¿Por qué las sanciones de Trump no pudieron conmocionar la economía de Turquía?
Las sanciones que Washington impuso a Ankara la semana pasada por su operación militar en el noreste de Siria no lograron producir el shock monetario que el presidente Donald Trump había esperado, basándose en el precedente del año pasado. En el verano de 2018, en medio de una disputa sobre la detención de un pastor estadounidense por parte de Turquía, los estallidos de Twitter de Trump y las sanciones consiguientes tuvieron un impacto devastador en la lira turca. Esta vez, sin embargo, Washington no logró provocar una turbulencia grave y ya acordó retirar las medidas en los próximos días en virtud de un acuerdo con Ankara, alcanzado el 17 de octubre. ¿Por qué las amenazas y sanciones no lograron producir el mismo impacto esta vez?
Las principales razones tienen que ver con la contracción que ha sufrido la economía turca durante casi un año. La crisis ha frenado las importaciones, bajando la demanda de divisas, y los tenedores de ahorros ya habían puesto su dinero en divisas contra la volatilidad de la lira. Además, la economía en declive ha desalentado los préstamos y el banco central ha tomado medidas para defenderse de los choques monetarios.
En otro movimiento que generó tensión la semana pasada, los fiscales estadounidenses presentaron una causa penal contra el Halkbank de propiedad estatal de Turquía por ayudar a un plan multimillonario para evadir las sanciones contra Irán, acusando a altos funcionarios turcos de proteger el plan a cambio de sobornos . Aunque el movimiento golpeó las acciones de Halkbank , tampoco provocó un shock monetario.
En una descarada carta al presidente Recep Tayyip Erdogan, Trump había amenazado con "destruir" la economía turca, recordando la disputa sobre el reverendo Andrew Brunson. “No quieres ser responsable de matar a miles de personas, y no quiero ser responsable de destruir la economía turca, y lo haré. Ya te he dado una pequeña muestra con respecto al Pastor Brunson. ... ¡No seas tonto! ”, Escribió Trump en la misiva del 9 de octubre, ampliamente visto como un escándalo diplomático para recordar..
A juzgar por la carta y las amenazas similares de Trump en Twitter, el presidente de EE. UU. Aparentemente confiaba en poder repetir el shock que había provocado en la economía de Turquía en agosto de 2018.
Recordemos brevemente lo que había sucedido en ese momento. El 1 de agosto de 2018, Washington anunció sanciones contra los ministros de justicia y del interior de Turquía por la negativa de Ankara a liberar al pastor, que fue detenido por cargos de vínculos con los golpistas detrás del intento de golpe de estado en 2016. La medida envió a la lira turca a toda velocidad. eso continuó durante días mientras las tensiones entre Washington y Ankara continuaban. El 10 de agosto de 2018, la moneda perdió alrededor del 17% de su valor en un solo día cuando Trump duplicó los aranceles de acero y aluminio en Turquía, regodeándose de que "¡La lira turca se desliza rápidamente hacia abajo frente a nuestro dólar muy fuerte!" A partir del 10 de agosto, el aumento en el precio del dólar se situó en un 70% frente a la lira desde principios de 2018, un 37% durante un mes y un 27% más una semana.
El shock monetario impulsó la inflación hasta un 25% anual, lo que condujo a una fuerte disminución del consumo y, finalmente, a una recesión económica.
Esperando un impacto similar nuevamente, Trump disparó amenazas y luego autorizó sanciones el 14 de octubre en un intento por disuadir a Turquía. Aunque el empuje militar en Siria no estuvo libre de nerviosismo financiero, la lira fluctuó en la región 5.7-5.9 frente al dólar, lejos de los mínimos históricos que había alcanzado el año pasado. Luego del acuerdo del 17 de octubre, sellado durante la visita del vicepresidente Mike Pence a Ankara, la tasa bajó a menos de 5.8.
