El coronavirus está aplastando las esperanzas de los minoristas en quiebra de un rebote, y amenazando aún más trabajos
PUNTOS CLAVE
- Las bancarrotas minoristas se están acumulando.
- Si bien los minoristas generalmente han utilizado quiebras para cerrar tiendas de bajo rendimiento y emerger una compañía más fuerte, ese plan puede no funcionar durante la pandemia de coronavirus.
- Si se liquidan más minoristas, eso podría significar la pérdida de muchos más empleos.
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La bancarrota no tiene por qué significar el fin de una empresa. Puede ser una oportunidad para deshacerse de la deuda, reorganizarse y salir más fuerte.
Pero durante la pandemia de coronavirus, las solicitudes de bancarrota son cada vez más una fatalidad para los minoristas. A su vez, amenaza a miles de trabajadores más en una economía que ya ha sufrido decenas de millones de empleos perdidos.
Los problemas de los minoristas también podrían tener un impacto en la campaña electoral de este año ya que el empleo se convertirá cada vez más en un foco para los políticos que buscan atraer a la clase trabajadora.
Las malas noticias para los minoristas y sus empleados siguen acumulándose. La cadena de artículos para el hogar Pier 1 anunció esta semana planes para liquidar su negocio después de no encontrar un comprador. Modell anunció planes para cerrar su negocio en Marc h. Grocer Earth Fare, que se declaró en quiebra en febrero, solo encontró un comprador para partes de la misma.
Compare sus fortunas con minoristas como Macy’s y Mattress Firm, que han utilizado la protección de la corte para salir de malos arriendos y reducir el tamaño de sus tiendas más rentables. Algunos, como Gymboree y Payless ShoeSource, salieron de la bancarrota solo para volver a caer. Pero al menos tenían una oportunidad para volver.
Es probable que esas vacunas sean menos después del brote de coronavirus, según los expertos minoristas y de reestructuración. El comercio minorista ya enfrentaba desafíos más amplios a medida que los compradores abandonaban cada vez más los centros comerciales para el comercio en línea. Ahora, el financiamiento para el comercio minorista no está allí ya que los bancos ajustan sus cadenas de cartera. Tampoco está claro si los compradores van a estar allí. Una segunda ola del coronavirus podría estar en camino a finales de este año a medida que los estados relajen las pautas de distanciamiento social y reabran sus economías bajo la guía de la administración Trump.
“Dado el hecho de que el desempleo en camino al 20% y el distanciamiento social es una realidad desagradable, me resulta difícil imaginar un mundo en el que una empresa en bancarrota que intente salir de un procedimiento del Capítulo 11 pueda poner proyecciones financieras que los prestamistas confían en ellos ”, dijo Eric Danner, socio de la Práctica de resolución de disputas y reestructuración de CohnReznick Advisory.
En lo que va de año, el número de planes de liquidación por parte de minoristas en quiebra no ha superado los años anteriores. Cinco de los 15 minoristas que se han declarado en quiebra hasta la fecha han anunciado planes para cerrar sus negocios, según el proveedor de datos Debtwire, aunque algunos de esos minoristas aún podrían convertirse en una liquidación. El año pasado, 16 de los 25 minoristas que se declararon en bancarrota fueron liquidados. El año anterior, 11 de los 23 minoristas en quiebra cerraron sus puertas.
Pero solo es mayo.
Tienda de artículos deportivos de Modell en la ciudad de Nueva York.
Michael Brochstein | Imágenes de SOPA | LightRocket a través de Getty Images
El impacto total de la pandemia en el comercio minorista solo ha comenzado a sentirse. Neiman Marcus, J. Crew, Stage Stores, JC Penney y Centric Brands se han declarado en bancarrota. Se espera que lleguen muchos más a medida que las consecuencias del coronavirus tensa la economía, dicen los asesores de reestructuración.
Stage Stores, que tiene 700 grandes almacenes predominantemente en mercados medianos y comunidades rurales, advirtió que tal vez deba liquidar si no puede encontrar un comprador. Dijo en una audiencia judicial el jueves que está en conversaciones con 21 partes, ocho de las cuales están interesadas en comprar un gran subconjunto de su huella actual de la tienda, algunos centros de distribución y, en ciertos casos, su sede.
