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Varias materias primas se enfrentan a obstáculos en 2025, pero el repunte récord de este metal continuará
- Se espera que los precios mundiales de las materias primas caigan en gran medida en 2025, pero es posible que ciertos artículos como el oro y el gas tengan precios más altos, según los expertos de la industria.
- Los participantes del mercado también estarán atentos a nuevos estímulos de China con la esperanza de que puedan impulsar una recuperación en la demanda de materias primas en la segunda economía más grande del mundo.
Se espera que los precios de las materias primas caigan en gran medida en 2025 debido a una perspectiva económica mundial lenta y un dólar resurgente, pero los precios del oro y el gas están listos para recuperarse este año, según los expertos de la industria.
Las materias primas tuvieron un 2024 dispar: mientras los inversores acudieron en masa al oro para protegerse de la inflación, materias primas como el mineral de hierro cayeron debido a que el mayor consumidor mundial de metales, China, tuvo problemas con un crecimiento tibio. Es probable que la historia de este año sea la misma.
“Las materias primas en general estarán bajo presión en todos los ámbitos en 2025”, dijo el jefe de análisis de materias primas de la firma de investigación BMI, Sabrin Chowdhury, y agregó que la fortaleza del dólar estadounidense limitará la demanda de materias primas cotizadas en esa moneda.
Los participantes del mercado estarán atentos a nuevos estímulos de China con la esperanza de que puedan impulsar una recuperación en la demanda de materias primas en la segunda economía más grande del mundo.
Los precios del petróleo caerán
Los precios del petróleo crudo el año pasado se vieron arrastrados por la débil demanda china y un exceso de oferta, y los observadores del mercado esperan que los precios sigan presionados en 2025.
En noviembre, la Agencia Internacional de Energía pintó un panorama bajista para el mercado petrolero en 2025 , pronosticando que la demanda mundial de petróleo crecerá por debajo del millón de barriles por día, en comparación con un aumento de dos millones de barriles por día en 2023.
El Commonwealth Bank of Australia prevé que los precios del petróleo Brent caerán a 70 dólares por barril este año debido a las expectativas de un mayor suministro de petróleo de los países no pertenecientes a la OPEP+ que eclipsará el aumento del consumo mundial de petróleo.
BMI dijo en su nota de diciembre que es probable que en la primera mitad de 2025 haya un exceso de oferta a medida que se ponga en marcha una importante producción nueva de Estados Unidos, Canadá, Guyana y Brasil. Además, si se materializan los planes de la OPEP+ de dar marcha atrás a los recortes voluntarios, el exceso de oferta ejercerá aún más presión sobre los precios.
BMI señaló que el panorama de la demanda en 2025 aún no está claro. “La demanda mundial de petróleo y gas sigue siendo incierta, con un crecimiento económico estable y una demanda creciente de combustible contrarrestada por los impactos de la guerra comercial, la inflación y la contracción de la demanda en los mercados desarrollados”.
El crudo de referencia mundial Brent cotizaba por última vez a 76,34 dólares por barril, aproximadamente los mismos niveles que hace un año a principios de enero.
El gas va a subir
Los precios mundiales del gas natural han aumentado desde mediados de diciembre de 2024, impulsados por el clima frío y la geopolítica, dijeron analistas de Citi.
La reciente suspensión del suministro de gas ruso a varios países europeos por parte de Ucrania el día de Año Nuevo ha generado mayor incertidumbre en los mercados mundiales del gas. Mientras se mantenga el corte, es probable que los precios del gas sigan siendo elevados.
El clima más frío durante el resto del invierno en Estados Unidos y Asia también podría mantener los precios elevados, dijo Citi.
BMI pronostica que los precios del gas aumentarán alrededor de un 40% en 2025 a 3,4 dólares por millón de unidades térmicas británicas (MMbtu), en comparación con un promedio de 2,4 dólares por MMbtu en 2024, impulsado por la creciente demanda del sector de GNL y mayores exportaciones netas por gasoducto.
Los precios del gas natural Henry Hub en EE.UU., que fue el indicador al que se refirió BMI, se negocian actualmente a 2,95 dólares por MMbtu.
“El GNL seguirá impulsando el nuevo consumo, apoyado por la creciente capacidad de exportación y la fuerte demanda en Europa y Asia”, escribieron los analistas de BMI.
