La Fed mantiene estables las tasas, pero aumenta drásticamente las expectativas de inflación y prevé aumentos en 2023
El miércoles, la Reserva Federal elevó considerablemente sus expectativas de inflación este año y adelantó el marco de tiempo sobre cuándo volverá a subir las tasas de interés.
Sin embargo, el banco central no dio ninguna indicación sobre cuándo comenzará a recortar su agresivo programa de compra de bonos, dejando a los inversores atentos a la conferencia de prensa del presidente Jerome Powell sobre pistas sobre cuándo comenzará la reducción.
Como se esperaba, el Comité Federal de Mercado Abierto de formulación de políticas dejó por unanimidad su tasa de interés de referencia a corto plazo anclada cerca de cero. Pero los funcionarios indicaron que los aumentos de tasas podrían producirse tan pronto como 2023, después de decir en marzo que no hubo aumentos hasta al menos 2024. El llamado diagrama de puntos de las expectativas de los miembros individuales apuntaba a dos aumentos en 2023.
Aunque la Fed elevó su expectativa de inflación general a 3.4%, un punto porcentual completo más alto que la proyección de marzo, la declaración posterior a la reunión continuó diciendo que las presiones inflacionarias son “transitorias”.
“Esto no es lo que esperaba el mercado”, dijo James McCann, economista jefe adjunto de Aberdeen Standard Investments. “La Fed ahora está señalando que las tasas necesitarán subir cada vez más rápido, y su pronóstico sugiere dos aumentos en 2023. Este cambio de postura choca un poco con las recientes afirmaciones de la Fed de que el reciente aumento de la inflación es temporal”.
Los mercados reaccionaron a las noticias de la Fed, con la caída de las acciones y la subida de los rendimientos de la deuda pública.
Incluso con el pronóstico elevado para este año, el comité aún ve que la inflación tiende a su objetivo del 2% a largo plazo.
Pero Powell dijo que algunas de las dinámicas asociadas con la reapertura están “aumentando la posibilidad de que la inflación resulte ser más alta y más persistente de lo que anticipamos”.
Los funcionarios elevaron sus expectativas de PIB para este año al 7% desde el 6,5% anterior. La estimación de desempleo se mantuvo sin cambios en 4.5%.
La declaración suavizó parte del lenguaje de declaraciones anteriores desde la crisis de Covid-19. Desde el año pasado, el FOMC había dicho que la pandemia estaba “causando enormes dificultades humanas y económicas en los Estados Unidos y en todo el mundo”.
En cambio, la declaración del miércoles destacó el progreso que habían logrado las vacunas contra la enfermedad, y señaló que “los indicadores de actividad económica y empleo se han fortalecido. Los sectores más afectados por la pandemia siguen siendo débiles, pero han mostrado una mejora ”.
Los inversores estaban observando de cerca la reunión en busca de declaraciones sobre cómo los funcionarios de la Fed ven una economía en rápida expansión desde las profundidades de la crisis pandémica en 2020.
Los indicadores recientes muestran que, en algunos aspectos, Estados Unidos se está expandiendo al ritmo más rápido desde la Segunda Guerra Mundial. Pero ese crecimiento también ha venido con la inflación, y el banco central se ha enfrentado a la presión de varias fuentes para al menos comenzar a reducir los al menos 120.000 millones de dólares en compras de bonos que realiza cada mes.
La declaración posterior a la reunión no abordó el tema. Es seguro que se le preguntará a Powell sobre el asunto en su conferencia de prensa, que comienza a las 2:30 pm ET.
Los mercados habían estado buscando la posibilidad de que el comité se ocupara de sus operaciones de mercado abierto, donde proporciona financiación a corto plazo para las instituciones financieras. Las llamadas operaciones de recompra a un día, en las que los bancos intercambian garantías de alto nivel por reservas, han experimentado una demanda récord últimamente, ya que las instituciones buscan cualquier rendimiento por encima de las tasas negativas que están viendo en algunos mercados.
El comité aumentó el interés que paga sobre el exceso de reservas en 5 puntos básicos hasta el 0,15%.
En un asunto separado, el FOMC anunció que extenderá las líneas de intercambio de dólares con los bancos centrales globales hasta fin de año. El programa de divisas es una de las últimas iniciativas restantes de la era Covid que tomó la Fed para mantener el flujo de los mercados globales.
No hay comentarios:
Publicar un comentario