El desastre del “minipresupuesto” británico debería servir de advertencia a Estados Unidos, afirman los estrategas de bonos..Dice que se viene una crisis de todas las monedas del mundo y la gente venderá bonos gubernamentales y comprará oro cuando asuma Trump y aplique sus propuestas de disminuir impuestos y elevar los aranceles..
- Aumentan los temores de que Estados Unidos pueda experimentar pronto su propia versión de la crisis del “minipresupuesto” de Gran Bretaña, y los estrategas de bonos advierten que el regreso de Donald Trump a la Casa Blanca trae consigo el espectro de la volatilidad monetaria y el aumento de los rendimientos de los bonos.
- La mini crisis presupuestaria de Gran Bretaña se refiere a un período tumultuoso bajo los mandatos de la ex primera ministra Liz Truss y del ex ministro de Finanzas Kwasi Kwarteng.
- Althea Spinozzi, jefa de estrategia de renta fija de Saxo Bank, dijo que el regreso de Trump a la Casa Blanca tiene el potencial de remodelar el mercado de bonos estadounidense “de manera profunda”.
Aumentan los temores de que Estados Unidos pueda experimentar pronto su propia versión de la crisis del ” minipresupuesto ” de Gran Bretaña, y los estrategas de bonos advierten que el regreso de Donald Trump a la Casa Blanca trae consigo el espectro de la volatilidad monetaria y el aumento de los rendimientos de los bonos .
El presidente electo Trump se ha comprometido a implementar una letanía de iniciativas pro crecimiento, incluidos recortes de impuestos , aranceles elevados y planes para reducir la regulación corporativa .
La agenda económica del ex presidente ha aumentado las preocupaciones sobre un aumento de los precios al consumidor, que según los estrategas podría provocar cambios significativos en los rendimientos de los bonos y el comportamiento de los inversores.
Advierten que no está descartado un escenario similar a la mini crisis presupuestaria de Gran Bretaña de 2022.
“Los bancos centrales extranjeros y los inversores institucionales, compradores tradicionales de bonos del Tesoro estadounidense a 10 años, se están diversificando lentamente para alejarse de los bonos del Tesoro debido a las preocupaciones por la devaluación asociadas a las preocupaciones sobre la inflación, la deuda y la geopolítica”, dijo Alim Remtulla, estratega jefe de divisas de EFG International, a CNBC por correo electrónico, con referencia a los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años.
“Como resultado, los inversores más sensibles a los precios necesitan mayores rendimientos para invertir en bonos del Tesoro. Esto aún no ha llegado a niveles de crisis, ya que [el dólar estadounidense] está teniendo un rendimiento superior”, continuó. “Pero existe la preocupación de que Estados Unidos pueda experimentar una corrida de su moneda y de sus rendimientos como la que experimentó el Reino Unido en el otoño de 2022″.
La mini crisis presupuestaria de Gran Bretaña se refiere a un período tumultuoso bajo los mandatos de la ex primera ministra Liz Truss y del ex ministro de Finanzas Kwasi Kwarteng.
Poco después de asumir sus cargos a principios de septiembre de 2022, Truss y Kwarteng provocaron un desplome en los precios de los bonos gubernamentales cuando presentaron planes de grandes recortes de impuestos en un anuncio fiscal no programado.
La libra esterlina cayó a un mínimo histórico frente al dólar estadounidense después de que se anunciaran las medidas, mientras que la venta masiva de bonos del gobierno del Reino Unido fue tan severa que el Banco de Inglaterra organizó una intervención de emergencia .
Truss y Kwarteng dimitieron tras menos de dos meses en sus respectivos cargos, y la mayoría de las medidas fueron revertidas.
‘Los inversores se están poniendo un poco nerviosos’
Althea Spinozzi, jefa de estrategia de renta fija de Saxo Bank, dijo que el regreso de Trump a la Casa Blanca tiene el potencial de remodelar el mercado de bonos estadounidense “de manera profunda”, y que la trayectoria de los rendimientos de los bonos del Tesoro aumentará a medida que los mercados se ajusten a las expectativas de inflación más altas.
El bono de referencia del Tesoro estadounidense a 10 años aún podría superar la marca del 5%, dijo Spinozzi, sin especificar un cronograma, y señaló que este nivel actúa como un “imán” en el entorno económico actual.
“La presidencia de Trump también trae consigo el espectro de la volatilidad cambiaria. Las preocupaciones sobre la posición fiscal de Estados Unidos, alimentadas por un mayor endeudamiento para financiar recortes de impuestos y gastos, podrían generar temores de una liquidación de bonos del Tesoro, reflejando la agitación que se vio en el Reino Unido en 2022”, dijo Spinozzi.
“La posición única del dólar estadounidense como moneda de reserva mundial y la profundidad incomparable del mercado de bonos del Tesoro proporcionan un grado de resiliencia”, continuó.
“Dicho esto, un aumento sostenido de los rendimientos podría pesar sobre la fortaleza del dólar a lo largo del tiempo, particularmente si las expectativas de inflación se desanclan o los inversores globales comienzan a buscar alternativas”, dijo Spinozzi.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años subió más de 4 puntos básicos y se ubicó en el 4,424% el miércoles por la mañana. Los rendimientos y los precios se mueven en direcciones opuestas, y un punto básico equivale al 0,01%.
Los rendimientos de los bonos tienden a aumentar cuando los participantes del mercado esperan precios al consumidor más altos o un déficit presupuestario creciente.
Paul Ashworth, economista jefe para América del Norte de Capital Economics, dijo a CNBC que si bien es posible que se produzca una versión estadounidense del episodio del minipresupuesto británico, la posición del dólar como moneda de reserva mundial “hace difícil prever el desarrollo de una crisis repentina”.
“Pero el llamado componente de prima a plazo de los rendimientos de los bonos del Tesoro podría aumentar, lo que indica que los inversores se están poniendo un poco nerviosos por absorber la mayor oferta de bonos”, dijo Ashworth.
“Es difícil imaginar que esto suceda”
“Por supuesto que existe la posibilidad de que eso suceda. No se puede descartar nada de esto”, dijo a CNBC Thierry Wizman, estratega de tipos de interés y divisas globales de Macquarie Group, a través de una videollamada.
“Si esto sucede, es más probable que sea como resultado de que Estados Unidos siga su propio camino en lo que respecta al gasto deficitario”, dijo Wizman.
“Si todos los países se comportan de manera igualmente irresponsable, las probabilidades de que esto ocurra son escasas, sobre todo si se trata de una situación sostenible. Pero cuando todos los países tienen índices de deuda y déficit elevados, es menos probable que ocurra porque, en la práctica, no hay adónde ir, con la posible excepción de los activos físicos como el oro”.
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