente
para los alcistas, el propio mercado del petróleo se ha quedado dormido después
del alza inicial.
Como
destacaron esta semana analistas de Standard Chartered incluido Paul Horsnell,
los precios se han estancado en torno a un dólar por
sobre o bajo el nivel de US$ 55.50 el barril desde mediados de
diciembre.
En tanto, el
crudo estadounidense cerró sobre los US$ 54 el barril solo una vez desde la
reunión del 30 de noviembre de la OPEP, pese a traspasar ese nivel de precios
en 14 oportunidades.
“Si los precios del
crudo van a salir de su reciente rango en las próximas semanas, el riesgo es a
la baja”,
informó JBC Energy GmbH en Viena.
3.
Los diferenciales aún muestran un excedente
Los precios
del petróleo a más corto plazo muestran que persiste
una sobreoferta. Los contratos del Brent y el West Texas Intermediate
(WTI) más próximos siguen en una estructura conocida como contango, que normalmente
ocurre cuando hay demasiada oferta, deprimiendo los precios de corto plazo.
Mientras el
mercado continúa en contango, es costoso para los operadores mantener contratos
del petróleo de un mes al siguiente, disminuyendo así las ganancias de esas apuestas
especulativas en las alzas.
JBC estima
que hasta ahora no hay ninguna reducción global de los
inventarios, si bien apenas han pasado solo seis semanas desde que la
OPEP y sus aliados comenzaron a implementar sus recortes.
4.
Vertiginoso aumento de los inventarios estadounidenses
La principal
amenaza de la OPEP ha regresado desde que el club de productores hizo sus
recortes. Los inventarios de crudo de Estados Unidos subieron
a su mayor nivel desde que la Administración de Información de Energía (AIE)
comenzara a recopilar los datos semanales, según estadísticas publicadas el
miércoles.
5.
¿Romper al alza?
No todo se
ve negro. El cumplimiento de los recortes de la OPEP -cercano al 90%- estaba en
un récord el mes pasado.
Michael
Hinds, analista de Goldman Sachs Group Inc., está entre los observadores que
dicen que el mercado del crudo pronto podría incorporar en los precios una
oferta más escasa.
El mercado
podría volver a estar en backwardation -o mercado invertido- a mediados del
2017, escribió en un informe enviado por correo electrónico esta semana.
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