La bolsa de valores de China estaba sobrevalorado en 200% y la corrección la hará cotizar a menos de un tercio de su valor, su PER de 68 pasara a menos de 23, como las burbujas de las Puntocom del 2000 del Nasdaq. deducido de Bloomberg y de Estrategias de inversión.

 La bolsa de valores de China estaba sobrevalorado en 200% y la corrección la hará cotizar a menos de un  tercio de su valor, su PER de 68 pasara a menos de 23, como las burbujas de las Puntocom del 2000 del Nasdaq

 Nota del autor del blog . Pienso que el gobierno está ganado tiempo para rescatar a  los príncipes rojos y cuando al fin todo se estabilice el Per estará en 23, si ud ve un periódico de Perú, el PER esta en aprox. 12   telefonica tiene un Per de 6 y las siderúrgicas un Per de 6 

 En el año 2000 el Nasdaq cotizaba a un Per de 100  después de 3 años solo valía 23 en el mejor de los casos

 

Del Colegio Kid Secreto Comercial de la Muestra Riesgo moral de China

http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-07-13/chinese-college-kid-s-secret-stock-trade-highlights-moral-hazard

13 de julio 2015 - 13:55 PET Actualizado el 14 de julio 2015 –

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Lu Tao no puede dormir.

Él recibe ataques de pánico por la noche. Y él es demasiado miedo de decir a sus padres por qué.

El inexperto inversor d e la bolsa de valores chino de 23 años de edad, estudiante universitario en Hangzhou, una ciudad en la costa este de China, tiene un problema del mercado de valores. Pidió prestado 200.000 yuanes ($ 32,215) de mamá y papá, apiló el dinero en acciones de la parte continental, sin su permiso, y quedó atrapado en la mayor ola de ventas en dos décadas.

En un primer momento, Lu considera liquidar sus tenencias y ser dueño hasta las pérdidas. Pero ahora que el gobierno de China ha llegado para rescatar el mercado, que ha decidido llevar las noches sin dormir, mantener a sus padres en la oscuridad y mantenerse invertido.

"No voy a salir", dice. "Todavía veo valor y creo que las políticas gubernamentales se salvaguardarlo."

La fe inquebrantable de Lu en los responsables políticos chinos ilustra el creciente riesgo de riesgo moral en el segundo mayor mercado de valores del mundo, un efecto secundario no deseado de los esfuerzos del gobierno para poner fin a una ola de ventas $ 3,9 billón. (Millón de millón de dólares)

Si bien las medidas de apoyo han ayudado a desencadenar un rally del 13 por ciento en el Índice Compuesto de Shanghai en los últimos tres días, el riesgo es que los inversionistas vienen a ver el mercado como una apuesta segura - alimentando burbujas que las autoridades pueden tener dificultades con el control.

"Usted no quiere dar al mercado la impresión de que cada vez que se llega, usted estará allí", dijo Tai Hui, el estratega jefe de mercado de Asia en Hong Kong en JPMorgan Asset Management, que supervisa unos 1700 mil millones dólares. US$1,700,000,000,000

Tasaciones Caro

El problema de riesgo moral es particularmente aguda en China porque las autoridades intervinieron en un momento en valoraciones de las acciones estaban siendo caro, dijo Francis Cheung, estratega de CLSA Ltd. en Hong Kong.

la mediana de relación precio-ganancias (un PER de  60 ) en las bolsas del continente es mayor que en cualquiera de los 10 mercados más grandes del mundo. La proporción era de 68 en el pico de la burbuja de capital de China en 2007, según datos compilados por Bloomberg.

El Shanghai Composite cayó un 1,2 por ciento el martes.

"El gobierno está en un dilema", dijo Cheung por e-mail.

"Promovieron el mercado en su camino, y ahora que se ha estrellado, hay expectativas de los inversores de que el gobierno va a rescatarlos".

Los responsables políticos han llegado a extremos sin precedentes para apuntalar las reservas.

Prohibieron los grandes accionistas de las estacas que vendieran

, ordenó instituciones estatales para comprar acciones,

permitió al banco central para financiar la compra de acciones y dejar que más de la mitad de las empresas en las bolsas del continente detener el comercio.

