‘¿Por qué no debería ser tan malo como la década de 1970?’: el historiador Niall Ferguson tiene una advertencia para los inversores
- El historiador Niall Ferguson advirtió el viernes que el mundo camina sonámbulo hacia una era de agitación política y económica similar a la de la década de 1970, solo que peor.
- En declaraciones a CNBC en el Foro Ambrosetti en Italia, Ferguson dijo que el catalizador necesario para provocar una repetición de los años 70, es decir, la inflación y el conflicto internacional, ya se había producido.
- “Los ingredientes de la década de 1970 ya están en su lugar”, dijo Ferguson, miembro senior de la familia Milbank en la Institución Hoover, Universidad de Stanford, a Steve Sedgwick de CNBC.
El historiador Niall Ferguson advirtió el viernes que el mundo camina sonámbulo hacia una era de agitación política y económica similar a la de la década de 1970, solo que peor.
En declaraciones a CNBC en el Foro Ambrosetti en Italia, Ferguson dijo que los eventos catalizadores ya habían ocurrido para provocar una repetición de los años 70, un período caracterizado por shocks financieros, enfrentamientos políticos y disturbios civiles. Sin embargo, esta vez, era probable que la gravedad de esos impactos fuera mayor y más sostenida.
“Los ingredientes de la década de 1970 ya están en su lugar”, dijo Ferguson, miembro senior de la familia Milbank en la Institución Hoover, Universidad de Stanford, a Steve Sedgwick de CNBC.
“Los errores de política monetaria y fiscal del año pasado, que desencadenaron esta inflación, son muy parecidos a los de los años 60”, dijo, comparando los recientes aumentos de precios con la inflación obstinadamente alta de los años 70.
“Y, como en 1973, tienes una guerra”, continuó, refiriéndose a la guerra árabe-israelí de 1973, también conocida como la guerra de Yom Kippur, entre Israel y una coalición de estados árabes liderada por Egipto y Siria.
Al igual que con la guerra actual de Rusia en Ucrania, la guerra árabe-israelí de 1973 condujo a la participación internacional de las entonces superpotencias, la Unión Soviética y los EE. UU., lo que provocó una crisis energética más amplia. Sólo que esa vez, el conflicto duró apenas 20 días. La invasión no provocada de Rusia a Ucrania ahora ha entrado en su sexto mes, lo que sugiere que cualquier repercusión para los mercados energéticos podría ser mucho peor.
“Esta guerra está durando mucho más que la guerra de 1973, por lo que el choque energético que está causando en realidad va a ser más sostenido”, dijo Ferguson.
2020 peor que la década de 1970
Los políticos y los banqueros centrales han estado compitiendo para mitigar los peores efectos de las consecuencias, elevando las tasas de interés para combatir la inflación y reduciendo la dependencia de las importaciones de energía rusa.
Pero Ferguson, autor de 16 libros, incluido su más reciente “Doom: The Politics of Catastrophe”, dijo que no había evidencia que sugiriera que las crisis actuales podrían evitarse.
″¿Por qué no debería ser tan malo como la década de 1970?” él dijo. “Voy a arriesgarme: consideremos la posibilidad de que la década de 2020 sea en realidad peor que la de 1970”.
Entre las razones de eso, dijo, se encuentran actualmente un menor crecimiento de la productividad, mayores niveles de deuda y una demografía menos favorable ahora que hace 50 años.
“Al menos en la década de 1970 había distensión entre las superpotencias. No veo mucha distensión entre Washington y Beijing en este momento. De hecho, veo lo contrario”, dijo, refiriéndose a los recientes enfrentamientos por Taiwán .
La falacia de las crisis globales
A los humanos les gusta creer que los impactos globales ocurren con cierto grado de orden o previsibilidad. Pero eso, dijo Ferguson, es una falacia.
De hecho, en lugar de distribuirse uniformemente a lo largo de la historia, como una curva de campana, los desastres tienden a ocurrir de forma no lineal y todos a la vez, dijo.
“Las distribuciones en la historia realmente no son normales, particularmente cuando se trata de cosas como guerras y crisis financieras o, de hecho, pandemias”, dijo Ferguson.
“Empiezas con una plaga, o algo que no vemos muy a menudo, una pandemia global realmente grande, que mata a millones de personas y perturba la economía en todo tipo de formas. Luego lo golpeas con un gran impacto en la política monetaria y fiscal. Y luego agregas el shock geopolítico”.
Ese error de cálculo lleva a los humanos a ser demasiado optimistas y, en última instancia, a no estar preparados para manejar crisis importantes, dijo.
“En sus cabezas, el mundo es una especie de conjunto de promedios, y no es probable que haya resultados realmente malos. Esto lleva a la gente... a ser algo demasiado optimista”, dijo.
Como ejemplo, Ferguson dijo que encuestó a los asistentes a Ambrosetti, un foro en Italia al que asistieron líderes políticos y la élite empresarial, y encontró porcentajes bajos de un solo dígito que esperan ver una disminución en la inversión en Italia en los próximos meses.
“Este es un país que se dirige hacia una recesión”, dijo.
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