‘Elija un número’: un estratega dice que el dólar estadounidense caerá mucho más frente al yen japonés
- Geoffrey Yu, estratega senior del mercado EMEA en BNY Mellon, dijo el miércoles que se esperaba que la debilidad del dólar estadounidense persistiera frente a varias monedas importantes hasta fin de año.
- Sus comentarios llegan después de otro día de ventas de dólares el martes, con los participantes del mercado preparados para la publicación de las revisiones preliminares de los datos laborales de EE. UU. el miércoles.
- El yen ha subido bruscamente en las últimas semanas, lo que indica una reducción sostenida del carry trade.
El dólar estadounidenseEs probable que continúe cayendo frente al yen japonés en los próximos meses, según un estratega de mercado, en particular porque el ” carry trade ” financiado con el yen podría tener mucho margen para aumentar.
Geoffrey Yu, estratega senior del mercado EMEA de BNY Mellon, dijo el miércoles al programa “Street Signs Europe” de CNBC que se esperaba que la debilidad del dólar persistiera frente a varias monedas importantes hasta fin de año.
Sus comentarios se producen después de otro día de ventas de dólares el martes, con los participantes del mercado a punto de conocerse las revisiones preliminares de los datos laborales de Estados Unidos el miércoles. Las cifras podrían presentar un ” riesgo a la baja ” para el dólar, según los analistas del banco holandés ING.
El dólar cotizaba con un alza del 0,6% a 146,09 yenes alrededor de las 11:50 am hora de Londres el miércoles, poco después de caer por debajo del nivel de 145 yenes, muy vigilado, por primera vez desde el 6 de enero, informó Reuters . El yen ha subido bruscamente en las últimas semanas, lo que indica una reducción sostenida del carry trade.
Las operaciones de carry trade se refieren a operaciones en las que un inversor toma prestado en una moneda con tasas de interés bajas y reinvierte el dinero obtenido en activos de mayor rendimiento en otro lugar.
La estrategia cambiaria ha sido muy popular en los últimos años, en particular porque los inversores esperaban que el yen japonés se mantuviera barato y que las tasas de interés japonesas se mantuvieran bajas.
Cuando se le preguntó cuánto podría bajar el dólar estadounidense, Yu respondió: “Depende de qué [moneda] se compare. Dólar-yen, ya sabe, elija una cifra, ¿no? Por lo tanto, estamos contentos de ver que se acerca al nivel de 130 [yenes], al menos hacia fin de año, por lo que hay mucho más margen de caída”.
Agregó: “De acuerdo con nuestros datos, el yen sigue estando muy controlado. Creo que el euro-dólar 1,05 dólares es probablemente un nivel más razonable, aunque todavía bastante agresivo según los estándares actuales. Pero ese sería uno de mis objetivos hacia fin de año, cuando los datos realmente comiencen a volverse negativos”.
Yu dijo que el tipo de cambio del dólar frente al yuan chino probablemente subirá porque el Banco Popular de China (PBOC) “necesita flexibilizar” la política monetaria.
“Pero [en comparación con] las monedas de mayor rendimiento, como el peso mexicano, por ejemplo, yo esperaría que el dólar realmente tuviera un mejor desempeño”, dijo.
¿Qué será lo próximo para el carry trade del yen?
Las operaciones de carry trade financiadas con yenes comenzaron a desmantelarse agresivamente a principios de este mes, cuando las alzas de tasas de interés del Banco de Japón fortalecieron al yen y contribuyeron a una dramática liquidación en los mercados globales.
Desde entonces, los estrategas se han mostrado reacios a dar el visto bueno al rápido desmantelamiento de las operaciones de carry trade, advirtiendo a los inversores que el desmantelamiento está lejos de terminar.
Yu, de BNY Mellon, se hizo eco de esta opinión el miércoles.
“En nuestros datos, seguimos observando posiciones cortas en yenes que no se han mantenido en el tiempo, especialmente en la comunidad transfronteriza. Vimos un aumento de la demanda de efectivo en yenes y de la demanda de liquidez durante las primeras semanas de agosto, pero eso también se ha estabilizado”, dijo Yu.
“Creo que una vez que la Fed adopte una postura firme, y luego lleguemos a la cuestión de cambiar el gobierno japonés también, y establezcamos una política a mediano plazo en dólares y yenes, eso podría desencadenar una mayor desregulación, pero no de una manera tan volátil como la que vimos hace dos semanas”, agregó.
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