Plan de Rescate

Bulls están utilizando las medidas para justificar la inversión en acciones. Chen Xiaofei, asesor de inversiones de Changjiang Securities Co. en Shanghai, dice a sus clientes el margen de comercio - algunos sentados en pérdidas de hasta un 60 por ciento - para seguir con sus posiciones porque el apoyo del Estado dará lugar a un mitin.

"En China, una vez que el gobierno está actuando, no hay dificultades que no podemos superarlo", dijo Chen.

Por supuesto, China no es el único país con una historia de intervención en los mercados.

 Autoridades de Hong Kong compró $ 15000 millones de acciones para apuntalar los precios durante la crisis financiera asiática de 1998, mientras que la Comisión de Valores de los Estados Unidos prohibió temporalmente las ventas en corto en algunas poblaciones durante la crisis financiera mundial hace siete años.

En el mercado de China, no todo el mundo está dispuesto a apostar en las labores de rescate. Meng Zhang, un estudiante universitario que estudia los recursos humanos en los EE.UU., liquidó sus tenencias de acciones de la parte continental como el compuesto de Shanghai comenzó a caer en junio. Ella no tiene planes de volver a entrar en el mercado, diciendo bienes raíces es una mejor apuesta.

Aún Confiados

"No hay ninguna lógica en el mercado de valores", dijo Meng. "Hay demasiado riesgo".

Aún así, los pesimistas pueden ser la minoría entre los 90 millones de inversores individuales de China, que manejan más del 80 por ciento de las operaciones en las bolsas del continente. Cincuenta y cuatro por ciento de los encuestados por CLSA predecir acciones subirán en los próximos tres meses,

mientras que el 66 por ciento dicen que esperan que el gobierno para apoyar el mercado.

Alrededor del 77 por ciento dicen que van a mantener o aumentar las explotaciones durante el próximo mes, CLSA escribió en un informe 06 de julio.

"El esfuerzo de rescate por parte del gobierno no es gratuita", Larry Hu, el jefe de la economía de China de Macquarie Securities Ltd. en Hong Kong, escribió en un correo electrónico. "Se podría alentar la toma de riesgos más agresivo."

El permanecer invertido en acciones chinas ha sido duro con Peipeng Xing, un administrador de clientes en un banco en Beijing. Mientras observaba el valor de las ganancias del mercado de valores de un año se borran en dos semanas, el 23-años de edad, dice que perdió el foco en el trabajo y estaba bajo tanto estrés en un momento que su garganta comenzó a hincharse.

Incluso después de todo eso, Xing todavía tiene fe en que las poblaciones se unirán.

"Serie de medidas del gobierno, finalmente se llevará a efecto", dijo. "Todavía estoy confiado en el futuro del mercado."

Para más información, lea este QuickTake: Mercados Gestionados de China

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Así está el Nasdaq 15 años después del estallido de la burbuja

http://www.estrategiasdeinversion.com/top-10-ei/asi-esta-nasdaq-15-anos-despues-estallido-burbuja-266833

Ana Linares, Redacción Estrategias de Inversión  10/03/2015 - 06:00     

Todo ocurrió muy deprisa. Como ocurre con todas los pinchazos de las burbujas financieras el Nasdaq tocó sus máximos históricos para luego protagonizar un desplome en toda regla que duró casi tres años.

En ese tiempo, desde los máximos en 5.132 puntos que rompió el 10 de marzo del 2000, el índice se dejó más de un 60% en un solo año. Y siguió cayendo y cayendo, hasta enero de 2003 cuando alcanzó sus mínimos muy cerca de los 1.100 puntos.

Es decir, se dejó casi un 80% de su capitalización en un movimiento que barrió con toda la crudeza de la que las bolsas saben hacer gala, a empresas, inversoras, analistas…

Como suele ocurrir desde que los mercados son mercados y a alguien se le ocurrió inflar el precio de los tulipanes, muchos aventuraban que las valoraciones de las empresas tecnológicas estaban apoyadas sólo en aire, en expectativas.

No había negocio, ni beneficios; tan sólo buenas intenciones. A los inversores españoles les viene a la cabeza el nombre de Terra. La compañía salió a cotizar en 1999 a un precio de 11,81 dólares y sólo en el primer día subió más de un 210%.

