La recesión de EE. UU. sigue siendo un tema de intenso debate
Hola. Hoy analizamos el debate aún vivo sobre si veremos una recesión en los EE. UU., un punto positivo para el crecimiento de la población estadounidense y el argumento a favor de la inflación a la baja.
Pregunta de recesión
Si la economía es una ciencia social, el pronóstico de recesión recae decididamente en el lado “social”, dado el arte involucrado en la predicción de una recesión.
A pesar de la gran cantidad de datos gubernamentales y privados, incluida una gran cantidad de nuevas medidas de alta frecuencia introducidas por la pandemia, los economistas serían los primeros en admitir que pronosticar el momento de una recesión es prácticamente imposible, escribe Katia Dmitrieva aquí . .
El ejercicio es más parecido a armar las piezas de un rompecabezas , con cada indicador económico llenando parte de una imagen.
“Las señales están mezcladas de una manera que no habíamos visto antes”, dice Claudia Sahm, ex economista de la Reserva Federal y fundadora de Sahm Consulting. “La gente dice: 'Históricamente, cuando pasa esto, pasa aquello, y luego entramos en recesión'. Ese es un buen punto de partida, pero ese no debería ser el lugar final para el análisis”.
Incluso con solo mirar el mercado laboral, hay pistas que ofrecen indicaciones divergentes:
Grandes franjas de EE. UU. están por debajo de los niveles de empleo anteriores a la COVID-19
Veintidós estados y el Distrito de Columbia no se han recuperado en comparación con diciembre de 2019
Fuente: Oficina de Estadísticas Laborales
Una gran cantidad de instituciones, incluidos los bancos regionales de la Fed y las empresas de Wall Street, han invertido dinero y tiempo en el desarrollo de modelos de pronóstico del PIB. (El modelo de Bloomberg Economics sitúa las posibilidades de una recesión en 2023 en un 100 %, aunque la economista estadounidense Anna Wong dice que es probable que esté más cerca del 80 % dado que a los consumidores les sigue yendo comparativamente bien).
Indicador de recesión de la regla Sahm en tiempo real
Fuente: Claudia Sahm, Banco de la Reserva Federal de St. Louis
Aquellos que siguen los altibajos de la economía a menudo tienen sus propios indicadores alternativos. El ex presidente de la Fed, Alan Greenspan, solía controlar las ventas de ropa interior masculina. (El crecimiento de las ventas de ropa interior para hombres se desaceleró en 2022 y se espera que permanezca limitado a corto plazo, según el investigador de mercado Euromonitor).
Michael Skordeles, macroestratega senior de EE. UU. en Truist Advisory Services en Atlanta, está atento al gasto en procedimientos cosméticos electivos como la rinoplastia y los estiramientos faciales.
El mes pasado, los datos de citas que Skordeles recopila de los médicos locales muestran que programar un procedimiento es cada vez más fácil, una señal de que los consumidores están recortando el gasto en artículos no esenciales.
“Todos están mirando los mismos datos del gobierno”, dice Skordeles. “Entonces, debemos comenzar a buscar respuestas debajo de otras rocas ”.
—Chris Anstey
La escena económica
A largo plazo, el crecimiento económico proviene de una fuerza laboral en expansión y una productividad más fuerte. más fuerte , y para muchas economías grandes, ninguna de esas dinámicas ha sido alentadora últimamente.
Pero las nuevas proyecciones para EE. UU. ofrecen motivos para el optimismo. Los pronósticos de la Oficina de Presupuesto del Congreso publicados el martes muestran que EE. UU. aumentará a una población de 373 millones para 2053, unos 3 millones más de lo que contó la CBO hace solo un año. Eso es gracias a una mejor perspectiva para la inmigración.
Perspectiva demográfica
Se estima que el crecimiento de la población de EE. UU. es impulsado por la inmigración neta
Fuente: Oficina de Presupuesto del Congreso
Dentro de dos décadas, el aumento de la población estadounidense estará totalmente impulsado por la afluencia de personas nacidas en el extranjero. Se proyecta que gran parte del crecimiento se produzca en el llamado tramo de edad óptima, entre los 25 y los 54 años, que es el núcleo de la fuerza laboral.
Lecturas obligadas de hoy
Investigación que necesita saber
Primero en entrar, primero en salir, dirían los gerentes de inventario. Estados Unidos ha pasado de ser el caso atípico del aumento de la inflación a fines de 2021 y principios de 2022 a la economía que disfruta del mayor retroceso en los aumentos de precios, según el macroestratega de Deutsche Bank, Alan Ruskin.
Lo alentador de esto es que la fuerte mejora en la dinámica de los precios calma los temores de que existen importantes barreras estructurales para reducir la inflación, como las interrupciones permanentes de la cadena de suministro, escribió Ruskin en una nota esta semana.
“Estados Unidos, como país con uno de los picos más atroces en la oferta monetaria en 2020, ahora que puede controlar mejor la inflación, ha aumentado la confianza de que un gran exceso monetario puede filtrarse en un período de 2 a 2 años”.
A medida que los países ven picos en sus tasas de inflación, “la credibilidad del banco central está, en todo caso, en aumento”, agregó.
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