Aquí se explica cómo se acerca un mercado bajista
PUNTOS CLAVE
- Utilizando la historia como guía, Bank of America Securities seleccionó una lista de “indicadores del mercado bajista” para que los clientes puedan evaluar cuándo las acciones podrían estar cerca del territorio del mercado bajista.
- La lista de 19 señales abarca desde indicadores fundamentales hasta indicadores relacionados con sentimientos y utiliza el seguimiento de datos desde 1968.
- En el pasado, cuando se activaba más del 80% de los indicadores, se producía un mercado bajista.
- Un mercado bajista es cuando las acciones caen un 20% desde sus máximos más recientes.
Los comerciantes trabajan antes de la campana de cierre en el piso de la Bolsa de Nueva York (NYSE) en la ciudad de Nueva York.
Drew Angerer | imágenes falsas
Intentar cronometrar el mercado puede ser peligroso, pero hay ciertas señales que los profesionales buscan cuando intentan medir el riesgo futuro en acciones que podrían ser útiles para que los inversores regulares supervisen.
Bank of America Securities seleccionó una lista de “indicadores del mercado bajista” para que los clientes puedan predecir cuándo las acciones podrían estar cerca de embarcarse en un mercado bajista. La lista de 19 señales abarca desde indicadores fundamentales hasta indicadores relacionados con sentimientos y utiliza el seguimiento de datos desde hace más de 50 años.
Actualmente, el 63% de las señales del mercado bajista se han activado, frente al 47% de enero. Desde 1968, cuando se activa el 80% de los indicadores, se produce un mercado bajista, lo que significa que las acciones cayeron un 20% desde sus máximos más recientes.
“Las acciones parecen estar cotizando en más buenas noticias que malas”, dijo Savita Subramanian, estratega de acciones y cuantía de Bank of America, en una nota reciente dirigida a los clientes.
La lista de señales casi se activó en octubre de 2018 cuando alcanzó el 79%. El S&P 500 se sumergió brevemente en el territorio del mercado bajista sobre una base intradiaria después de esa señal, y sufrió su peor diciembre desde la Gran Depresión. El aumento de las tasas de la Fed, como lo hicieron en 2018, es un detonante en la lista de señales del mercado bajista, ya que los mercados bajistas siempre han estado precedidos por las tasas de subida de la Fed en al menos 75 puntos básicos desde el ciclo mínimo.
Aquí hay una lista completa de los indicadores del mercado bajista de Bank of America:
- Reserva Federal eleva tasas de interés
- Condiciones de crédito más estrictas
- Los rendimientos mínimos en los últimos 12 meses de un mercado alcista han sido del 11%
- Los rendimientos mínimos en los últimos 24 meses de un mercado alcista han sido del 30%
- Las existencias de baja calidad superan a las existencias de alta calidad (más de seis meses)
- Las acciones de Momentum tienen un rendimiento superior (de seis a 12 meses)
- Las existencias de crecimiento tienen un rendimiento superior (de seis a 12 meses)
- 5% de retroceso en acciones durante el último año
- Las acciones con baja relación precio / ganancias tienen un rendimiento inferior
- El nivel de confianza del consumidor de Conference Board no ha alcanzado los 100 en 24 meses
- El porcentaje de la Junta de Conferencia espera que las acciones suban
- Falta de recompensa por ganancias
- Indicador del lado de venta, una medida contraria del optimismo de equidad del lado de venta
- La encuesta del administrador de fondos del Bank of America muestra altos niveles de efectivo
- Curva de rendimiento invertida
- Cambio en las expectativas de crecimiento a largo plazo.
- Regla de 20, la relación precio-ganancias final agregada al IPC es superior a 20
- El índice de volatilidad aumenta más de 20 en algún momento en los últimos 3 meses
- Regla de revisiones de estimación de ganancias
Señales bajistas para mirar
Actualmente, si los inversores compran una letra del Tesoro a 3 meses, obtendrán un rendimiento más alto que si compran una nota del Tesoro a 10 años. Esto no es normal. Por lo general, cuanto más largo sea el período de tenencia de la seguridad del gobierno, mayores serán los rendimientos. Este es un fenómeno del mercado de bonos llamado curva de rendimiento invertida, que se sabe que precede a las recesiones y se ubica como uno de los postes de señalización del mercado bajista del Banco de América.
