Blackstone advierte sobre una ‘década perdida’ donde los rendimientos del mercado de valores son ‘anémicos’
- El vicepresidente ejecutivo de Blackstone, Tony James, dijo que podría haber una “década perdida” para los rendimientos de las acciones a medida que las inversiones en acciones se vuelven “anémicas”.
- Dijo que las tasas de interés se normalizarán y las empresas enfrentarán “muchos vientos en contra” que presionarán las ganancias en los próximos años.
- Las tasas de interés cercanas a cero son el principal impulsor de la reciente escalada en los mercados de valores, agregó.
SINGAPUR - Los próximos años podrían ser una “década perdida” para los rendimientos de las acciones, ya que las empresas luchan por aumentar sus ganancias, dijo el miércoles a CNBC el vicepresidente ejecutivo de Blackstone, Tony James.
James, quien asistirá a la cumbre virtual de Singapur , dijo al programa “Squawk Box Asia” de CNBC que es posible que los precios de las acciones no aumenten más después de ser valorados por completo en un “horizonte de cinco a diez años”.
“Creo que esta podría ser una década perdida en términos de apreciación de las acciones”, dijo, refiriéndose a un término comúnmente utilizado para describir un período en la década de 1990 cuando Japón experimentó un estancamiento económico.
Explicó que es posible que las bajas tasas de interés actuales no caigan más y que en cambio aumenten a niveles más normales en los próximos años.
Las tasas de interés más altas, en muchos casos, tienden a afectar negativamente las ganancias corporativas y los precios de las acciones . Los altos costos de los préstamos afectarán las ganancias de la empresa y afectarán los precios de las acciones.
Además, las empresas enfrentarán “muchos vientos en contra” que presionarán las ganancias, dijo. Eso incluye impuestos más altos, aumento en los costos operativos, cadenas de suministro menos eficientes y “desglobalización” que dañará la productividad, explicó James.
“Todo eso será un obstáculo económico para las empresas. Así que creo que se puede tener un crecimiento de las ganancias a largo plazo decepcionante con múltiplos que se acercan un poco, y puedo ver rendimientos anémicos de las acciones en los próximos cinco a 10 años ”, agregó.
Las tasas de interés cercanas a cero impulsan los mercados hacia arriba
A pesar del severo impacto económico de la pandemia de coronavirus , los mercados de valores de EE. UU. Han subido más después de caer en marzo.
James atribuyó ese impulso a que la Reserva Federal redujo las tasas de interés a casi cero, lo que dejó a los inversores en busca de rendimiento con pocas opciones para aparcar su dinero. Es por eso que los inversores se están acumulando en bonos y acciones de mayor riesgo, explicó.
“Las tasas de interés cero es la fuerza impulsora aquí, las tasas de interés cercanas a cero”, dijo.
“Hay un hambre de rendimiento, por lo que los inversores están saliendo de la banca (en realidad, todavía hay mucho dinero en la banca) y están buscando inversiones que puedan obtener algún tipo de rentabilidad”, agregó.
Si bien eso resultó en mercados de valores que están “completamente valorados” y “un poco más adelantados que ellos mismos”, el banco central de EE. UU. Merece crédito por evitar lo que podría haber sido un “colapso importante”, dijo James.
“El movimiento de la Fed fue de un tamaño y una velocidad sin precedentes ... sin eso, existía un serio riesgo de caer en una especie de depresión y cuando comienza a tener esos problemas crediticios, se propagará por los mercados muy rápidamente”.
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