Una razón importante para el resultado diferente esta vez es que el déficit de la cuenta corriente de Turquía, que se situó en $ 31 mil millones en agosto de 2018, se había convertido en un superávit de $ 1 mil millones en agosto de este año, no debido a algún progreso económico, sino como resultado de contracción. Se espera que la economía turca se reduzca al menos un 1% este año. El superávit en cuenta corriente se debe a un fuerte descenso en la demanda de bienes importados, combinado con un aumento en las exportaciones y el turismo , aunque a expensas de la reducción de precios.
Además, los tenedores de ahorros en Turquía ya han puesto aproximadamente la mitad de sus depósitos en divisas debido a la erosión de la confianza en la economía. Como resultado, los bancos parecen estar libres de cualquier problema de liquidez cambiaria. Además, la contracción económica ha frenado la demanda de préstamos en medio de un estancamiento de las inversiones y una disminución de las capacidades de producción. Debido a la reducción de los préstamos, la tasa de reinversión de los préstamos externos también ha disminuido.
Además, el banco central ha tomado medidas para neutralizar el impacto del mercado de swap extranjero y, por lo tanto, excluir cualquier ataque de divisas. Los inversores extranjeros ya no son las ventas al descubierto la lira.
En resumen, la contracción económica que siguió al shock cambiario del año pasado ha amortiguado el impacto de cualquier nueva. Un escudo adicional ha resultado de movimientos del gobierno, como imponer el control sobre el banco central y obligarlo a tomar decisiones que dobleguen las reglas y usen a los bancos públicos como herramientas, aunque a expensas de infligirles pérdidas.
La decisión de Trump de suspender las conversaciones destinadas a impulsar el comercio bilateral a $ 100 mil millones también fue bastante irrelevante. Dado que el comercio exterior total de Turquía tiene un valor de $ 350 mil millones a $ 400 mil millones , el objetivo de $ 100 mil millones no fue más que una ilusión en primer lugar.
Las sanciones de Trump incluyeron también el aumento de los aranceles sobre el acero turco al 50%, pero los representantes del sector no parecieron impresionados. En declaraciones a Deutsche Welle el 15 de octubre, Namik Ekinci , jefe de la Federación de Acero de Turquía, expresó dudas sobre si las sanciones se implementarían por completo. Recordó que Washington había elevado los aranceles sobre el acero turco al 50% el año pasado antes de retirar la medida. “Bajaron el arancel al 25% en mayo de 2019 después de conversaciones bilaterales. Que ahora estén subiendo la tarifa nuevamente no significa nada para nosotros ”, dijo Ekinci.
Las sanciones de Trump pueden no haber llevado a un choque monetario y a una gran crisis económica, pero las percepciones de riesgo frente a Turquía se han intensificado y la crisis de confianza se ha profundizado. La prima de riesgo de Turquía , reflejada en los swaps de incumplimiento crediticio, a veces se ha disparado por encima de los 400 puntos básicos en los últimos días, enviando señales de advertencia a los acreedores extranjeros.
La operación militar de Turquía en Siria también le ha costado reacciones duras de la comunidad internacional, de la Unión Europea a la Liga Árabe y China. El mayor daño es, sin duda, en los lazos con los Estados Unidos, donde los miembros del Congreso han criticado a la administración por tomar medidas con calma en Ankara. Un proyecto de ley bipartidista que exige sanciones más duras sigue sobre la mesa después del acuerdo del 17 de octubre, en virtud del cual Turquía acordó una pausa de cinco días en su ofensiva para permitir que la milicia kurda se retire de un tramo fronterizo controlado por las fuerzas turcas.
Queda por ver cómo se desarrollará el acuerdo, pero la protesta generalizada por la operación amenaza con dañar la posición internacional de Turquía en general. Como resultado, las compañías e instituciones financieras estadounidenses y europeas podrían reconsiderar sus tratos con Turquía en un momento en que su economía necesita fondos extranjeros para recuperarse y comenzar a crecer nuevamente. El fabricante de automóviles alemán Volkswagen ya ha pausado un importante plan de inversión en el país.
Encontrado en:CONFLICTO TURCO-KURDO , CONFLICTO DE SIRIA , TRUMP , SANCIONES
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