Jamie Dimon dice ‘prepárate’ para un huracán económico causado por la guerra de la Reserva Federal y Ucrania
- Hay dos factores principales que preocupan a Dimon: el llamado ajuste cuantitativo, o QT, está programado para comenzar este mes y aumentará a $ 95 mil millones por mes en tenencias de bonos reducidas.
- El otro gran factor que preocupa a Dimon es la guerra de Ucrania y su impacto en los productos básicos, incluidos los alimentos y el combustible. El petróleo podría alcanzar los 150 o 175 dólares el barril, dijo.
- “Será mejor que se preparen”, dijo Dimon a la sala llena de analistas e inversores. “JPMorgan se está preparando y vamos a ser muy conservadores con nuestro balance”.
El CEO de JPMorgan Chase , Jamie Dimon , dice que está preparando al banco más grande de EE. UU. para un huracán económico en el horizonte y aconsejó a los inversionistas que hicieran lo mismo.
“Sabes, dije que había nubes de tormenta, pero lo voy a cambiar... es un huracán”, dijo Dimon el miércoles en una conferencia financiera en Nueva York. Si bien las condiciones parecen “bien” en este momento, nadie sabe si el huracán es “menor o la supertormenta Sandy”, agregó.
“Será mejor que se preparen”, dijo Dimon a la sala llena de analistas e inversores. “JPMorgan se está preparando y vamos a ser muy conservadores con nuestro balance”.
Comenzando a fines del año pasado con nombres tecnológicos de alto vuelo, las acciones se han visto afectadas a medida que los inversores se preparan para el final de la era del dinero barato de la Reserva Federal. La inflación en máximos de varias décadas, exacerbada por las interrupciones de la cadena de suministro y la pandemia de coronavirus, ha sembrado el temor de que la Fed lleve inadvertidamente a la economía a la recesión mientras combate los aumentos de precios.
Si bien las acciones se recuperaron de una caída precipitada en las últimas semanas por el optimismo de que la inflación podría estar disminuyendo, Dimon pareció desvanecer las esperanzas de que se haya tocado fondo.
“En este momento, hace un poco de sol, las cosas van bien, todos piensan que la Fed puede manejar esto”, dijo Dimon. “Ese huracán está ahí afuera, en el camino, viniendo hacia nosotros”.
Hay dos factores principales que preocupan a Dimon: primero, la Reserva Federal ha señalado que revertirá sus programas de compra de bonos de emergencia y reducirá su balance. El llamado ajuste cuantitativo, o QT, está programado para comenzar este mes y aumentará hasta $ 95 mil millones por mes en tenencias de bonos reducidas.
“Nunca hemos tenido QT como este, así que estás viendo algo sobre lo que podrías estar escribiendo libros de historia durante 50 años”, dijo Dimon. Varios aspectos de los programas de flexibilización cuantitativa “fueron contraproducentes”, incluidas las tasas negativas, que calificó como un “gran error”.
Los bancos centrales “no tienen opción porque hay demasiada liquidez en el sistema”, dijo Dimon, refiriéndose a las medidas de ajuste. “Tienen que eliminar parte de la liquidez para detener la especulación, reducir los precios de las viviendas y cosas por el estilo”.
El otro gran factor que preocupa a Dimon es la guerra de Ucrania y su impacto en los productos básicos, incluidos los alimentos y el combustible. El petróleo “casi tiene que subir de precio” debido a las interrupciones causadas por el peor conflicto europeo desde la Segunda Guerra Mundial, llegando potencialmente a 150 o 175 dólares el barril, dijo Dimon.
“Las guerras van mal, van al sur con consecuencias no deseadas”, dijo Dimon. “No estamos tomando las medidas adecuadas para proteger a Europa de lo que va a pasar con el petróleo a corto plazo”.
‘Gran volatilidad’
La semana pasada, durante una conferencia de inversores de su banco, Dimon se refirió a sus preocupaciones económicas como “nubes de tormenta” que podrían disiparse. Las presentaciones de Dimon y sus adjuntos en la reunión de todo el día han reforzado las acciones de JPMorgan al brindar más detalles sobre las inversiones y cifras actualizadas sobre los ingresos por intereses.
Pero sus preocupaciones parecen haberse profundizado desde entonces.
Durante la respuesta a la crisis financiera de 2008, los bancos centrales, los bancos comerciales y las empresas de comercio de divisas fueron los tres principales compradores de bonos del Tesoro estadounidense, dijo Dimon el miércoles. Los jugadores no tendrán la capacidad o el deseo de absorber tantos bonos estadounidenses esta vez, advirtió.
“Ese es un gran cambio en el flujo de fondos en todo el mundo”, dijo Dimon. “No sé cuál es el efecto de eso, pero estoy preparado para, como mínimo, una gran volatilidad”.
Un paso que el banco podría tomar para prepararse para un huracán que se avecina es empujar a los clientes a mover un tipo de depósito de menor calidad llamado “depósitos no operativos ” a otros lugares, como fondos del mercado monetario, por ejemplo. Eso ayudaría al banco a administrar sus requisitos de capital según las normas internacionales, lo que podría ayudarlo a absorber un aumento en los préstamos incobrables.
“Con toda esta incertidumbre de capital, vamos a tener que tomar medidas”, dijo Dimon. “Quiero deshacerme de los depósitos no operativos nuevamente, lo que podemos hacer en tamaño, para protegernos y poder atender a los clientes en tiempos difíciles. Ese es el entorno con el que estamos lidiando”.
Los bancos que tienen un “balance de fortaleza” y una contabilidad conservadora son las mejores protecciones para una recesión, dijo Dimon.
El banco se ha negado a pagar muchos préstamos federales de la FHA, dijo, porque la morosidad podría alcanzar el 5% o el 10% allí, “lo que está garantizado que sucederá en una recesión”, dijo Dimon.
‘Qué vergüenza’
Dimon se deshizo en lágrimas durante la sesión de una hora, repasando temas como “grandes éxitos” de sus observaciones y quejas, a menudo soltando blasfemias.
Criticó a los inversionistas por votar junto con asesores de poder como Glass Lewis, que no estuvo de acuerdo con el directorio de JPMorgan en asuntos recientes, incluida la compensación ejecutiva y si el banco debería separar los roles de presidente y director general en el futuro.
“Qué vergüenza si votas así”, dijo Dimon. “En serio, deberías estar avergonzado. Haz tu propia tarea”.
Las empresas están siendo expulsadas de los mercados públicos “debido a los litigios, la regulación, la prensa, la gobernanza convencional”, agregó.
Mientras tanto, otros críticos a menudo confunden el capitalismo de las partes interesadas con “despertar”, dijo Dimon. “Soy un capitalista de libre mercado de sangre roja y no estoy despierto”, dijo.
“Todo lo que decimos es que cuando nos despertamos por la mañana, nos importa un comino atender a los clientes, ganarnos su respeto, ganarnos su negocio repetido”.
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