El oro puede añadir brillo
Los precios del oro alcanzaron una serie de máximos históricos el año pasado, y la racha de nuevos récords podría extenderse hasta 2025.
“Los inversores son optimistas sobre el oro y la plata para 2025 porque son muy pesimistas sobre la geopolítica y la deuda gubernamental”, dijo Adrian Ash, director de investigación de BullionVault, una empresa de servicios de inversión en oro, enfatizando el papel del metal amarillo como cobertura contra el riesgo.
Los analistas de JPMorgan también esperan que los precios del oro suban, especialmente si las políticas estadounidenses se vuelven “más disruptivas” en forma de mayores aranceles, tensiones comerciales elevadas y mayores riesgos para el crecimiento económico.
El oro registró su mejor desempeño anual en más de una década el año pasado. Los precios del oro aumentaron alrededor de un 26% en 2024, según mostraron los datos de FactSet, impulsados por las compras de los bancos centrales y de inversores minoristas .
BullionVault y JPMorgan esperan que los precios del oro suban hasta 3.000 dólares por onza en 2025.
La plata y el platino probablemente subirán
El primo pobre del oro, la plata, también podría ver subir sus precios, especialmente porque la demanda de energía solar (la plata se usa para construir paneles solares) sigue siendo resistente y el suministro del metal sigue siendo limitado.
“Tanto la plata como el platino tienen fundamentos deficitarios subyacentes sólidos, y creemos que una operación de recuperación más adelante en 2025, una vez que los metales básicos encuentren una base más firme, podría ser bastante potente ”, señalaron los analistas de JPMorgan.
La plata se utiliza principalmente en aplicaciones industriales y se incorpora con frecuencia a la producción de automóviles, paneles solares, joyas y productos electrónicos. También se necesita para la fabricación de productos de inteligencia artificial y tiene aplicaciones militares, afirmó Juerg Kiener, director de TI de Swiss Asia Capital.
Dicho esto, el alza de la plata dependerá de la demanda industrial global, que se verá afectada por los aranceles de Trump, escribió el grupo de servicios de comercio de metales preciosos MKS Pamp en un informe de perspectivas.
El cobre enfrenta preocupaciones por la demanda
Los precios del cobre, que es clave para la fabricación de vehículos eléctricos y redes eléctricas, podrían sufrir una caída después de haber alcanzado un récord este año gracias a la transición energética global.
“Una posible desaceleración en la transición energética en medio de los cambios de política de Trump podría frenar, hasta cierto punto, el ‘sentimiento verde’ que impulsó los precios en 2024”, escribió BMI en una nota.
Si bien los precios del cobre subieron a un máximo histórico en mayo de 2024 en gran medida como resultado de un mercado restringido, tendieron a la baja durante el resto del año y continuarán haciéndolo, dijo a CNBC John Gross, presidente de la consultora de gestión de metales homónima John Gross and Company.
Una combinación de alta inflación, tasas de interés elevadas y un dólar más fuerte pesará sobre todos los mercados de metales, dijo el veterano del mercado de metales.
Se prevé que el precio del mineral de hierro baje
Los precios del mineral de hierro también podrían caer debido a un exceso de oferta resultante de las políticas y la geopolítica chinas.
“Los aranceles estadounidenses previstos sobre China, la naturaleza cambiante del estímulo chino y el nuevo suministro de bajo costo [empujarán] al mercado hacia un mayor superávit”, dijo Goldman Sachs, pronosticando que los precios disminuirán a 95 dólares por tonelada en 2025.
Esto a pesar de que , según Reuters, China probablemente importará una cantidad récord de mineral de hierro este año . Los precios del mineral de hierro cayeron más del 24%, según datos de FactSet.
Cacao y café
Los precios del cacao y el café se destacan entre los productos básicos, habiendo alcanzado máximos históricos en 2024 impulsados por condiciones climáticas adversas y escasez de oferta en regiones productoras clave. Pero la demanda podría disminuir en 2025.
“Dado que estos productos básicos se negocian a niveles muy superiores al costo de producción, esperamos que la producción se expanda y la demanda se contraiga en el próximo año”, dijeron los investigadores de Rabobank .
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