El dólar fuerte es un viento en contra para las acciones estadounidenses, pero un viento de cola en el extranjero, dice GMO

 HACE 2 HORAS

El dólar fuerte es un viento en contra para las acciones estadounidenses, pero un viento de cola en el extranjero, dice GMO

Grantham, Mayo y Van Otterloo en una carta a los clientes dice que el dólar está en “su valor más alto frente a otras monedas desarrolladas importantes en más de 35 años, y es nuestro problema”.

El informe, escrito por Ben Inker, socio de GMO, utiliza un índice del Banco de Pagos Internacionales que mide el tipo de cambio efectivo real del dólar, en otras palabras, ajustado por inflación.

Desafortunadamente para los EE. UU., “una moneda sobrevaluada es una influencia negativa en el desempeño de las acciones en ese país”, y “la combinación actual de acciones más baratas y monedas más baratas fuera de los EE. última década”, escribe Inker.

GMO ha pronosticado durante mucho tiempo un mejor desempeño algún día proveniente de los mercados emergentes, pero este último realineamiento de la moneda hace que GMO parezca más positivo en los mercados de las economías desarrolladas también.

“Una moneda barata es un fuerte viento de cola para las acciones en el mundo desarrollado, lo que deja a los mercados desarrollados como la zona del euro y Japón preparados para beneficiarse de sus monedas infravaloradas”, dice Inker. Mientras tanto, en los mercados en desarrollo, “la valoración de las monedas en el mundo emergente hoy en día es lo suficientemente atractiva como para permitir que se tomen algunas decisiones [políticas] deficientes, aún deberían ser una fuente de apoyo para el mercado de valores en los próximos años”.

—Scott Schnipper