Rendimientos futuros: inversión en proveedores de ingredientes de la industria alimentaria

"Yo los llamo los 'traficantes de armas' de la industria alimentaria", dice Sammy Simnegar, gerente de cartera del fondo Fidelity International Capital Appreciation de $ 4,3 mil millones.

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Aquí hay algo que los inversores deberían reflexionar mientras beben sus lattes de leche de avena, pican una barra de proteínas o muerden hamburguesas a base de plantas: Detrás de la mayoría de los alimentos básicos de hoy en día hay un próspero mercado de sabores e ingredientes de alimentos que se está beneficiando de una convergencia de tendencias.

"Se presta mucha atención a los productos alimenticios, pero lo que se pasa por alto son algunos de los ingredientes críticos en los productos alimenticios", dice Glen Clarke, director gerente del equipo de banca de inversión global de Baird, donde dirige la práctica de Alimentos y Bebidas de la empresa. . "Esta es una industria de $ 70 mil millones y crece más del 5% al ​​año". 

También tiende a ser altamente rentable, con márgenes de EBITDA que oscilan entre el 10% y el 15% en el extremo inferior, hasta más del 40% al 50% para las empresas con productos patentados o técnicas patentadas en categorías en crecimiento: alimentos naturales y de origen vegetal. entre ellos. 

Si bien Clarke y su equipo se centran principalmente en empresas privadas en proceso de fusiones y adquisiciones, los inversores que prefieren jugar en los mercados públicos deben familiarizarse con algunas de las empresas más grandes en este espacio, incluidas: Givaudan SA (GVDNY, con sede en Suiza) ); Ingredion (INGR) e International Flavors & Fragrances (IFF) en América; Symrise (SY1.Germany) en Alemania; y Kerry Group (KRZ.Ireland) en Irlanda.

“Los llamo los 'traficantes de armas' de la industria alimentaria”, dice Sammy Simnegar, gerente de cartera del fondo Fidelity International Capital Appreciation de 4.300 millones de dólares. 

Poder de fijación de precios al horno

Simnegar sintió por primera vez un anhelo por las empresas de sabor después de darse cuenta de que cotizaban con importantes descuentos frente a las grandes empresas de alimentos a las que suministraban y, sin embargo, los modelos comerciales subyacentes suelen ser mejores. 

Cuando las grandes empresas de alimentos, como Nestlé, Unilever y Kraft Heinz, quieren diferenciarse, necesitan lanzar nuevos productos y competir por un espacio cada vez más abarrotado. Las empresas de sabores pueden ganar sin importar lo que suceda en el supermercado, dice Simnegar, porque suministran a las multinacionales y los productos emergentes.

También disfrutan de altas barreras de entrada y poder de fijación de precios, cortesía del paladar de los consumidores. “Si usted es una empresa de alimentos, lo último que quieren hacer es cambiar de proveedor e interrumpir el perfil de sabor de ese producto”, dice Clarke. 

Frenesí de alimentos a base de plantas

Uno de los auges alimentarios más grandes de los últimos años ha sido el de los productos a base de plantas, alternativas para todo, desde la crema de café hasta las hamburguesas.

Las empresas de ingredientes alimentarios juegan un papel importante en dar a las hamburguesas veganas la textura adecuada o hacer que la leche de avena parezca cremosa. A medida que la demanda de productos a base de plantas crece a nivel mundial, las empresas que trabajan entre bastidores se beneficiarán en gran medida, agrega Clarke.

Nuevo etiquetado, nuevas oportunidades

Los consumidores están tratando de ser más saludables y están sintonizados con la sensibilidad a los alimentos como nunca antes. Esto ha dado lugar a la tendencia de etiquetas “limpias”, símbolos que indican que los productos están certificados como veganos, sin gluten o sin OMG, por nombrar algunos. En muchos casos, los fabricantes de alimentos se asocian con compañías de ingredientes que pueden ayudar a cumplir con estas afirmaciones.

Vigilar las valoraciones

Las perspectivas de inversión para las empresas de alimentos son tan matizadas como los sabores que elaboran, pero en términos generales, la categoría ya no cotiza con un descuento frente a los gigantes mundiales de la alimentación. Por el contrario, los mejores nombres se cotizan con importantes primas para la industria alimentaria en general. 

“Básicamente, me gustan tanto como antes, quizás incluso más, pero las valoraciones actuales reflejan eso”, dice Simnegar. 

En pocas palabras: la perspectiva de crecimiento a largo plazo para el mercado de sabores e ingredientes es sólida, pero los inversores deben tener en cuenta el precio antes de cargar sus carritos con las valoraciones actuales. 

Por Sarah Max 1 de septiembre de 2020 1:14 p.m. ET

https://www.barrons.com/articles/future-returns-investing-in-food-industry-ingredients-providers-01598980447?mod=hp_minor_pos25&adobe_mc=MCMID%3D58203750270653149502684029428009483413%7CMCORGID%3DCB68E4BA55144CAA0A4C98A5%2540AdobeOrg%7CTS%3D1598985649