Christine Lagarde insinúa un ajuste importante para el objetivo de inflación del BCE
- El BCE ha iniciado una revisión de la estrategia que estudia cómo adaptar su política a la realidad económica actual.
- Actualmente, el BCE está más preocupado por el riesgo de que los precios crezcan a un ritmo muy modesto en lugar de muy rápido.
- La Reserva Federal ha expresado previamente preocupaciones similares y ha actualizado su política.
El Banco Central Europeo podría estar a punto de modificar su principal objetivo político mientras combate las consecuencias económicas de la crisis del coronavirus.
Desde 2003, el banco central se ha fijado como objetivo una tasa de inflación “por debajo, pero cercana al 2%” en un intento de abordar las preocupaciones sobre los aumentos significativos de los precios al consumidor. Sin embargo, el BCE está actualmente más preocupado por los lentos aumentos de precios. Como resultado, una reciente revisión de la estrategia en Frankfurt podría conducir a un nuevo objetivo.
“En el entorno actual de menor inflación, las preocupaciones que enfrentamos son diferentes (que en 2003) y esto debe reflejarse en nuestro objetivo de inflación”, dijo la presidenta del BCE, Christine Lagarde, en una conferencia de prensa el miércoles.
Habló de un debate más amplio sobre si los bancos centrales deberían comprometerse a compensar explícitamente los errores de inflación cuando han pasado algún tiempo por debajo de sus objetivos.
“Si es creíble, tal estrategia puede fortalecer la capacidad de la política monetaria para estabilizar la economía cuando se enfrenta al límite inferior”, dijo Lagarde.
“Si bien las estrategias de recuperación pueden tener menos éxito cuando las personas no son perfectamente racionales en sus decisiones , lo que probablemente sea una buena aproximación a la realidad a la que nos enfrentamos, se podría examinar la utilidad de tal enfoque”.
La inflación anual en la zona del euro promedió el 2,3% entre 1999 y 2008, momento en el que estalló la crisis financiera mundial. Desde 2008, la inflación solo ha promediado el 1,2% hasta finales de 2019, según datos del BCE. La revisión de la estrategia del BCE está estudiando cómo adaptar su política a la realidad económica actual.
La Reserva Federal de Estados Unidos ha realizado una evaluación similar y anunció a fines de agosto que permitiría que la inflación se mantuviera por encima de su objetivo del 2% durante “algún tiempo”. Esto significa que será menos probable que el banco central aumente las tasas de interés, una medida que tiene amplias implicaciones para los mercados financieros y el consumidor diario.
“A muchos les resulta contradictorio que la Fed quiera impulsar la inflación”, dijo en ese momento el presidente de la Fed, Jerome Powell. “Sin embargo, la inflación que es persistentemente demasiado baja puede representar graves riesgos para la economía”, agregó.
La inflación muy baja también es motivo de preocupación entre los funcionarios europeos.
En declaraciones a los legisladores europeos el lunes, Lagarde advirtió que los próximos datos podrían apuntar a una mayor deflación, cuando la tasa de inflación entre en territorio negativo, lo que significa que los precios están cayendo en lugar de aumentar.
La lectura flash de inflación para agosto ya había llegado a -0,2% , desde el 0,4% de julio.
Los banqueros centrales monitorean la deflación de cerca, ya que podría provocar una crisis financiera. En una economía sana, los precios tienden a subir a un ritmo gradual, no a bajar.
La zona euro va camino de una contracción anual del 8% del producto interior bruto (PIB) este año, según las previsiones del BCE.
La emergencia sanitaria provocada por el brote de coronavirus ha afectado duramente a la región, y muchas industrias luchan por mantener vivo el negocio.
A pesar de un repunte de la actividad en el tercer trimestre, existen dudas sobre el desempeño de la zona euro en el último trimestre del año, ya que muchos países han anunciado nuevas restricciones para contener el virus.
“Se espera que el PIB real (producto interior bruto) de la zona del euro se recupere a los niveles anteriores a la crisis a finales de 2022”, dijo Lagarde el lunes.
“Sin embargo, la fuerza de la recuperación sigue dependiendo en gran medida de la evolución de la pandemia Covid-19 y del éxito de las políticas de contención”, agregó.
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