Otro indicador que se activa actualmente son las reacciones de los precios silenciados por las ganancias de esta temporada. Las acciones están obteniendo sus mejores recompensas por superar las estimaciones de Wall Street sobre ganancias desde el primer trimestre de 2018 y el tercer nivel más bajo desde 2000, según Bank of America.
“Históricamente, las pequeñas recompensas precedieron negativas al rendimiento del S&P 500 el 60% del tiempo en los trimestres posteriores”, agregó Subramanian.
Las acciones con una baja relación precio / ganancias también están actualmente con bajo rendimiento, mostrando una señal de advertencia del mercado bajista. Las acciones con bajos índices de PE generalmente se consideran infravaloradas y pueden ser una buena oportunidad de compra. Cuando los inversores no compran estas acciones baratas, normalmente significa que se están aglomerando en nombres de alto crecimiento. Esto significa que las acciones más caras están impulsando estrechamente los rendimientos del mercado.
Otra señal intermitente es el endurecimiento de las condiciones de crédito, que ocurre cuando se hace más difícil pedir dinero prestado al banco. En tiempos de incertidumbre o una desaceleración económica, los bancos ajustarán sus toques de préstamos para cubrir riesgos. Cada uno de los últimos tres mercados bajistas comenzó cuando un porcentaje positivo de bancos endureció los estándares de préstamos. Una encuesta reciente de la Fed mostró que los bancos esperaban que los estándares de crédito se endurecieran este año.
Signos alcistas para mirar
Un indicador que permanece a raya es la encuesta de fondos de Bank of America que recomienda que los niveles de efectivo se mantengan por encima del 3.5%. Por lo general, cuando los administradores de fondos no recomiendan posiciones en efectivo a los clientes, es optimista; sin embargo, Bank of America dijo que puede ser una medida contraria del optimismo de compra. Por lo tanto, dado que la posición actual de efectivo recomendada es superior al 4%, el panel no se activa.
Un cambio en las expectativas de crecimiento a largo plazo es otro indicador que actualmente no se activa. Si bien las acciones están fuera de sus máximos recientes debido a las preocupaciones sobre el coronavirus chino y compañías como Apple y Coca-Cola rebajaron sus expectativas de ganancias debido a la interrupción de la cadena de suministro, el consenso parece ser que las consecuencias financieras del virus serán de corta duración. Se reconoce el dolor a corto plazo; Sin embargo, las empresas de Wall Street son optimistas, el crecimiento se recuperará en la segunda mitad de 2020.
Otra señal alcista reciente es que la confianza del consumidor en los EE. UU. Creció más de lo esperado en enero a medida que mejoró la perspectiva del mercado laboral. El índice de confianza del consumidor de Conference Board subió a 131,6 este mes desde 126,5 en diciembre. Los economistas encuestados por Dow Jones esperaban que la confianza del consumidor aumentara a 128. Cualquier lectura por debajo de 100 indica que podría venir un mercado bajista.
Cuando el índice de volatilidad Cboe, un indicador de miedo que se observa comúnmente, alcanza picos por encima de 20, se activa otra señal de advertencia del mercado bajista. A pesar del coronavirus y la incertidumbre de las elecciones presidenciales de EE. UU., El VIX se encuentra por debajo de 17, que sigue siendo optimista para las acciones.
Sin duda, si bien este método desarrollado por el banco tiene un buen historial, siempre es posible que diferentes factores acompañen al próximo mercado bajista. Y la mayoría de los profesionales aconsejan no intentar cronometrar el mercado en función de factores técnicos como estos.
Aún así, podría ser un ejercicio útil para los inversores habituales revisar esta lista para evaluar cuánto riesgo deberían correr con sus inversiones.
- Con informes de Michael Bloom de CNBC.
Suscríbase a CNBC PRO para obtener información y análisis exclusivos, y programación de días hábiles en vivo de todo el mundo
No hay comentarios:
Publicar un comentario