“Es sorprendente para mí que las personas sean tan optimistas cuando los casos de virus se aceleran y el crecimiento económico se deteriora”, dijo Richard Bernstein, CEO Richard Bernstein Advisors
Lo que podría ser informes económicos ‘impactantes’ puede probar las existencias en la próxima semana
PUNTOS CLAVE
- Se espera que las existencias sigan siendo volátiles en la próxima semana, ya que nuevos datos sobre el empleo y la fabricación mostrarán el impacto de las primeras semanas del cierre del coronavirus.
- Los profesionales del mercado han estado debatiendo si se estableció un fondo la semana pasada después de que las acciones rebotaran aproximadamente un 20% en sus mínimos, y ahora algunos están esperando una nueva prueba de esos niveles.
La gente hace protectores faciales en el Brooklyn Navy Yard, donde las empresas industriales locales comenzaron a fabricar Equipos de Protección Personal (EPP) el 26 de marzo de 2020 en la ciudad de Nueva York.
Eduardo Muñoz Álvarez | imágenes falsas
Es probable que todo, desde las ventas de automóviles hasta las encuestas de fabricación y los datos de empleo en la próxima semana, den una imagen sombría de cuánto las primeras semanas del cierre del coronavirus ya han afectado a la economía.
Se espera que la turbulencia del mercado siga siendo alta, aunque los movimientos volátiles en la última semana fueron en gran medida al alza. El S&P 500, para el jueves, se había disparado un 20% intradía desde su mínimo del lunes, antes de renunciar a algunas ganancias el viernes. Para la semana, el S&P 500 subió un 10,3% a 2.541.
La caída del mercado encendió un debate sobre si las acciones ahora han tocado fondo, y esa discusión continuará en la próxima semana. Algunos inversionistas importantes como el inversionista multimillonario Leon Cooperman y Rick Rieder de BlackRock creen que las acciones pueden haber alcanzado sus mínimos. Otros estrategas dicen que el mercado necesita ver una nueva prueba antes de que se pueda llamar al fondo.
“Es sorprendente para mí que las personas sean tan optimistas cuando los casos de virus se aceleran y el crecimiento económico se deteriora”, dijo Richard Bernstein, CEO Richard Bernstein Advisors. “Podría verlo si los casos llegaran a su punto máximo, y la economía esté en crisis”.
Es la economia
En la próxima semana, el gran número para ver podría ser nuevamente las solicitudes semanales de desempleo del jueves, un récord de 3.2 millones para la semana que terminó el 21 de marzo, ya que el cierre de tiendas, restaurantes y otros negocios en todo el país resultó en despidos inmediatos.
Los economistas esperan que se presenten varios millones de reclamos más durante la semana pasada, y están viendo ese nuevo informe de reclamos como potencialmente más importante que el informe de empleo del viernes de marzo. La semana de la encuesta para el informe de empleos de marzo se adelantó a algunos de los principales cierres de los estados más afectados por el virus. Los economistas esperan que las nóminas no agrícolas caigan en 56,000 en marzo, según Dow Jones.
Otros datos podrían mostrar algunos de los primeros signos de una economía paralizada. Hay ventas de automóviles y lanzamientos de fabricación de ISM el miércoles, ambos informes de marzo. Los datos del sector de servicios se darán a conocer el viernes.
El enfoque del mercado se centrará más intensamente en los datos económicos, pasando del proyecto de ley de ayuda de $ 2 billones, firmado por el presidente Donald Trump el viernes. Los economistas esperan que la economía ya esté en una desaceleración y que se reduzca con una disminución de dos dígitos en el producto interno bruto de la nación en el segundo trimestre.
Las ventas de vehículos se informarán el miércoles, y se espera que las ventas se hayan detenido casi a pesar de que los concesionarios cerrados continúan tratando de entregar autos a los compradores.
Para las “ventas de automóviles, creo que la caída sería más precipitada”, dijo Diane Swonk, economista jefe de Grant Thornton. “Se cerraron en todos los mercados principales. A pesar de que están ofreciendo entregas y todo eso, será una sorpresa ... una gran disminución de dos dígitos ”.
