El repunte de los bonos socava los temores de inflación
La amenaza de un crecimiento económico decepcionante preocupa más a los inversores que a los precios, ya que sopesan los riesgos del mercado
La caída de un mes en los rendimientos de los bonos ejemplifica la creencia de los inversores de que la inflación probablemente no sea el mayor problema al que se enfrentan la economía estadounidense y mundial.
La fuerte ola de ventas del lunes en los principales índices bursátiles de EE. UU. Destacó la creciente preocupación de los inversores de que el mayor riesgo para los mercados en este momento es un crecimiento decepcionante, en lugar de los aumentos desbocados de precios que se temían a principios de año. Al mismo tiempo, muchos inversionistas piensan que las lecturas de inflación pueden ser altas durante algún período y luego disminuir por sí solas o hacer que la Reserva Federal suba las tasas de interés y desacelere la recuperación.
El rendimiento del bono de referencia del Tesoro de EE. UU. A 10 años cerró el martes en 1,208%, según Tradeweb, ligeramente por encima del lunes, pero aún por debajo del 1,3% del viernes y su máximo de 2021 de 1,749% establecido en marzo.
Los rendimientos, que suben cuando bajan los precios de los bonos, subieron abruptamente a principios de año, impulsados por las apuestas de que la economía estadounidense alcanzaría el pleno empleo con una velocidad notable gracias a una recuperación impulsada por vacunas gracias al gasto público a gran escala.
A la subida se sumaron señales de los funcionarios de la Fed de que evitarían subir las tasas de interés hasta que la inflación supere su objetivo del 2% durante un período sostenido. Eso reforzó la confianza de los inversores de que la Fed dejaría que la economía se calentara, creando una inflación sostenida que el banco central podría controlar más tarde con aumentos de tasas oportunos.
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