Los inversionistas en Argentina están a punto de perder mas del 75% de su dinero mañana si gana Fernández, pues es casi obvio que no se pagaran los bonos etc.

Argentina podría enviar a los inversionistas a un viaje salvaje nuevamente a medida que se avecina la elección presidencial

PUBLICADO HACE 2 HORAS

Fred Imbert@FOIMBERT

PUNTOS CLAVE

• Se espera que el presidente favorable al mercado, Mauricio Macri, pierda su candidatura de reelección el domingo al izquierdista Alberto Fernández y su compañero de fórmula, la ex presidenta Cristina Fernández de Kirchner.
• Macri sufrió en agosto una vergonzosa derrota ante Fernández que provocó la caída de las acciones de Argentina y la moneda del país.
• Desde entonces, los mercados han estado valorando una victoria de Fernández.
• Pero aún quedan preguntas sobre cómo Fernández cambiaría la espiral de la economía argentina y restablecería la confianza de los inversores.

Los partidarios del presidente de Argentina y actual candidato presidencial, Mauricio Macri, asisten a una campaña de clausura en Córdoba, Argentina, el 24 de octubre de 2019.

Carlos García Rawlins | Reuters

Las acciones argentinas podrían sufrir otro episodio de volatilidad ya que el país está en la cúspide de una sacudida de liderazgo mientras se encuentra en medio de una crisis económica.

Se espera que el presidente favorable al mercado, Mauricio Macri, pierda su candidatura de reelección el domingo al izquierdista Alberto Fernández y su compañero de fórmula, la ex presidenta Cristina Fernández de Kirchner. Macri sufrió en agosto una vergonzosa derrota ante Fernández que provocó la caída de las acciones de Argentina y la moneda del país. Desde entonces, los mercados han estado valorando una victoria de Fernández.

Pero aún quedan preguntas sobre cómo Fernández cambiaría la espiral de la economía argentina y restablecería la confianza de los inversores. Esa incertidumbre podría avivar cambios más volátiles en los ya frágiles mercados de capitales de Argentina en el futuro.

“El ganador heredará una crisis económica”, dijo en una nota Stuart Culverhouse, jefe de investigación de ingresos soberanos y fijos de Tellimer, una firma de investigación especializada en mercados fronterizos y emergentes. “Lo que más importará para los inversores después de las elecciones será lo que Fernández dice y hace, y a quién nombra para su gabinete; cuanto antes presente un programa económico serio y creíble, mejor ”.

La economía argentina ha estado colapsando durante más de un año a medida que la administración Macri eliminó varios subsidios estatales mientras la inflación se disparaba. Argentina ha visto cinco trimestres consecutivos de contracción económica. Mientras tanto, la inflación aumentó a 53.5% en septiembre desde 25% en enero de 2018.

La fuerte contracción económica fue seguida por una fuerte caída en la moneda argentina. Desde enero de 2018, el dólar ha subido más del 200% frente al peso argentino.

El 12 de agosto, el peso se aplastó en más del 20% frente al dólar estadounidense después de que Macri perdió las elecciones primarias ante Fernández por un margen más amplio de lo esperado . El índice bursátil Merval de Argentina, que en ese momento presentaba las mayores ganancias del año hasta la fecha en el mundo, se derrumbó al perder un tercio de su valor ese día. Desde entonces, el Merval ha caído más del 18%.

Argentina trató de defender su moneda elevando las tasas en vano, lo que provocó un aumento masivo de la deuda pública. La relación deuda / PIB del país aumentó a 86.1% en 2018 desde 57.1% en el año anterior, según datos del FMI .

“El estrés más amplio, en términos de deuda / PIB, ha sido causado por el colapso de la moneda”, dijo Dev Ashish, un economista latinoamericano de Societe Generale, en una nota. “Ha habido una persistente preocupación de que el gobierno no se haya movido lo suficientemente rápido o adecuadamente para poner en orden su casa fiscal y mejorar el clima de crecimiento de las entradas de inversión extranjera”.

Ashish señaló que los problemas de Argentina empeoraron después de que Macri sufriera una sorprendente derrota en las elecciones primarias del país en agosto. Señaló que la impactante pérdida de Macri fue seguida por una fuga de capitales que redujo las reservas de divisas de Argentina a $ 48 mil millones de aproximadamente $ 80 mil millones.

“Dado que la nueva deuda y la inversión extranjera están fuera del alcance en las circunstancias actuales, la reestructuración de la deuda externa es inminente”, dijo Ashish.

El gobierno argentino dijo a principios de este año que quería reestructurar a sus tenedores de bonos de deuda y al Fondo Monetario Internacional, que firmó un rescate de $ 57 mil millones para Argentina en 2018.

Pero Fernández no ha presentado ideas claras sobre cómo su administración trataría estos y otros problemas que enfrenta el país. Anteriormente respaldó la idea de una reestructuración similar a la de Uruguay a principios de la década de 2000, que otorgó al gobierno más tiempo para pagar sus deudas sin un corte de pelo. Sin embargo, eso parece poco probable dada la grave situación de Argentina.

Alejo Czerwonko, estratega de mercados emergentes de UBS Global Wealth Management, dijo que las opiniones de Fernández sobre cómo se debe administrar la economía son desconocidas, y la reacción en los activos después de las elecciones es difícil de juzgar en este momento.

“¿A quién nomina para ministro de finanzas? y el presidente del banco central. No hay claridad sobre eso ”, dijo Czerwonko. “¿Qué van a hacer en el camino fiscal? ¿Dónde se encuentran frente a las tasas de interés? ¿Dónde se encuentran en los planes de capital que ya se han introducido?

La situación de Argentina ha dejado a los inversores en América Latina con una perspectiva oscura de lo que vendrá.

Una encuesta realizada por el Bank of America Merrill Lynch encontró que el 57% de los gerentes en la región piensan que la situación política del país “ni siquiera está cerca” de tocar fondo. La encuesta también encontró que solo el 13% de los administradores de fondos de LatAm esperan que mejore la situación de Argentina. (La encuesta se realizó del 4 al 10 de octubre con 30 panelistas que administraron aproximadamente $ 64 mil millones en activos totales).

“El principal problema para nosotros en Argentina es que el pasado no ha sido agradable”, dijo Teresa Barger, cofundadora y directora ejecutiva de Cartica, una firma de gestión de activos especializada en mercados emergentes. “La Argentina nos ha quemado tantas veces que debemos asegurarnos de no aprender demasiado las lecciones del pasado”.

Sin embargo, señaló que los inversores deberían estar atentos a Argentina para que no se pierdan ninguna oportunidad potencial.

—CNBC Patti Domm y Michael Bloom contribuyeron a este informe.