Nasdaq histórico

En plena burbuja la filial de Telefónica llegó a cotizar a un máximo de 157 euros. Eso ocurrió el 14 de febrero del año 2000. Tras cinco años de penar en los mercados, la matriz lanzó una OPA de exclusión a 2,75 dólares. En el mundo no hubo sólo una Terra, sino que fueron muchas las empresas que burbujearon en aquellos años de bits.

Casualmente, coincidiendo con este fatal aniversario, el Nasdaq ha vuelto a los titulares porque el índice tecnológico ha alcanzado de nuevo estas últimas semanas la cota de los 5.000 puntos. Como ocurre en esas ocasiones la mayor parte de los analistas se centraron en buscar las similitudes entre el selectivo hace quince años y en la actualidad.

Como no podía ser de otra manera los expertos se han dividido entre los que creen que al selectivo aún le queda recorrido y los que creen que su destino está teñido de rojo. Algunos, incluso, vuelven a hablar de burbuja en las tecnológicas.

Sin embargo los números dejan al descubierto una verdad más que evidente. En su punto más álgido, el Nasdaq 100 llegó a tener un PER de más de 100 veces y hoy supera, por poco, las 23 veces.

Un analista decía hace unos pocos días en un foro estadounidense que si trasladásemos la valoración del índice del año 2000 a la actualidad estaríamos viendo al selectivo en más de 22.000 puntos. Por el contrario hemos asistido a un recorte desde la cota psicológica de los 5.000 puntos.

En su sección en Estrategias de Inversión, el analista independiente José Luis Cárpatos señalaba que “otro índice de estados unidos no pudo pasar su resistencia, en este caso los 5000 puntos. Aquí tenemos una situación técnica que estábamos vigilando desde tiempo por la potencial negatividad que podía imprimir al índice, que consistía en no pasar una resistencia, salir de la sobrecompra ya demás perder su directriz alcista en el RSI, tal como pasó el viernes y que se puede ver perfectamente en el gráfico adjunto”.

El experto explica que “ahora tenemos un doble soporte. El primero es el 38,2% del retroceso de Fibonacci de la subida desde los mínimos de febrero, el mínimo más bajo a la fuerte subida. El segundo consiste en los 4800 puntos que nos han tenido para dos desde finales de noviembre del año pasado” 

Nasdaq Cárpatos

No hay que despreciar el posible cansancio del selectivo después de subir un 125% en los últimos cinco años gracias, entre otras cosas, a los manguerazos de liquidez de la FED en los últimos años.

En la subida también ha tenido mucho que ver el alza de Apple, que no aparecía en la lista de las 20 compañías más grandes del mundo hace quince años y que ahora mismo se ha convertido en la empresa más grande del mundo. Sólo el fabricante de iPhone capitaliza un 10% del índice y en marzo del 2000, ponderaba apenas un 0,2%.

Como señalábamos hace unos meses, de las 85 compañías del Nasdaq 100 que siguen cotizando hoy y que lo hacían en el año 2000 hay treinta empresas que en aquel momento no tenían beneficios. Es decir, alrededor de un 30% eran compañías con pérdidas. Además, había ocho firmas con un ratio PER superior a las 100 veces. Entre ellas, la más cara era Yahoo! que cotizaba a un ratio precio/beneficios de 250 veces.

En estos momentos entre esas cotizadas sólo hay cuatro a las que no se les puede calcular el PER porque no son rentables. Sólo hay cinco compañías que cotizan con un PER superior a 10 veces, aunque lo cierto es que en los casos en los que las valoraciones han emporado, lo han hecho a mucho peor.

Sin embargo, no a todas las empresas les ha ido mejor, ni mucho menos. Desde el año 2000 hasta ahora hay cinco cotizadas del Nasdaq 100 que podrían decir eso de “cualquier tiempo pasado fue mejor”, porque su situación en aquel momento de la burbuja era mejor: Adobe Systems, entre ellas.

Los Indicadores Premium de Estrategias de Inversión le dan una puntuación de 9 en una escala que va del 9 al 10, lo que sitúa al Nasdaq en fase alcista.