- Los analistas de Morgan Stanley mantienen su predicción de que el yuan chino representará entre el 5% y el 10% de los activos de reserva de divisas mundiales para 2030. El yuan representa actualmente alrededor del 2% de los activos de reserva de divisas mundiales, dijeron.
- Eso pondría al yuan detrás del dólar estadounidense y el euro.
- Morgan Stanley espera que el yuan se fortalezca a 6,6 yuanes frente al dólar estadounidense para fines de 2021.
Un empleado de un banco chino cuenta billetes de 100 yuanes y billetes de dólar estadounidense en el mostrador de un banco en Nantong, en la provincia oriental de Jiangsu, el 6 de agosto de 2019.STR | AFP | imágenes falsasUna mayor inversión extranjera en los mercados chinos podría impulsar el uso del yuan , empujándolo a convertirse en la tercera moneda de reserva más grande del mundo, solo detrás del dólar estadounidense y el dólar estadounidense. euro , pronosticaron analistas de Morgan Stanley en un informe distribuido el viernes.
El pronóstico se produce cuando el gobierno chino ha estado tratando durante años de promover el uso internacional del yuan, también conocido como renminbi (RMB).
En este momento, el yuan representa alrededor del 2% de los activos de reserva de divisas mundiales, señaló el informe. Pero podría aumentar entre un 5% y un 10% para 2030, superando los niveles del yen japonés y la libra esterlina , dijeron los analistas. La previsión reitera una que hizo el banco en febrero de 2019.
En los 18 meses transcurridos desde entonces, el gobierno chino ha intensificado sus esfuerzos para permitir que más instituciones financieras extranjeras ingresen al mercado interno. Los inversores extranjeros también han recurrido cada vez más al mercado chino en busca del potencial de rendimientos relativamente más altos que los de otras regiones.
Las entradas de la cartera de inversión serán más importantes que la inversión extranjera directa en la próxima década, por un total de $ 3 billones de entradas, predijo Morgan Stanley.
“Esperamos que los gestores privados y de reservas generen más de 150.000 millones de dólares en entradas totales de cartera a China en 2020, por tercer año consecutivo, destacando las transformaciones en curso. La entrada anual debería llegar a US $ 200-300 mil millones en 2021-30 ”, dice el informe.
Con estas inversiones, se mantendrán más activos globales en yuanes, que ha luchado por ganar tracción a nivel internacional. El gobierno chino tradicionalmente ha mantenido un estricto control sobre la moneda, incluso evitando que grandes cantidades de capital salgan del país.
WATCH NOWSin embargo, en 2015, el Fondo Monetario Internacional tomó la medida políticamente significativa de agregar el yuan a su canasta de principales monedas de reserva, conocida como canasta especial de derechos de giro. El yuan se agregó a la canasta del FMI en octubre de 2016 .
Morgan Stanley predijo que el yuan probablemente se fortalecerá a 6,6 yuanes frente al dólar estadounidense para fines de 2021. El yuan chino cotizaba cerca de 6,85 yuanes frente al dólar el viernes.
″ (El objetivo del 5% al 10%) no es poco realista a la luz de la apertura del mercado financiero en China, la creciente integración del mercado de capitales transfronterizo que vemos en las acciones y la renta fija y una proporción cada vez mayor de transacciones transfronterizas de China denominadas en RMB ”, dijo en el informe James Lord, estratega internacional de Morgan Stanley. “Todo esto sugiere que los bancos centrales mundiales necesitarán mantener más RMB como parte de sus reservas”.
“A finales de 2019, hay aproximadamente 70 bancos centrales en todo el mundo que tienen RMB en sus reservas, frente a los 60 a finales de 2018, según los informes anuales de internacionalización del RMB del Banco Popular de China”, dijo Lord, refiriéndose al Banco Popular de China, el banco central del país.
Sigo siendo muy escéptico sobre cualquier aumento dramático del RMB como moneda de reserva importante.Michael PettisPROFESOR DE FINANZAS EN LA UNIVERSIDAD DE PEKÍNTambién alimentan la tesis de los analistas los cambios en los impulsores económicos de China, principalmente dependencia de las exportaciones para el crecimiento , que requerirán que el país se convierta en un importador de capital. El informe proyecta que la cuenta corriente del país, que incluye el comercio y los pagos a inversores extranjeros, podría volverse negativa a partir de 2025 y llegar a un 1,2% del PIB negativo para 2030.
“Esto significa que se necesitan al menos 180.000 millones de dólares estadounidenses de entradas netas de capital extranjero por año en 2025-30 para financiar el déficit en cuenta corriente”, dice el informe.
Riesgos potenciales
Queda por ver cómo los bancos centrales y las instituciones de inversión podrían manejar cualquier presión política en torno a la asignación de sus tenencias. Las tensiones entre las dos economías más grandes del mundo que comenzaron con el comercio se han extendido a la tecnología, así como a las finanzas, en el período previo al presidente de Estados Unidos, Donald Trump. reelección del , en noviembre.
“Sigo siendo muy escéptico sobre cualquier aumento dramático en el RMB como moneda de reserva importante”, dijo Michael Pettis, profesor de finanzas en la Universidad de Pekín, en un correo electrónico.
“No creo que haya ninguna razón para estar en desacuerdo con las proyecciones de cuenta corriente de Morgan Stanley, pero observaría que es muy difícil hacer predicciones a largo plazo sobre la evolución de la cuenta corriente de China”, dijo. “El alcance del ajuste que China debe realizar para reequilibrar las fuentes de demanda en su economía es sustancial, y cada uno de los precedentes históricos sugiere que el ajuste implicará una transformación de las instituciones económicas (y quizás políticas)”.
Sin embargo, Morgan Stanley señaló que existen varios riesgos para su predicción de que el yuan crecerá en prominencia internacional. Estos incluyen una apertura más lenta de lo esperado de los mercados financieros chinos a la inversión extranjera, la volatilidad del mercado global, los riesgos económicos de China y una escalada significativa en las tensiones entre Estados Unidos y China.
“Otra área en la que podríamos estar equivocados es en la tendencia de internacionalización del CNY (yuan chino) y la voluntad de los administradores de reservas de agregar bonos CNY a sus carteras”, dijeron los autores del informe. “Después de todo, la mayor parte del aumento de la participación de China en los activos de reserva ha venido hasta ahora de Rusia y todavía no está claro hasta qué punto otros seguirán su ejemplo, especialmente si la apertura más amplia de la economía no se produce a tiempo . ”
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