EEUU: Con tal que se recuperen los empleos , no importa que la inflación escale a 3 % o 4% , así que a imprimir mas y mas dinero , total, los despistados ni se enterarán .
Powell anuncia un nuevo enfoque de la Fed para la inflación que podría mantener las tasas más bajas por más tiempo
- El presidente de la Fed, Jerome Powell, anunció el jueves un importante cambio de política hacia un “objetivo de inflación promedio”.
- Eso significa que el banco central estará más inclinado a permitir que la inflación sea más alta que el objetivo estándar del 2% antes de subir las tasas de interés.
- Además del cambio de inflación, la Fed cambió su enfoque del empleo de una manera que se centrará en aquellos en el extremo inferior del espectro de ingresos.
La Reserva Federal anunció el jueves un importante cambio de política, diciendo que está dispuesta a permitir que la inflación se eleve más de lo normal para respaldar el mercado laboral y la economía en general.
En una medida que el presidente Jerome Powell llamó una “actualización sólida” de la política de la Fed, el banco central acordó formalmente una política de “metas de inflación promedio”. Eso significa que permitirá que la inflación se ejecute “moderadamente” por encima del objetivo del 2% de la Fed “durante algún tiempo” después de períodos en los que haya estado por debajo de ese objetivo.
Los cambios se codificaron en un plan de política denominado “Declaración sobre objetivos a largo plazo y estrategia de política monetaria”, adoptada por primera vez en 2012, que ha informado el enfoque de la Fed sobre las tasas de interés y el crecimiento económico general.
En la práctica, la medida significa que la Fed estará menos inclinada a subir las tasas de interés cuando la tasa de desempleo baje, siempre que la inflación no suba también. Los funcionarios del banco central tradicionalmente han creído que un bajo desempleo conduce a niveles de inflación peligrosamente más altos, y se han movido de manera preventiva para evitarlo.
Sin embargo, un discurso que Powell pronunció en una reunión virtual del simposio anual de la Fed en Jackson Hole, Wyoming, y los documentos adjuntos que codificaron la nueva política, marcó un cambio de la vieja mentalidad. El Comité Federal de Mercado Abierto que elabora las políticas aprobó los cambios por unanimidad.
“A muchos les resulta contradictorio que la Fed quiera impulsar la inflación”, dijo Powell en comentarios preparados. “Sin embargo, la inflación que es persistentemente demasiado baja puede plantear graves riesgos para la economía”.
El discurso del presidente comenzó dos minutos antes del comunicado embargado programado para las 9:10 am ET que los mercados financieros habían estado esperando. Sus comentarios inicialmente no generaron una fuerte reacción, pero los futuros del mercado de valores luego se movieron al alza y los principales promedios subieron en las operaciones de la mañana.
Powell señaló que el nivel de la tasa de interés que ni limita ni impulsa el crecimiento ha caído considerablemente a lo largo de los años y es probable que se mantenga allí.
Él contrastó la situación actual con la que enfrentó la Fed hace 40 años , cuando el entonces presidente Paul Volcker marcó el comienzo de una controvertida serie de subidas de tipos que buscaban contener la inflación. A lo largo de los años, los cambios fundamentales en la economía, como la demografía y la tecnología, han desplazado el enfoque de la Fed hacia la inflación que ha sido demasiado baja.
La situación, dijo Powell, “puede conducir a una caída no deseada en las expectativas de inflación a largo plazo, lo que, a su vez, puede hacer que la inflación real baje aún más, lo que resulta en un ciclo adverso de inflación cada vez más baja y expectativas de inflación”. En consecuencia, los responsables de la formulación de políticas tienen poco margen para reducir las tasas durante tiempos de tensión económica.
Desde el final de la crisis financiera, la Fed ha tenido problemas para alcanzar su objetivo de inflación del 2%. Los funcionarios esperan que el nuevo enfoque cambie el panorama, aumente las expectativas y permita que la inflación aumente a medida que las tasas se mantengan bajas.
Si bien Powell no especificó cuánto más alto le gustaría que corriera la inflación, el presidente de la Fed de Dallas, Robert Kaplan, más tarde ese día le dijo a CNBC que se contentaría con un rango de alrededor de 2.25% -2.5%.
“En este momento, para ponerlo en contexto, tenemos una tasa de desempleo que está muy por encima del 10%”, dijo Kathy Jones, directora de renta fija de Charles Schwab. “Las posibilidades de ver una inflación significativa en el corto plazo son bastante escasas. Con o sin este cambio de política, la Fed iba a estar en cero durante un par de años ”.
Cambio al enfoque de empleo
Además del cambio en la inflación, la Fed también anunció un ajuste de política que cambia el enfoque del empleo.
El nuevo lenguaje dice que el enfoque de la situación del empleo se basará en las “evaluaciones de la Fed de los déficits de empleo desde su nivel máximo”. El lenguaje anterior se refería a “desviaciones” del nivel máximo.
Si bien el cambio parece ser una cuestión de verborrea, Powell dijo que es significativo.
“Este cambio refleja nuestro aprecio por los beneficios de un mercado laboral fuerte, particularmente para muchos en las comunidades de ingresos bajos y moderados”, dijo. “Este cambio puede parecer sutil, pero refleja nuestra opinión de que se puede mantener un mercado laboral sólido sin provocar un brote de inflación”.
La Fed ha expresado su preocupación por el impacto que la pandemia de coronavirus ha tenido en los menos capaces de soportarlo, por lo que el cambio de lenguaje representa un movimiento para abordar la situación a medida que la economía se recupera.
Powell dijo que la Fed no establecerá una meta específica para la tasa de desempleo, sino que permitirá que las condiciones dicten lo que considera pleno empleo. Los pronósticos anteriores de la Fed esperaban que la inflación aumentara muy por encima del mínimo generacional del 3,5% que alcanzó el desempleo antes de la pandemia, pero eso no sucedió.
Powell dijo que la Fed sigue creyendo que la inflación del 2% sigue siendo el objetivo adecuado a lo largo del tiempo.
Si bien Powell no especificó cuánto más alto le gustaría que corriera la inflación, el presidente de la Fed de Dallas, Robert Kaplan, más tarde ese día le dijo a CNBC que se contentaría con un rango de alrededor de 2.25% -2.5%.
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