La recuperación del mercado de valores de Trump está superando con creces a los anteriores presidentes de EE. UU.
PUNTOS CLAVE
- El S&P 500 ha devuelto más del 50% desde la elección del presidente Trump, más del doble del rendimiento promedio de los presidentes en el mercado a los tres años de su mandato, según Bespoke Investment Group.
- Históricamente, los años tres y cuatro obtienen los mayores rendimientos del mercado para los presidentes estadounidenses.
- El S&P tendrá que ganar alrededor del 6% en 2020 para vencer el retorno presidencial promedio.
Donald Trump
Carlo Allegri | Reuters
El mercado de valores del presidente Donald Trump se compara bien con la mayoría de sus predecesores presidenciales.
El S&P 500 ha devuelto más del 50% desde que Trump fue elegido, más del doble del rendimiento promedio del mercado del 23% de los presidentes a los tres años de su mandato, según datos de Bespoke Investment Group que datan de 1928.
El índice de vanguardia ganó más del 28% este año, muy por encima del rendimiento promedio del 12,8% del tercer año para los ex presidentes de EE. UU.
“El tercer año ha sido, con mucho, el mejor año del ciclo con una ganancia promedio de 12.81%, y el libro de jugadas se ha adherido al guión en el tercer año del ciclo actual”, dijo la firma en una nota a los clientes el mes pasado.
A pesar de la volatilidad de la guerra comercial entre Estados Unidos y China, 2019 ha sido un año de máximos históricos para los principales promedios de acciones. El S&P 500 cruzó 3.200 por primera vez la semana pasada, alcanzando su séptimo hito de números redondos de 2019. Si bien la inversión empresarial se desplomó debido a la incertidumbre que rodea a las dos economías más grandes del mundo, los inversores del mercado público se mantuvieron lo suficientemente seguros como para poner dinero en acciones.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y el banco central, impulsaron el mercado de Trump, que redujo las tasas de interés tres veces este año, la primera desde el final de la crisis financiera. La Fed recortó las tasas por temor a desacelerar el crecimiento en el país y en el extranjero. Trump fue muy crítico con Powell por no bajar las tasas cada vez más rápido, y a menudo mencionó los cerca de $ 15 billones en valores gubernamentales de rendimiento negativo fuera de los EE. UU.
Los mercados también fueron ayudados por uno de los mercados laborales más ajustados de la historia, con la tasa de desempleo actualmente en 3.5%, su nivel más bajo desde 1969. Y dado que los estadounidenses estaban trabajando, también estaban gastando. El fuerte consumidor estadounidense mantuvo la economía en alto durante algunas contracciones de fabricación reportadas. Los consumidores también se mantuvieron firmes en medio de un mercado de bonos desordenado, cuando los rendimientos de los bonos a corto plazo aumentaron por encima de los rendimientos a largo plazo, lo que hizo que la curva de rendimiento se invirtiera, un fenómeno conocido por preceder a las recesiones. Desde entonces, la curva se ha empinado y ya no está invertida.
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El tercer año de Trump está por encima del promedio, pero no es el mejor de ningún ex presidente. En 2013, el mercado de valores del ex presidente Barack Obama devolvió más del 32%, ya que la economía se recuperó de la Gran Recesión.
El primer año de Trump fue aproximadamente el triple del promedio presidencial, con el S&P 500 ganando 19.4% en comparación con el promedio de 5.7%.
Las empresas obtuvieron ayuda de la revisión fiscal de Trump en 2017, y las empresas compraron un número récord de acciones con el dinero extra.
El punto doloroso para el récord de Trump fue el segundo año. El mercado de Trump tuvo un año por debajo del promedio en 2018, cuando el mercado de valores sufrió su peor diciembre desde la Gran Depresión en medio de la intensificada guerra comercial entre Estados Unidos y China y un aumento de la tasa de la Reserva Federal. El S&P 500 cayó un 6,2%, en comparación con la ganancia promedio del 4,5%.
¿Un fuerte cuarto año?
Si la historia es una guía, Trump se encontrará con otro año fuerte en 2020.
Las existencias subieron en el año cuatro más del 66% del tiempo y el S&P 500 arroja un promedio de 5.7%, según Bespoke.
Gran parte de estas ganancias bursátiles dependerá de cómo vayan las conversaciones comerciales con China. A principios de este mes, los países anunciaron un acuerdo comercial de “fase uno” en el que China acordó comprar miles de millones en productos agrícolas estadounidenses y Estados Unidos acordó cancelar una ronda de aranceles. En su mayor parte, las acciones ignoraron el acuerdo debido a su falta de claridad y su camino incierto a la fase dos.
Gran parte de estas ganancias bursátiles dependerá de cómo vayan las conversaciones comerciales con China. A principios de este mes, los países anunciaron un acuerdo comercial de “fase uno” en el que China acordó comprar miles de millones en productos agrícolas estadounidenses y Estados Unidos acordó cancelar una ronda de aranceles. En su mayor parte, las acciones ignoraron el acuerdo debido a su falta de claridad y su camino incierto a la fase dos.El objetivo de la era S&P 500 para 2020 entre los analistas de Wall Street es 3.330, menos del 4% más que el cierre del martes. Trump necesitará una ganancia del 6% en el S&P 500 para vencer el retorno presidencial promedio.
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