LOS PRECIOS AL CONSUMIDOR ESTÁN SUBIENDO
¿Está regresando el espectro de la inflación?
Los precios al consumidor actualmente solo parecen conocer una dirección: hacia arriba. La inflación ha experimentado recientemente un salto especialmente pronunciado en EE. UU. También en Alemania, los precios al consumidor subieron en mayo.
La preocupación por la inflación ha vuelto. En los Estados Unidos, la tasa anual de inflación recientemente saltó bruscamente al 4,2 por ciento, en Europa ha estado aumentando desde principios de año. Según la Oficina Federal de Estadística, los precios al consumidor aumentaron más bruscamente en mayo de lo que han estado en alrededor de nueve años y medio. Los bienes y servicios cuestan un promedio de 2.5 por ciento más que un año antes, como anunció la autoridad en su primera estimación. En abril, la tasa de inflación aún era del 2,0 por ciento. Es controvertido si los consumidores tienen que adaptarse a los precios en aumento permanente.
¿Por qué han subido los precios al consumidor desde principios de año?
La inflación en Alemania y la zona del euro está impulsada actualmente por varios factores. La economía mundial está recuperando velocidad nuevamente, especialmente las economías de los pesos pesados Estados Unidos y China están creciendo rápidamente. Además, la demanda de materias primas como el petróleo crudo está aumentando, lo que está impulsando al alza los precios de la energía. En mayo, por ejemplo, los precios de la energía aumentaron un 10 por ciento. El impuesto sobre el valor añadido, que se redujo temporalmente en Alemania durante la crisis de la Corona, también ha vuelto a su nivel anterior desde principios de año. Y en la economía más grande de Europa, se ha aplicado un impuesto al CO2 sobre el transporte y la calefacción desde principios de 2021.
¿Cuánto aumentaron los valores individuales en mayo?
El factor de precios número uno en mayo fue la energía: era un 10% más cara. Los alimentos cuestan un 1,5 por ciento más que hace un año y los servicios un 2,2 por ciento más. Los alquileres de apartamentos aumentaron un 1,3 por ciento. Los combustibles como la gasolina cuestan un 28,4 por ciento más en Renania del Norte-Westfalia que en mayo de 2020. "Los principales impulsores de la inflación son los precios del petróleo", dijo el economista jefe de Berenberg Bank, Holger Schmieding. "Esto se debe principalmente al hecho de que hace un año, los precios del petróleo cayeron más drásticamente que nunca". En ese momento, la economía mundial estaba en recesión debido a la pandemia de la corona. Además, los combustibles fósiles dañinos para el clima se han cobrado 25 euros por tonelada de CO2 desde principios de año, lo que también los encarece.
¿Por qué la inflación está aumentando más rápido en los EE. UU. Que en Europa?
Debido a la crisis, Estados Unidos ha lanzado enormes paquetes de estímulo. El paquete aprobado solo en marzo tuvo un volumen de alrededor de 1,9 billones de dólares, lo que corresponde a casi una décima parte de la producción económica anual. Además, la mayor economía del mundo se adelanta a los europeos con su campaña de vacunación, por lo que la vida económica vuelve a la normalidad, también en el importante ámbito de los servicios.
¿Cuánto está subiendo la tasa de inflación en EE. UU.?
Los precios al consumidor de Estados Unidos aumentaron inesperadamente con fuerza en abril un 4,2 por ciento en comparación con el año anterior. Fue el salto más fuerte desde septiembre de 2008. En la zona del euro, el aumento del 1,6 por ciento fue comparativamente moderado. Los precios de los vehículos usados aumentaron más rápidamente en los Estados Unidos: en un 10 por ciento, el mayor aumento mensual desde 1953. Esta inflación fue responsable de un tercio del aumento general de la inflación. Como resultado de la relajación de los requisitos de Corona, los boletos de avión más costosos, los hoteles y los viajes de vacaciones fueron los responsables del resto.
¿Podría la flexibilización también impulsar los precios en la zona del euro?
Se puede esperar un desarrollo comparable para la zona del euro, dicen los economistas de Helaba. "Mientras se retiren las medidas de Corona más restrictivas, es probable que la demanda en el sector de servicios, especialmente el turismo, aumente rápidamente y contribuya a aumentos de precios".
