Cómo el movimiento de 20.000 millones de dólares de Archegos para huir de ciertos nombres llevó a la caída del precio de las acciones de los bancos
- Las acciones de los medios estadounidenses ViacomCBS y Discovery, además de algunos ADR de Internet chinos, experimentaron una fuerte presión de venta el viernes.
- El culpable de la venta masiva fue la liquidación forzosa de posiciones ocupadas por la multimillonaria family office Archegos Capital Management.
- Archegos había construido posiciones masivas en estas acciones a través de swaps, un tipo de derivado que los inversionistas negocian en el mostrador o entre ellos mismos sin tener que revelar las tenencias públicamente.
- Una gran cantidad de grandes bancos involucrados advierten de “pérdidas significativas” por la desaparición de las operaciones de Archegos.
Los problemas que surgieron de Archegos Capital Management a fines de la semana pasada se desangraron hasta el lunes cuando una gran cantidad de grandes bancos vieron caer el precio de sus acciones.
Así es como se desarrolló la explosión de $ 20 mil millones.
Las acciones de los medios estadounidenses ViacomCBS y Discovery experimentaron una fuerte presión de venta el viernes, y cada una perdió más del 27%.
Algunos ADR de Internet chinos, incluidos Baidu , Tencent y Vipshop, también sufrieron ventas masivas de una magnitud similar la semana pasada.
Los ADR son recibos de depósito estadounidenses, esencialmente un certificado que representa una acción de una acción extranjera y se cotiza en las bolsas de valores estadounidenses.
El culpable de la venta masiva fue una liquidación forzosa de puestos ocupados por la oficina familiar multimillonaria Archegos, informó CNBC.
Archegos, fundada por el exanalista de acciones de Tiger Management, Bill Hwang, había construido posiciones masivas en estas acciones a través de swaps, un tipo de derivado que los inversionistas negocian en el mostrador o entre ellos sin tener que revelar las tenencias públicamente.
Estos swaps suelen implicar un apalancamiento más alto de lo habitual.
Estas grandes apuestas apalancadas se vieron presionadas después de que la oferta de acciones de ViacomCBS por $ 3 mil millones a través de Morgan Stanley y JPMorgan a principios de semana se derrumbara, lo que provocó una amplia venta en el nombre.
La debilidad inicial en ViacomCBS desencadenó una cadena de eventos en los que los principales corredores se apresuraron a salir de las posiciones en nombre de Archegos y resultaron en una llamada de margen masiva. El fondo de cobertura se vio obligado a inyectar más efectivo para cubrir las pérdidas, acumulando una liquidación forzosa de más de $ 20 mil millones.
La venta masiva en estos nombres continuó el lunes con ViacomCBS cayendo más del 8%. El descubrimiento se redujo en más del 3%.
‘Pérdidas significativas’
Una gran cantidad de grandes bancos involucrados advierten sobre las consecuencias de la desaparición de ciertas operaciones, pero no mencionan específicamente a Archegos.
Nomura, con sede en Tokio, emitió una actualización comercial el lunes citando una “pérdida significativa” en una de sus subsidiarias estadounidenses como resultado de transacciones con un cliente estadounidense no identificado. El banco de inversión más grande de Japón dijo que estaba evaluando el alcance potencial de la pérdida, estimada en $ 2 mil millones. Sus acciones cayeron casi un 14% el lunes.
Nomura no respondió de inmediato una llamada telefónica de CNBC.
Credit Suisse lo dijo y varios otros bancos que no mencionó también se vieron afectados y habían comenzado a salir de sus posiciones con la firma anónima. Las acciones del prestamista con sede en Zúrich cayeron más de un 15% tras el anuncio.
“Si bien en este momento es prematuro cuantificar el tamaño exacto de la pérdida resultante de esta salida, podría ser muy importante y material para nuestros resultados del primer trimestre, a pesar de las tendencias positivas anunciadas en nuestra declaración comercial a principios de este mes”, Credit Suisse dicho.
Añadió que proporcionaría una actualización adicional sobre el asunto “a su debido tiempo”.
Goldman Sachs, Morgan Stanley y Deutsche Bank también facilitaron la liquidación de Archegos de sus participaciones en muchos de los nombres chinos de Internet a través de operaciones no registradas, informó CNBC.
Deutsche Bank dijo el lunes que redujo significativamente el riesgo de su exposición asociada con Archegos sin incurrir en pérdidas.
“Estamos gestionando a la baja las posiciones inmateriales de clientes restantes, en las que no esperamos incurrir en pérdidas”, dijo el lunes el prestamista alemán en un comunicado.
Morgan Stanley también evitó pérdidas significativas de las operaciones de Archegos, dijeron las fuentes a Leslie Picker de CNBC.
Goldman no respondió de inmediato a la solicitud de comentarios de CNBC.
La Comisión de Bolsa y Valores ha estado observando de cerca el impacto del incumplimiento de la llamada de margen de Archegos. “Hemos estado monitoreando la situación y comunicándonos con los participantes del mercado desde la semana pasada”, dijo un vocero de la SEC el lunes.
- Elliott Smith, Bob Pisani y Scott Wapner de CNBC contribuyeron con el reportaje.
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