09/06/2022 - 16:20
El euro se descalabra tras un engañoso repunte al ritmo del BCE
Los hechos respondían a la lógica: el BCE anunciaba en su comunicado que sigue dando pasos en la normalización de sus políticas monetarias y el euro empezaba a subir. El endurecimiento se telegrafiaba con el fin de las compras de activos en julio, la subida de tipos en 25 puntos básicos también en julio y una posible subida aún mayor en septiembre. El euro subía hasta un 0,45% en su cruce con el dólar hasta los 1,076 'billetes verdes'. Sin embargo, una vez concluyó la rueda de prensa de Christine Lagarde, la divisa europea comenzó a retroceder hasta darse la vuelta, continuando su desplome después. La moneda común se deja hasta un 0,6%, en los 1,065 dólares.
"La apertura implícita a una subida de 50 puntos básicos en septiembre por parte del BCE ha generado hoy solo un breve rebote en el EUR/USD. Creemos que el aumento de los diferenciales periféricos y las sombrías perspectivas de crecimiento en la zona euro mantienen al euro bajo control, y que sigue siendo probable un retorno a 1,0500", señalan los analistas de ING ante tan "efímero" repunte y recordando que el más agresivo camino de la Fed mantendrá respaldado al dólar.
"Probablemente, una de las principales razones del retroceso del EUR/USD durante la conferencia de prensa de la presidenta Lagarde ha sido el bajo rendimiento de otros activos a los que el euro tiende a estar vinculado a corto plazo. El diferencial bono italiano-alemán a 10 años se ha ampliado en unos 15 puntos básicos desde el anuncio, y la renta variable de la zona del euro está obteniendo un rendimiento inferior al de la renta variable estadounidense", destacan. "La evolución de los precios de hoy ha refrendado lo que sugiere nuestro modelo de valor razonable: que la dinámica de la renta variable y los riesgos externos desempeñan actualmente un papel más importante a la hora de impulsar los movimientos a corto plazo del EUR/USD en comparación con los diferenciales de tipos de interés", añaden.
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