¿Qué peligro plantea el aumento de los precios de las materias primas?
No solo está aumentando el precio del petróleo crudo con la recuperación económica mundial. Los materiales básicos como la madera, otros materiales de construcción o los metales también se han vuelto escasos y caros en algunos casos. Según el experto de Commerzbank, Ralph Solveen, esto tendrá un impacto comparativamente pequeño en los precios al consumidor en Alemania. La cesta de la compra en la que se basa el cálculo de la inflación está dominada por los servicios. Incluidos los alquileres, estos representaron significativamente más de la mitad de la cesta de la compra.
¿Cuál es el siguiente paso en los precios al consumidor en la eurozona?
Los economistas de DZ Bank asumen que la inflación en la zona del euro aumentará inicialmente de forma significativa debido a factores especiales. “Es más probable que las tasas de inflación más altas en 2021 se consideren valores atípicos. Es probable que la presión sobre los precios disminuya nuevamente a partir de 2022. "El jefe de Ifo, Clemens Fuest, lo ve de manera similar. "La inflación más alta de este año es en gran medida una reacción normal", después de que el año pasado fue sólo del 0,5 por ciento en Alemania debido a la crisis, dijo al "Passauer Neue Presse". Según el Bundesbank, la tasa de inflación en Alemania podría alcanzar temporalmente el 4 por ciento a fin de año debido a efectos especiales. "La dinámica de la inflación está subestimada actualmente: la inflación alemana ahora está encendiendo el turbo", dijo el economista jefe de VP Bank, Thomas Gitzel.
¿Cómo es en Estados Unidos?
En los EE.UU., en vista del alto crecimiento económico esperado de un buen seis por ciento, todavía se esperan aumentos significativos de precios este año. Los empleadores ocasionales ya se están quejando de que apenas pueden cubrir las vacantes, el mercado inmobiliario está en auge. Sin embargo, se discute si se trata de un efecto temporal debido a la normalización de la vida económica. Sin embargo, muchos analistas ahora esperan una tasa de inflación más alta más allá del año.
¿Qué dice el gobierno de Estados Unidos sobre el aumento de precios?
El gobierno de Estados Unidos cree que esto es solo un efecto temporal. El presidente de Estados Unidos, Joe Biden, se apega a los paquetes que propuso para grandes inversiones en infraestructura y beneficios sociales. Juntos, estos inyectarían alrededor de cuatro billones de dólares en la economía durante varios años. Los críticos advierten a los demócratas que está alimentando la inflación.
¿Cómo le va a la Reserva Federal de EE. UU.?
La Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) también quiere aceptar fases de inflación más alta siempre que la tasa promedia el dos por ciento. La Fed considera que el aumento actual es temporal y no quiere reaccionar ante él. El objetivo de la Fed es crear las condiciones óptimas para el pleno empleo. La política monetaria laxa es adecuada para esto. Si la Fed quisiera endurecer su política monetaria en el corto plazo, probablemente comenzaría con compras mensuales de valores de alrededor de 120 mil millones de dólares. No obstante, si la inflación sobrepasara la meta, el banco central podría elevar la tasa de interés clave desde cerca de cero. Hasta ahora, sin embargo, el banco central ha comunicado que no se espera un aumento antes de 2023.
¿Cómo está lidiando el BCE con el aumento de la inflación?
Incluso el Banco Central Europeo (BCE) todavía no ve el reciente aumento de la inflación como una razón para intervenir. Los ahorradores de la zona del euro que esperan unos tipos de interés más altos tendrán que ser pacientes durante un tiempo. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, enfatizó que era demasiado pronto para discutir el vencimiento del programa de compras de emergencia de bonos gubernamentales y valores corporativos en la lucha contra las consecuencias económicas de la crisis de Corona. El miembro del Comité Ejecutivo del BCE, Fabio Panetta, se refiere a diferentes desarrollos en EE. UU. Y en la zona del euro. "No esperamos el mismo tipo de aumento en la demanda y mercados laborales ajustados, lo que conduciría a una presión de precios más persistente".
Más sobre el tema: La inflación está aumentando. La presión sobre los bancos centrales para endurecer la política monetaria está aumentando. ¿Cómo reaccionarán los bancos centrales? O mejor: ¿aún puedes reaccionar adecuadamente?
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