Las ventas de automóviles alcanzaron un ritmo anualizado de 16.8 millones en febrero, y algunos economistas dicen que el número en marzo podría estar más cerca de los 12 millones.
El Congreso aprobó un paquete de ayuda de $ 2 billones para ayudar a poner efectivo en manos de los trabajadores y las empresas, para que puedan resistir los efectos de un cierre.
Por separado, la Fed ha entregado una cantidad masiva de estímulo monetario que ha ayudado a aliviar algunos de los problemas en el crédito ilíquido e incluso en el mercado del Tesoro. Ha estado comprando valores del Tesoro y respaldados por hipotecas a un ritmo récord de $ 70 mil millones por día, y los mercados se centran en cuándo la Reserva Federal alterará el tamaño de sus compras, que son abiertas.
“Esta semana, más la semana pasada fue más de $ 600 mil millones. Es monumental ”. dijo Michael Schumacher, director, tarifas en Wells Fargo. La Fed dijo que estaba reduciendo las compras a $ 60 mil millones por día, que es la cantidad que había estado comprando en un período de un mes.
Estímulo uno-dos golpe
El impulso de dos cañones a los mercados por la política de la Fed y la perspectiva del paquete de gastos fiscales ayudaron a impulsar la recuperación de las acciones a mediados de semana.
“Aunque el mercado, desde el mínimo intradiario del 23 de marzo hasta el máximo intradiario del 26 de marzo, se disparó más del 20%, lo que para muchos es la definición de un nuevo mercado alcista, este mínimo debe mantenerse antes de que un nuevo mercado alcista pueda ser coronado ”, dijo Sam Stovall, estratega jefe de inversiones de CFRA. “Tenemos que mantener este mínimo reciente, en mi opinión, durante otros seis meses antes de poder llamar a este otro mercado alcista”.
Stovall dijo que el S&P 500 a menudo es más alto en abril, aunque este año puede no serlo. El S&P ha caído aproximadamente un 14% para el mes de marzo hasta el momento. Desde la Segunda Guerra Mundial, abril ha sido el segundo mejor mes para el S&P, que ha subido un promedio de 1.5% y más alto el 71% del tiempo.
El gran repunte de las acciones de esta semana no es una ocurrencia inusual en un mercado bajista, dijo Stovall. “Ha habido varias veces en la historia - 1973/1974, 2001/2002, y combinado con 2008, 2009, que vimos más del 20 por ciento de manifestaciones antes de finalmente establecer un mínimo aún más bajo”.
Stovall dijo que es probable que haya un mínimo más bajo. “Lo único que me hace decir que no podemos volver a probar el fondo es que todos dicen que debemos volver a probar el fondo”, dijo. El S&P alcanzó un mínimo de 2,191 antes de recuperarse.
Destrabar el crédito
Además de sus compras de tesorería e hipotecas, la Fed redujo las tasas a cero, agregó liquidez en el mercado de repos y se comprometió a crear vehículos para ayudar a los papeles corporativos, bonos municipales y deuda corporativa.
“Los niveles de estrés en los mercados financieros han retrocedido de manera significativa esta semana, gracias en gran parte a los movimientos agresivos de la Reserva Federal. Los préstamos apalancados se recuperaron un poco en el precio ayer, y el mercado de MBS está viendo una mejora cada vez mayor (aunque está lejos de ser normal) ”, señaló Stephen Stanley, economista jefe de Amherst Pierpont.
Stanley dijo que la Fed podría no necesitar comprar bonos corporativos por ahora, según la nueva actividad de emisión en ese mercado esta semana.
Calendario de semana por delante
lunes
10:00 am Ventas de casas pendientes
martes
9:00 am S & P / Case-Shiller precios de la vivienda
9:45 am Gerentes de compras de Chicago
10:00 am Confianza del consumidor
miércoles
Venta mensual de vehículos
8:15 am Empleo ADP
9:45 am Markit PMI de fabricación
10:00 am fabricación ISM
10:00 am Gastos de construcción
jueves
8:30 am Solicitudes de desempleo
8:30 am Déficit comercial
10:00 am Pedidos de fábrica
viernes
8:30 am Informe de empleo
9:45 am Markit servicios PMI
10:00 am ISM no manufactura
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