Los inversores se quedan quietos, porque no pueden pensar en mejores opciones
Las criptomonedas están implosionando, la inflación se está comiendo el efectivo e incluso los precios de los bonos están cayendo
Para los inversores que desconfían del mercado de valores, no hay otro lugar a donde acudir.
FOTO: ISTOCKFOTOSe supone que incluso los peores mercados tienen paraísos. Algunos inversionistas desconcertados se preguntan si este no lo hace.
El S&P 500 ha bajado un 16%, su peor comienzo de año desde 1970, según Dow Jones Market Data. Pero también caen activos de todo tipo. El oro, típicamente considerado un refugio, se ha vuelto rojo. Los bonos suelen ser otro refugio, pero este año están cayendo junto con las acciones, un tándem inusual que refleja la incertidumbre de los inversores.
El mercado de riesgo en criptomonedas, presentado durante años como un contrapeso a las acciones tradicionales, también está implosionando, con bitcoin perdiendo más de un tercio de su valor en 2022.
Este mercado de venta de todo está confundiendo a los inversores grandes y pequeños por igual después de una serie de años en los que los mercados parecían ir directamente hacia arriba. Ahora, los inversores se enfrentan a una inflación al rojo vivo y al fin de la política monetaria expansiva. También está la cuestión de si EE. UU. se encamina hacia una recesión, algo que algunos inversores temen que pueda ocurrir si la Reserva Federal sube las tasas de interés demasiado rápido.
Muchos comerciantes dicen que están al acecho de otras inversiones, pero incluso las alternativas probadas y verdaderas han perdido su atractivo. Una carrera por el efectivo, una estrategia habitual durante las turbulencias, parece menos atractiva cuando la inflación ronda el 8%, lo que reduce el poder adquisitivo. Invertir en bienes raíces puede parecer imposible cuando las tasas hipotecarias están aumentando y los precios de las viviendas se han disparado a niveles récord.
¿La única opción, dicen algunos inversores? Sentado apretado.
"Hay parálisis", dijo
Greg Swenson,
socio fundador de Brigg Macadam, un banco de inversión con sede en Londres. “Incluso cuando la gente vende, no sabe cómo reinvertirlo”.
Algunos inversores se aferran a sus acciones porque apuestan a que eventualmente serán recompensados e incluso compran más en los días de baja. Otros aguantan porque no se les ocurre nada mejor que hacer.
Un análisis reciente de Bank of America Corp. muestra que las salidas de fondos de acciones han sido relativamente minúsculas. El banco estima que por cada $100 invertidos en el mercado de valores desde principios de 2021, hasta ahora solo se han retirado $4. Eso se basa en datos hasta el miércoles de EPFR, que rastrea el movimiento de los inversores minoristas e institucionales en fondos mutuos y cotizados en bolsa.
Eso implica que los inversores todavía no están entrando en pánico. También sugiere que las acciones podrían tener más para caer. Durante la venta masiva del mercado de valores de Covid-19 de 2020, por ejemplo, los inversores sacaron $ 61 por cada $ 100 invertidos, según descubrieron los analistas de Bank of America. Durante la crisis financiera, fue aún peor: los inversores canjearon $113 por cada $100 que invirtieron.
A fines del mes pasado, alrededor del 59% de los inversores individuales dijeron que esperaban que las acciones cayeran en los próximos seis meses, según la Asociación Estadounidense de Inversores Individuales, el sentimiento más pesimista desde la crisis financiera. Sin embargo, ese mismo mes, las acciones representaron alrededor del 70% de sus carteras, rondando los niveles más altos desde 2018.
Los inversores luchan con dos deseos contrapuestos: un lugar seguro para estacionar su dinero y el ansia de rendimientos del mercado.
Tomemos como ejemplo los fondos del mercado monetario. Durante siete de las 11 semanas desde que Rusia invadió Ucrania, los inversores sacaron un total neto de 186.000 millones de dólares de los fondos del mercado monetario, según EPFR. En las otras cuatro semanas, invirtieron vorazmente un total neto de $132 mil millones.
Al Catella ha dejado de revisar su cuenta de corretaje, pensando que es mejor no saber. Catella favorece las acciones de dividendos como Chevron Corp. y Lockheed Martin Corp., que han ofrecido rendimientos positivos este año. Pero, dijo, esa cartera de acciones probablemente también ha sufrido caídas en las acciones de Comcast Corp. y JPMorgan Chase & Co. Le gustaría poner a trabajar más de su efectivo, pero no sabe dónde desplegarlo.
“Soy un poco receloso acerca de ingresar al mercado en este momento”, dijo el Sr. Catella, un abogado de 83 años de edad de Illinois.
En enero, cuando las acciones comenzaron a caer, el Sr. Catella transfirió una mayor parte de su cartera de jubilación a los bonos, una medida que dijo que ahora lamenta dado el desempeño de los bonos este año. “Dicen que los bonos son una buena protección, pero parece que nunca me han ayudado mucho”, dijo.
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