El tumulto del mercado de bonos pone 'más bajo por más tiempo' en la mira
Una reciente ola de ventas elevó el rendimiento de la nota del Tesoro a 10 años, lo que ayuda a establecer los costos de endeudamiento de la deuda corporativa a las hipotecas, a su nivel más alto desde que comenzó la pandemia.
Algunos funcionarios de la Reserva Federal han dicho que el reciente aumento en el rendimiento del bono de referencia del Tesoro a 10 años es saludable.
FOTO: SAMUEL CORUM / BLOOMBERG NEWSLa caída de la deuda pública en febrero ha sacudido uno de los fundamentos del poderoso repunte bursátil del año pasado: la certeza de los inversores de que las tasas de interés ultrabajas a largo plazo llegaron para quedarse.
Una ola de ventas durante las últimas dos semanas impulsó el rendimiento del bono de referencia del Tesoro a 10 años, que ayuda a fijar los costos de endeudamiento en todo, desde la deuda corporativa hasta las hipotecas, por encima del 1,5%, su nivel más alto desde que comenzó la pandemia y subió de 0,7. % en octubre.
Una serie de funcionarios de la Reserva Federal han dicho que la subida es saludable , lo que refleja la mejora de las expectativas de los inversores para una recuperación económica impulsada por vacunas y estímulos. Muchos administradores de carteras dicen que creen que es probable que las tasas se estabilicen en los próximos días a medida que los rendimientos finalmente alcancen lo que consideran niveles atractivos. Esas opiniones se someterán a una nueva prueba esta semana, con el presidente de la Fed, Jerome Powell, programado para hacer una aparición pública el jueves y la publicación del informe de empleos de febrero el viernes.
Pero hay indicios, como la demanda inusualmente débil de las recientes subastas de deuda del Tesoro, de que es posible que las ventas no hayan terminado y que los rendimientos tengan que seguir aumentando. Algunos comerciantes advierten que los mercados de bonos están señalando una poderosa recuperación económica que podría alterar la dinámica que ha mantenido bajos los costos de endeudamiento mientras impulsa a las acciones a registrar récords, lo que podría ser una receta para más operaciones al revés que se vieron durante la última semana , cuando el Dow industrials balanceó más de 1,000 puntos durante tres días.
"Existe la opinión de que recuperarse de una pandemia parece diferente a una recesión normal", dijo Michael de Pass, director global de operaciones del Tesoro de EE.UU.
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