La Reserva Federal sorprendió a los mercados esta semana al anunciar que comenzará a disminuir gradualmente. liquidar sus tenencias de deuda corporativa acumuladas durante la pandemia, un pequeño paso hacia la reducción de su apoyo a los mercados financieros introducido el año pasado durante el inicio de la pandemia de coronavirus.
Las tenencias del banco central de bonos corporativos y fondos cotizados en bolsa relacionados representan alrededor de $ 14 mil millones en activos combinados, o aproximadamente el 0,1% del mercado de bonos corporativos de EE. UU. $ 10,6 billones.
Pero el alejamiento de la Fed de la deuda corporativa sí indica un cambio en su anterior enfoque a todo gas de la crisis.
"Creo que es una buena señal", dijo Patrick Tadie, director de finanzas estructuradas de Wilmington Trust, y agregó que muestra que la Fed piensa que "algunos apoyos establecidos durante un tiempo pueden no ser tan necesarios, y que los inversores del sector privado deberían serlo". capaz de tomar el relevo ".
La reacción de los fondos que se especializan en deuda corporativa de EE. UU. Ha sido silenciada desde el anuncio del miércoles, con el ETF de bonos corporativos de grado de inversión iShares iBoxx $ de iShares. LQD de cerca. + 0,71% en camino para una ganancia semanal del 0,2% a partir del mediodía del viernes. El ETF de bonos corporativos de alto rendimiento iShares iBoxx $ HYG, + 0,22% y el ETF de bonos de alto rendimiento SPDR Bloomberg Barclays JNK de , + 0,19% subieron menos del 0,1% en el mismo tramo.
Las acciones también estaban en camino de ganancias semanales modestas , después del promedio industrial Dow Jones. DJIA, + 0,52% el jueves rompió una racha ganadora de cinco días .
Mientras tanto, el rendimiento que obtienen los inversores al poseer deuda corporativa se ha reducido drásticamente desde que la Fed se abalanzó hace aproximadamente un año con sus primeras compras en el sector.
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Los diferenciales de los bonos corporativos estadounidenses de grado de inversión y de alto rendimiento , o los bonos premium que pagan sobre un índice de referencia libre de riesgo, se han acercado poco a poco a mínimos de 20 años, ayudados por el respaldo de la Fed.
Entonces, ¿cuál es el panorama general? Los activos corporativos de la Fed representan una gota en el cubo en comparación con su balance general récord de casi $ 8 billones , que casi se ha duplicado en tamaño desde marzo de 2020, principalmente a través de su programa masivo de $ 120 mil millones al mes para comprar bonos del Tesoro sin riesgo. TMUBMUSD10Y. 1,554% y bonos hipotecarios de agencia.
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