El magnate inmobiliario Sam Zell vaticina nueva recesión en Estados Unidos .//Por JANET MORRISSEY encontrado en el WSJ

El magnate inmobiliario Sam Zell vaticina nueva recesión en Estados Unidos

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Sam Zell. PHOTO: GETTY IMAGES

Por JANET MORRISSEY

Actualizado jueves, 21 de abril de 2016 0:03 EDT

El inversionista multimillonario Sam Zell, que acertó al identificar el punto álgido de la última burbuja inmobiliaria, augura que los actuales problemas mundiales llevarán a la economía estadounidense de nuevo a una recesión el próximo año.

Aunque la economía de Estados Unidos está avanzando, Zell advirtió de que no es inmune a los problemas que afectan al resto del mundo, como los bajos precios del petróleo, la caída de la demanda exportadora de las economías emergentes, la volatilidad de los mercados financieros, la deflación, las posibles tasas de interés negativas y las fluctuaciones de las divisas.

“No soy pesimista, soy realista”, dijo Zell la semana pasada en una conferencia inmobiliaria celebrada en Nueva York.

En 2007, Zell vendió Equity Office Properties Trust en una operación de US$39.000 millones justo antes de que el mercado se colapsara. Además, consiguió hacer fortuna comprando activos con descuento a principios de los 90.

Otros inversionistas inmobiliarios que también han conseguido hazañas admirables tienen unas perspectivas menos negativas. “Definitivamente, es demasiado pronto para hablar del fin”, afirmó Jonathan Gray, responsable de la división inmobiliaria de Blackstone Group, en la misma conferencia. “El crecimiento seguirá estando aquí, solo que no tan sólido como se vio en el pasado”.

Esta no es la primera vez que Zell habla de una recesión. En 2012, advirtió de que las empresas estaban retrasando proyectos y otras inversiones, lo que evidenciaba una falta de confianza en la economía. Además, dijo que los programas de estímulo del gobierno --en la forma de expansión cuantitativa-- habían generado un excesivo flujo de capital en un mercado de pocas oportunidades.

“Es muy duro no asumir que estamos a las puertas de volver a una recesión”, dijo en 2012 en una entrevista con la CNBC.

Los inversionistas están puliendo sus bolas de cristal ahora más que nunca porque el valor de los activos comerciales ha mantenido una senda alcista ininterrumpida desde 2009. El año pasado, las preocupaciones sobre cuándo y cuánto subiría la Reserva Federal las tasas de interés penalizaron los precios de las inversiones de los fondos en activos inmobiliarios.

“Probablemente nos acerquemos a una corrección en algún punto, dado lo largo que ha sido, pero la pregunta es lo profunda que será”, afirmó Owen Thomas, presidente ejecutivo de Boston Properties Inc.

Algunos directivos de fondos de inversión inmobiliaria --REIT, por sus siglas en inglés-- dijeron que se prepararan para la recesión, aunque muchos la ven en un horizonte lejano.

“Nos hemos estado desapalancando como lo han hecho la mayoría de nuestros rivales y nos hemos posicionado de mantera que, cuando llegue la recesión, tengamos capital para salir y comprar a buenos precios”, señaló James Connor, presidente ejecutivo de Duke Realty.

Connor espera que llegue una corrección en algún momento, aunque probablemente no será el próximo año. “Hemos superado la duración media de una recuperación en 30 meses”, dijo. “¿Va a ser mañana? Probablemente no. Sin embargo, no sé si alguno de nosotros es optimista sobre 2017 y 2018”.

Cuando llegue la recesión, Zell cree que será una versión “significativamente más moderada” que la anterior. En el sector inmobiliario, dijo, las compañías están ahora menos apalancadas ahora que en 2007, lo que las ayudará a capear el temporal.