Se espera que la volatilidad del mercado continúe en la próxima semana con el debate presidencial y el informe de empleo
- El informe de empleos de septiembre será el informe de empleo final antes de las elecciones cuando se publique el viernes.
- Algunos estrategas dicen que el debate presidencial tiene el potencial de ser un factor para los mercados si muestra a un candidato u otro como un claro ganador.
- Se espera que continúe la volatilidad del mercado en lo que ahora se considera una liquidación típica de septiembre.
Es probable que la volatilidad del mercado de valores, con fuertes altibajos y retrocesos, vuelva a ser la norma en la próxima semana, mientras los inversores esperan el informe de empleo del viernes y ven los titulares de Washington y el debate presidencial.
Las expectativas siguen siendo bajas para un paquete de estímulo del Congreso, pero a medida que los economistas rebajan su opinión sobre el crecimiento del cuarto trimestre debido a la falta de más ayuda federal contra el virus, los inversores nuevamente buscan alguna orientación de Washington. Es probable que la elección sea un foco de mercado en la próxima semana, ya que el primer debate presidencial tiene lugar entre el presidente Donald Trump y el exvicepresidente Joe Biden el martes por la noche.
Las acciones fueron muy volátiles la semana pasada, pero el S&P 500 terminó la semana en 3.298, una baja de solo 0,6% durante la semana. Para el mes de septiembre, ha bajado aproximadamente un 5,8%.
“Realmente estamos viendo ahora un septiembre típico, pero bajo el capó estamos viendo lo que es potencialmente una rotación de las grandes acciones tecnológicas a un grupo más amplio de acciones”, dijo Don Townswick, director de estrategia de acciones de Conning. Él espera que la tecnología siga siendo una de las favoritas después de la reestructuración, y el tono del mercado podría cambiar en octubre si los resultados de las ganancias son buenos y las perspectivas de la empresa son positivas.
“Creo que eso tiende a cambiar las cosas”, dijo.
Los economistas esperan que el muy esperado informe de empleo de septiembre, el último antes de las elecciones, muestre un ritmo de crecimiento del empleo más lento que en agosto. El pronóstico de consenso es de 920.000 nóminas no agrícolas, desde los 1,37 millones de agosto, según Refinitiv.
Se espera que la tasa de desempleo caiga a 8.2% desde 8.4%. Los economistas de JP Morgan dijeron que esperan que continúe el crecimiento del empleo, pero también dijeron que la falta de estímulo y ayuda a los desempleados podría frenar el gasto de los consumidores. Redujeron su pronóstico para el crecimiento del PIB del cuarto trimestre al 2,5% desde el 3,5% el jueves.
Reloj electoral
Michael Schumacher, director de estrategia de tasas de Wells Fargo, dijo que el debate puede tener más potencial para mover el mercado que el informe de empleos. “La mayoría de la gente habla de estas cosas y se entusiasma y no pasa nada, pero este es un año tan extraño ... Este parece ser el primer pez gordo en ver a este tipo en acción. Creemos que es un gran evento”, dijo. .
Schumacher dijo que si se percibe que Trump gana y sus posibilidades aumentan en los mercados de predicción en varios puntos, podría haber un movimiento positivo en los mercados de riesgo y el mercado de bonos podría liquidarse, lo que elevaría los rendimientos. Se percibe a Trump como mejor para las acciones y la economía, y se espera que Biden presione por impuestos más altos y más regulación, dijo.
“Creemos que empuja el rendimiento a 10 años hasta 75 u 80 puntos básicos”, dijo. El plazo de 10 años se ha cerrado en un rango por debajo del 0,70% y estaba en 0,65% el viernes.
“Si gana Biden, entonces el debate está fuera de riesgo. Entonces, las posibilidades de ganar de Trump probablemente sean del 40%, tal vez menores. Luego, el rendimiento a 10 años llega al 0,60%”, dijo.
También se esperaba que el mercado fuera volátil en la próxima semana debido al reequilibrio de fin de mes y fin de trimestre, pero Schumacher dijo que la venta masiva del mercado de valores ha aliviado parte de la presión de la necesidad de realinear las carteras y espera alrededor de $ 9. mil millones para pasar a bonos para reequilibrar.