Más quiebras y liquidaciones ejercerían más presión sobre muchos de los minoristas restantes en lugar de permitirles que se beneficien de una competencia reducida. A medida que los centros comerciales pierden sus tiendas ancla, los compradores tienen incluso menos razones para visitar allí.
“Cuando esas tiendas desaparecen, el volumen casi desaparece del mercado, y no se replica fácilmente en otros canales”, dijo Michael Dart, socio de AT Kearney y autor de “Retail’s Seismic Shift”.
Eso significa aún más pérdidas de empleo en una industria que es uno de los mayores impulsores de empleo del país. La industria minorista perdió 2,1 millones de empleos solo en abril , según la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU.
85,000 empleos en juego en JC Penney
Para JC Penney , la capacidad de salir de la bancarrota podría afectar hasta a 85,000 empleados. El minorista se declaró en bancarrota el 15 de mayo después de años de disminución de las ventas y un intento de cambio por parte del CEO Jill Soltau, que provocó una pandemia.
Soltau, quien se unió a la compañía en 2018, había tratado de cambiar el negocio minorista al reenfocarse en la experiencia y la ropa en la tienda. Esos esfuerzos habían estado funcionando antes de que la pandemia sacara la alfombra de debajo del minorista, dijeron abogados de bancarrota en una audiencia el sábado. El minorista había estado avanzando con los prestamistas en una carga de deuda de $ 4.9 mil millones, dijo el jefe de finanzas Bill Wafford en una declaración judicial.
Pero luego, la pandemia llevó las ventas físicas, donde JC Penney realiza la mayoría de sus negocios, a casi $ 0.
Se ve un estacionamiento vacío afuera de una tienda cerrada de JC Penney Co. en el monte. Juliet, Tennessee, el jueves 16 de abril de 2020.
Luke Sharrett | Bloomberg | imágenes falsas
En bancarrota, el minorista espera acelerar su tan buscado cambio. Está evaluando escindir sus bienes inmuebles en un fideicomiso de inversión inmobiliaria y ha dicho que cerrará casi el 30% de sus tiendas.
Para respaldar su negocio en bancarrota, JC Penney tiene $ 500 millones en efectivo que tenía cuando se declaró en bancarrota y $ 450 millones en financiamiento nuevo de sus acreedores, en gran parte fondos de cobertura. Pero solo se garantiza la mitad de esos fondos de préstamos. Obtendría la segunda mitad si cumple con una lista de hitos y cumple con los convenios difíciles. Aproximadamente una cuarta parte de los $ 450 millones en financiamiento se destinará a pagar asesores de reestructuración, dijeron personas familiarizadas con la situación.
Eso deja efectivo limitado para alimentar la ambición de JC Penney. Según los expertos, esa reserva de efectivo limitada podría dañar su capacidad de salir de la bancarrota.
“Penney’s necesita cada centavo que pueda conseguir para remodelar tiendas y persuadir a los vendedores para que continúen enviándolas”, Erik Gordon, profesor de la Escuela de Negocios Ross de la Universidad de Michigan. “No es una reorganización en la que solo reducir la deuda arreglará las cosas”.
Los términos del acuerdo de financiación avivaron la ira de un acreedor en una audiencia de bancarrota el sábado. Un asesor del acreedor también criticó al minorista por pagar millones en bonos de retención a sus ejecutivos y un pago de intereses de $ 17 millones a los mismos prestamistas que financiaron el préstamo de $ 450 millones, ambos poco antes de la presentación.
Es una práctica común que las compañías que se enfrentan a la bancarrota paguen bonos de retención y grandes tarifas de asesoramiento para garantizar que la empresa tenga la mejor representación mientras navega por la bancarrota.
Un representante de JC Penney declinó hacer comentarios.
El juez David Jones, que debe aprobar todos los gastos, utilizó la audiencia para recordar a los ejecutivos, asesores y acreedores lo que estaba en juego. Los miles de empleos de la compañía, señaló el juez, dependen de la capacidad de la compañía para resurgir.
“Hay 85,000 personas que son las 85,000 personas más importantes para mí en este momento”, dijo Jones.
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