La caída del dólar estadounidense podría ocurrir a 'velocidad de deformación' en la era del coronavirus, advierte el destacado economista Stephen Roach
Por
Stephen Roach
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Stephen Roach, miembro de la Universidad de Yale y ex presidente de Morgan Stanley Asia, le dice a MarketWatch que su pronóstico de un fuerte deterioro del dólar estadounidense podría ser un fenómeno a muy corto plazo, no un evento que se avecina en la distancia.
"Creo que es algo que ocurre más temprano que tarde", dijo el economista a MarketWatch durante una entrevista el lunes por la tarde.
Sus comentarios se producen cuando el experto financiero ha estado advirtiendo durante semanas de una recesión épica del dólar que podría indicar el final de la hegemonía del dólar como moneda de reserva, un evento que afectaría a los mercados financieros mundiales.
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"En una era COVID, todo se desarrolla a gran velocidad", dijo Roach a MarketWatch el lunes. Señaló la contracción de la economía de EE. UU. De una tasa de empleo que oscilaba alrededor de un mínimo de 50 años, alrededor del 3.5% cerca del comienzo de 2020, a una que muestra a unos 49 millones de personas desempleadas desde que se produjo la pandemia en marzo. También señaló la respuesta fiscal y monetaria rápida y sin precedentes que ha disparado el balance de la Reserva Federal a más de $ 7.2 billones de $ 4 billones al comienzo del año como ejemplos de la celeridad en la que el mercado de divisas podría cambiar.
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Roach está pidiendo que el dólar baje pronto un 35% frente a sus principales rivales, citando aumentos en el déficit de la nación y la disminución de los ahorros.
"Este cambio masivo hacia el estímulo fiscal va a volar las tasas de ahorro nacional y el déficit de cuenta corriente", dijo a MarketWatch, reiterando los comentarios que hizo anteriormente en entrevistas y en un artículo de opinión publicado por Bloomberg News el 14 de junio. .
La semana pasada , el déficit de cuenta corriente de los EE. UU., Una medida de la deuda de la nación con otros países, cayó un 0.1% en el primer trimestre, cayendo a $ 104.2 mil millones de los $ 104.3 mil millones revisados en el cuarto trimestre de 2019. La cuenta corriente revela si un país es un prestamista o deudor neto.
Roach dijo que sus advertencias recientes sobre el dólar han generado respuestas intensas y emocionales de lectores y críticos, porque cree que Estados Unidos se encuentra en un momento particularmente sensible de la historia.
Dijo que la agitación racial, provocada por la muerte de George Floyd , la pandemia y la intensidad de las elecciones presidenciales se han combinado para obtener respuestas poderosas de los lectores que no ha recibido desde sus días escribiendo comentarios financieros en Morgan Stanley.
Dijo que durante este tiempo obtendrás "respuestas desencadenantes" de la gente.
"Estamos en un punto crítico en el ciclo político y el dólar es un precio relativo, por lo que está haciendo una comparación con los Estados Unidos y otros países y hay puntos de vista realmente fuertes en contra de los analistas que" cuestionan los EE.UU. dominación, explicó.
Cuando se le preguntó si los inversores deberían temer una caída del dólar, Roach dijo que esta no sería la primera vez que el dólar se desploma de manera significativa, y que "el miedo es una cuestión de contexto".
El miedo puede estar justificado "si no están preparados y no están cubiertos y no han pensado en qué se aprovechan algunas de las opciones", dijo, señalando al euro como una posible alternativa a los dólares para los compradores de divisas. En el pasado, ha dicho que el yuan chino USDCNY, -0,01% CNHUSD -0,06% puede verse como cada vez más atractivo para los inversores, pero esa opinión depende de que China siga adelante con las reformas estructurales que el país está experimentando desde una economía pesada en manufactura hasta una enfocada más en los servicios.
Una medida del dinero, el ICE US Dollar Index DXY, -0.23% , se ha debilitado en los últimos 30 días, un 2,9% menos, pero ha aumentado ligeramente en el año, aumentando un 0,7%, según datos de FactSet.
El índice mide el dólar contra una canasta de seis monedas rivales, incluido el euro EURUSD, 0.24% , la libra GBPUSD, 0.25% y el yen USDJPY, 0,17% .
Un dólar más débil tiene implicaciones para los activos y el mercado de valores, incluido el DIA Jones Industrial Average DJIA, + 0.59% y S&P 500 index SPX, + 0,65% , con la mayoría de las deudas denominadas en dólares. Además, la mayoría del financiamiento transfronterizo y el comercio internacional se realizan en dólares.
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