Los bonos del gobierno de EE. UU. Acaban de realizar una subida de rendimiento épica.
La nota del Tesoro a 5 años marca la mayor ganancia en un día desde diciembre de 2010
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Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. Vieron un aumento constante en las tasas que se convirtió en un aumento el jueves, lo que puso la deuda del gobierno a lo largo de la curva en camino de marcar sus mayores movimientos semanales de rendimiento en meses y, en algunos casos, años.
¿Qué están haciendo Treasurys?
La nota del Tesoro a 10 años rinde TMUBMUSD10Y,
El rendimiento del bono a 30 años BX: TMUBMUSD30Y ganó 6,1 puntos básicos hasta el 2,303% para marcar su propio pico de 52 semanas en medio de seis días consecutivos de ganancias.
Mientras tanto, el tipo de nota a 2 años TMUBMUSD02Y,
Por separado, la nota del Tesoro a 5 años TMUBMUSD05Y,
Los precios de los bonos caen a medida que aumentan los rendimientos.
Para la semana, los bonos a 10 y 30 años están en camino de sus mayores movimientos semanales desde el 8 de enero, mientras que el rendimiento a 2 años estaba en camino de su subida de tipos semanal más pronunciada desde el 5 de junio de 2020.
Para el mes, los de 5 y 10 años están en camino de su mayor avance mensual desde 2016, mientras que los de 30 años están en camino de la mayor subida de rendimiento mensual desde 2009, según datos de Tradeweb.
El período de dos años estaba en camino de su mayor aumento mensual desde 2019.
¿Qué impulsa los Treasurys?
Se espera que la combinación de una economía estadounidense en recuperación, gracias a los esfuerzos de vacunación de COVID, billones de dólares en alivio fiscal y una política monetaria acomodaticia, genere el tipo de inflación que no se ha visto desde la crisis financiera de 2008.
Ese hecho se ha sumado en parte a una liquidación de bonos y un aumento proporcional de los rendimientos que se ha filtrado a través del mercado en general.
Además de eso, algún estratega dijo que el poderoso aumento de rendimiento del jueves también podría atribuirse a que los inversores se vieron atrapados fuera de juego y se vieron obligados a cerrar sus posiciones alcistas en los futuros del Tesoro, lo que a su vez empujaría las tasas al alza.
Incluso antes de que los rendimientos despegaran con más fuerza el jueves, los bonos gubernamentales de Australia, Nueva Zelanda y Europa se estaban debilitando, y parte de la presión bajista se desangraba en el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU.
Uno de los grandes temores en el mercado es que la subida de tipos deshaga las condiciones favorables para la concesión de préstamos fomentadas por los bancos centrales, lo que plantea dudas sobre si los responsables de la política monetaria se apoyarán en la liquidación.
El rendimiento de la deuda pública alemana a 10 años TMBMKDE-10Y,
Altos funcionarios de la Reserva Federal, entre ellos la presidenta de la Fed de Kansas, Esther George, y el presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, dijeron el jueves que no les preocupa el reciente aumento de los rendimientos, que también puede ser desagradable para los inversores asustadizos.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, en un testimonio semestral ante el Congreso dijo esta semana que las tasas más altas de los bonos reflejan la mejora de las perspectivas económicas, lo que sugiere que la Fed podría no tomar medidas adicionales.
Los inversores también se enfrentaron a un desfile de datos económicos. Los bienes duraderos de enero subieron un 3,4%, las ventas de viviendas pendientes cayeron un 2,8% el mes pasado y una segunda estimación del producto interno bruto del cuarto trimestre, que llegó al 4,1%.
Las solicitudes iniciales de desempleo cayeron bruscamente a 730.000 en la semana que finalizó el 20 de febrero desde 841.000, pero aún se mantuvieron elevadas.
Y el Departamento del Tesoro concluyó las subastas de esta semana con la venta de notas a 7 años por 62.000 millones de dólares. La subasta registró su peor desempeño en la historia, con un "descenso" de 4,2 puntos básicos. La cola es la brecha entre el rendimiento más alto que vendió el Tesoro en la subasta y el rendimiento antes de que comenzara la subasta.
¿Qué dijeron los participantes del mercado?
“Habría dicho hace un día que los 10 años podrían haber llegado al 1,50% si los mercados se vuelven realmente optimistas, pero una vez que estás en el rango de 1 1/4% estás sobrepasando los fundamentales”, dijo Robert Tipp. estratega jefe de inversiones de PGIM Fixed Income, en una entrevista.
Al final del día, los inversores en bonos todavía tenían que lidiar con los factores estructurales a largo plazo que han reducido las tasas de interés y el crecimiento y, por lo tanto, es probable que un aumento sustancial de la inflación sea temporal, dijo Tipp.
Ed Al-Hussainy, analista senior de tipos de interés y divisas de Columbia Threadneedle Investments, dijo que hasta que la Fed respalde sus palabras con acciones concretas, como ajustar sus compras de activos, los rendimientos podrían seguir subiendo.
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