Las cifras de inflación ‘impactantes’ volverán a la tierra y perjudicarán la reapertura de las operaciones, predice el economista David Rosenberg
El economista David Rosenberg cree que el mercado de bonos está logrando una inflación correcta y los rendimientos no deberían negociarse a niveles más altos.
Su razonamiento: la inflación es un fenómeno temporal causado por una enorme demanda reprimida y problemas en la cadena de suministro relacionados con la pandemia del coronavirus.
“Los números han sido impactantes al alza, sin duda alguna. Pero es bastante fácil de explicar ”, dijo el viernes el presidente de Rosenberg Research a“ Trading Nation ”de CNBC . “No entiendo por qué la gente quiere superponer estos últimos meses en el futuro”.
Hasta ahora, el mercado de bonos está haciendo caso omiso de la inflación. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años de referencia alcanzó su nivel más bajo desde el 3 de marzo el viernes y cerró en el 1,45%. El rendimiento bajó un 7% durante la última semana y bajó casi un 11% durante el último mes.
Los rendimientos deslizantes han estado en el radar de Rosenberg durante meses.
A fines de febrero, en “Trading Nation”, Rosenberg calificó al mercado de bonos de “sobrevendido radicalmente” y predijo que el rendimiento a 10 años se retiraría al 1%. En ese momento, el rendimiento era de alrededor del 1,5%.
“Hay tanto ruido y distorsión en los datos ”, dijo Rosenberg, quien se desempeñó como el principal economista norteamericano de Merrill Lynch de 2002 a 2009. “Lo más peligroso que cualquiera puede hacer es extrapolar lo que está sucediendo ahora”.
Me niego a hiperventilar sobre la inflación.David RosenbergINVESTIGACIÓN ROSENBERG
En una nota a los inversores el viernes, escribió: “Me niego a hiperventilar por la inflación”. Él cree que el otro lado del crecimiento vertiginoso es una meseta.
“Esa es la historia de la segunda mitad del año ... El mercado de bonos está olfateando eso en este momento”, dijo Rosenberg. “Mi pronóstico es un crecimiento más lento, la inflación alcanza su punto máximo y se revuelve y un alza en la curva de rendimiento”.
Es una perspectiva que representaría problemas para la reapertura del comercio. Rosenberg predice que los ciclos de consumo, una gran parte de ellos, caerán en desgracia a finales de este año.
“El crecimiento debería recuperar el liderazgo sobre el valor en el mercado de valores”, dijo. “Quiere estar más en el crecimiento defensivo y en las áreas del mercado que se van a beneficiar de un rendimiento de bonos más bajo”.
¿Se avecina una ruptura de Bitcoin?
Rosenberg puede estar esperando problemas para la reapertura del comercio, pero también cree que bitcoin es el mejor para un resurgimiento. La criptomoneda ha sido golpeada, un 38% menos en los últimos dos meses.
También escribió el viernes sobre las señales alentadoras que muestran que Bitcoin se está preparando para “otra oportunidad hacia arriba”. Además, sugirió que los datos técnicos indican que las condiciones de sobrecompra se están reduciendo.
Sin embargo, todavía no aceptará completamente el activo.
“No soy dueño de bitcoin. Nunca recomendé a nadie que lo comprara. Me parece que la criptografía llegó para quedarse. No hay duda de que es un facilitador, un medio de intercambio ”, dijo. “Bitcoin, para mí, es un comercio especulativo. No lo veo como una inversión de buena fe ”.
Rosenberg prefiere el oro , un activo que ha tenido durante años.
“Solo digo que compre el oro”, dijo Rosenberg. “El oro tiene 1/5 de la volatilidad que tiene bitcoin”.
El oro ha subido un 8% en los últimos dos meses. Sin embargo, ha bajado alrededor del uno por ciento en lo que va del año.
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