Antes de que comience el período de ganancias en la segunda semana de octubre, es probable que el mercado continúe enfocándose en lo que lo preocupa.
“Lo que tenemos ... es mucha incertidumbre relacionada con la elección, mucha incertidumbre relacionada con el estímulo”, dijo Townswick. No espera que los vaivenes políticos sobre el nombramiento de un nuevo juez de la Corte Suprema, tras la muerte de la juez Ruth Bader Ginsburg, afecten a los mercados.
“Pero el estímulo y la elección, la gente puede decir que se relacionará directamente con las ganancias”, dijo. Townswick dijo que la liquidación hasta ahora no es inusual para septiembre, históricamente el peor mes del año.
Entre las empresas del S&P 500, Townswick dijo que el 70% dejó sus pronósticos sin cambios o los revisó al alza después de los informes de ganancias del segundo trimestre, mientras que el 30% los redujo. “Si las ganancias del tercer trimestre son relativamente sólidas, entonces podríamos ver más revisiones al alza y eso tendería a respaldar al mercado”, dijo.
Muchos estrategas esperan que el S&P 500 pueda caer hasta su promedio móvil de 200 días, que fue de 3.107 el viernes. El indicador de 200 días es un indicador de impulso ampliamente observado, basado en el promedio de los precios de cierre en las últimas 200 sesiones. Si el índice cae por debajo de él y permanece allí, el mercado lo considera negativo, pero a menudo actúa como soporte.
“No tengo un objetivo, pero creo que si eso sucede, diría que es un retroceso normal y no esperaría que se abriera paso y se hundiera. Diría que eso podría ser de apoyo”, dijo Townswick.
La semana que viene está ocupada en términos de datos económicos. Además del informe de empleos, hay datos de fabricación de ISM y PMI el jueves. Los datos de ingresos y gastos personales también se publican el jueves.
Pero son los datos de empleo, el mercado está observando más de cerca.
Luke Tilley, economista jefe de Wilmington Trust, dijo que los datos semanales de solicitudes de desempleo están enviando una señal positiva para el informe de empleo, pero no todos los datos coinciden. El número de desempleados que han salido de los beneficios estatales y especiales por pandemia ascendió a 2 millones durante el período comprendido entre mediados de agosto y mediados de septiembre, cuando el gobierno recopiló datos para el informe de empleo del viernes.
Tilley dijo que no se centrará tanto en las nóminas no agrícolas como en la cantidad de personas que dicen que la pérdida de su empleo es ahora permanente. Ese número aumentó en 534.000 el mes pasado, a un total de 3. millones. Estaba en 1,2 millones en febrero
Inicialmente, cuando aumentaron las pérdidas de empleo, muchas personas esperaban que la pérdida de su empleo fuera temporal.
“La pérdida permanente del empleo es una indicación de una cantidad de cicatrices permanentes que está ocurriendo en la economía”, dijo. “La pérdida de empleos permanentes como porcentaje del desempleo ha sido más rápida que las recesiones anteriores”.
Calendario de la semana siguiente
lunes
2:00 pm Presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester
martes
8:30 am Indicadores económicos avanzados
9:00 am Precios de viviendas S & P / Case-Shiller
9:15 am Presidente de la Fed de Nueva York, John Williams
9:30 am Patrick Harker, presidente de la Fed de Filadelfia
10:00 am Confianza del consumidor
1:00 pm Williams de la Fed de Nueva York
miércoles
8:15 am empleo ADP
8:30 am PIB del segundo trimestre
9:45 am PMI de Chicago
10:00 am Venta de viviendas pendientes
11:00 am Presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari
jueves
Ventas de vehículos
8:30 am Solicitudes iniciales de desempleo
8:30 am Ingresos / gastos personales
9:45 am PMI manufacturero
10:00 am Fabricación ISM
10:00 am Gasto en construcción
11:00 am Presidente de la Fed de Nueva York, John Williams
viernes
8:30 am Informe de empleo
9:00 am Harker de la Fed de Filadelfia
10:00 am Sentimiento del consumidor
10:00 am Órdenes de fábrica
https://www.cnbc.com/2020/09/25/market-volatility-expected-to-continue-in-the-week-ahead-with-presidential-debate-and-jobs-report.html
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