Se pronostica que la zona euro tendrá una recesión profunda y una recuperación lenta y difícil
- “La confianza del consumidor se ha desplomado tanto que es probable que la recesión no sea superficial”, dijo a CNBC Holger Schmieding, economista jefe de Berenberg.
- Las estimaciones preliminares de crecimiento para la región sugieren una desaceleración en el tercer trimestre con respecto al período de tres meses anterior, de un crecimiento del 0,8 % al 0,2 %.
- Bélgica, Letonia y Austria registraron contracciones económicas durante el último trimestre.
Se espera que la zona euro se hunda en una recesión en los próximos meses y los economistas advierten que “no será superficial”.
La zona de 19 miembros que comparte el euro ha estado bajo una presión significativa desde la invasión no provocada de Rusia a Ucrania en febrero. Una combinación de sanciones contra el Kremlin, un final abrupto de las importaciones de gas ruso y la necesidad de brindar apoyo financiero a los hogares y empresas que luchan contra la crisis energética ha oscurecido las perspectivas para el bloque, que a principios de año se predijo que crecer más rápidamente que los Estados Unidos .
“La confianza del consumidor se ha desplomado tanto que la recesión probablemente no será superficial”, dijo Holger Schmieding, economista jefe de Berenberg, a CNBC a principios de este mes.
Los datos de la Comisión Europea, el brazo ejecutivo de la UE, mostraron que la confianza del consumidor cayó a un mínimo histórico en septiembre . Ha mejorado ligeramente desde entonces, pero los hogares aún temen por el futuro y sus posiciones financieras.
Schmieding dijo que el producto interno bruto real (ajustado por inflación) de la zona euro se contraerá bruscamente en el cuarto trimestre y en el primer trimestre del próximo año, con una caída acumulada del 1,7%. Una recesión se define como dos trimestres consecutivos de contracción.
‘El riesgo de recesión ha aumentado’
Las estimaciones preliminares de crecimiento para la región sugieren una desaceleración en el tercer trimestre con respecto al período de tres meses anterior, de un crecimiento del 0,8 % al 0,2 %. Bélgica, Letonia y Austria registraron contracciones económicas durante el último trimestre.
“No lo llamaría superficial, será más profundo de lo que espera el consejo del BCE [ Banco Central Europeo ]”, dijo a CNBC Spyros Andreopoulos, economista europeo sénior de BNP Paribas, a principios de este mes.
El BCE ha comenzado lentamente a reconocer la probabilidad de una recesión en la región. Hablando a principios de este mes, la presidenta del BCE, Christine Lagarde , destacó que “el riesgo de recesión ha aumentado”.
Pero las previsiones de crecimiento anual publicadas por el banco central aún no prevén una contracción económica en todo el bloque. Actualmente apuntan a una tasa de PIB del 3,1% este año y del 0,9% en 2023. Las cifras actualizadas se publicarán el próximo mes.
“Veo un riesgo de que [la recesión] se prolongue hasta el segundo trimestre [de 2023]”, dijo Andreopoulos, citando la crisis energética y el endurecimiento de la política monetaria.
Existe un riesgo evidente de que las temperaturas, hasta ahora suaves para esta época del año, bajen significativamente a principios de 2023 en pleno invierno. Además, el BCE ha subido los tipos tres veces este año y se espera que siga haciéndolo. Los aumentos agresivos de las tasas pueden sofocar el crecimiento económico a medida que aumenta el precio de los préstamos.
Morgan Stanley pronostica una contracción anual del 0,2% en la zona euro para el próximo año, con Alemania, tradicionalmente la potencia económica de la zona euro, enfrentando una de las caídas más pronunciadas, con un -0,7%.
“El mercado del gas natural sigue ajustado y los precios deberían permanecer elevados. El apoyo fiscal es significativo, pero la inflación pesa sobre las ganancias corporativas y los ingresos reales de los hogares, lo que reduce la inversión y el consumo. La política monetaria endurece las condiciones financieras, lo que se suma a la caída de los gastos de capital”, analistas en el banco de inversión dijo.
almacenamiento de gas
Incluso si la zona euro sale de la recesión en el primer trimestre del próximo año, los economistas dicen que los meses siguientes seguirán siendo difíciles.
“Espero que la recuperación sea lenta”, dijo el martes a CNBC Marco Valli, economista jefe para Europa de UniCredit, citando las tasas de interés más altas como uno de los principales factores para evitar un repunte más pronunciado.
Cuando se le preguntó si iba a ser un año fácil para la zona del euro, Valli dijo: “No, absolutamente no”.
Felix Hufner, economista europeo sénior de UBS, respaldó este punto y dijo que si la recesión termina en el segundo trimestre, la recuperación en 2023 será “débil... porque el juego del almacenamiento comenzará de nuevo”.
Los líderes europeos han logrado garantizar que el almacenamiento de gas natural esté lleno para este invierno, pero tendrán que buscar nuevos suministros para el próximo año si quieren dejar de depender de los hidrocarburos rusos, un ejercicio que probablemente resulte costoso a medida que crezca la demanda mundial.
“No es un pronóstico emocionante”, dijo Hufner sobre las perspectivas económicas de la zona euro el próximo año.
Sin embargo, al ponerlo en contexto con recesiones anteriores, los economistas dicen que el panorama no es tan malo como en la crisis financiera mundial de 2008 
o, más recientemente, durante la pandemia. La zona euro se contrajo un 4,4% en 2009 y un 6,1% en 2020.
“La razón principal de eso es la política fiscal, que brinda cierto apoyo compensatorio”, dijo Andreopoulos.
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