Los bonos del Tesoro estadounidense se encuentran ahora firmemente en la “zona de peligro”, según los estrategas.
- Los bonos del Tesoro estadounidense se encuentran en una “zona de peligro”, ya que el aumento vertiginoso de los rendimientos a largo plazo genera temores de que la inflación persistente pueda comenzar a extenderse a las acciones, según los estrategas.
- La venta masiva de bonos del gobierno se intensificó el martes, lo que elevó el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años a su nivel más alto desde 2007.
Según HSBC, los bonos del Tesoro estadounidense han entrado en una “zona de peligro”, ya que el aumento vertiginoso de los rendimientos a largo plazo genera temores de que la inflación persistente y las expectativas de tipos de interés restrictivos puedan empezar a extenderse a las acciones y a otros activos de riesgo.
La venta masiva de bonos gubernamentales se intensificó el martes, elevando el rendimiento del bono del Tesoro a 30 años por encima del 5,19%, su nivel más alto desde 2007. Mientras tanto, el rendimiento del bono de referencia a 10 años subió hacia el 4,69%.
La rentabilidad de los bonos a 30 años ha subido ligeramente menos de 1 punto básico, hasta el 5,184% a las 21:10 (hora del este), mientras que la de los bonos a 10 años se sitúa en el 4,667%.
“Los bonos del Tesoro estadounidense se encuentran ahora firmemente en la Zona de Peligro, el nivel de los bonos del Tesoro a 10 años que tiende a ejercer presión sobre prácticamente todas las clases de activos”, escribieron los estrategas de HSBC en una nota a última hora del martes, advirtiendo que una mayor revisión de las expectativas sobre los tipos de interés finales podría llevar los rendimientos “aún más lejos en la Zona de Peligro, lo que probablemente provocará una caída temporal de los activos de riesgo”.
El banco afirmó que, hasta el momento, los mercados se han mantenido relativamente resistentes debido a que el crecimiento de las ganancias corporativas se ha mantenido sólido, las valoraciones ya se habían ajustado parcialmente antes de las recientes tensiones con Irán y los inversores siguen creyendo, en general, que el conflicto de Oriente Medio afectará principalmente al petróleo.
Según Steve Sosnick, estratega jefe de Interactive Brokers, las fluctuaciones en los rendimientos son psicológicamente significativas, sobre todo después de que la subasta de bonos del Tesoro a 30 años superara el 5% por primera vez desde 2007.
Según Sosnick, las condiciones actuales del mercado constituyen una “alerta amarilla” en lugar de una “alerta roja”, y añadió que un movimiento hacia el 4,65% en el rendimiento a 10 años o el 5,5% en el bono a 30 años podría desencadenar una tensión más aguda en el mercado.
Según Ian Lyngen, estratega de BMO Capital Markets, otros movimientos también podrían empezar a afectar a las acciones.
Si la rentabilidad de los bonos a 30 años sube hasta el 5,25% en las próximas semanas, se producirá un retroceso más duradero en las valoraciones de las acciones, afirmó.
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