Fed se inclina ante la demanda del mercado de repos al aumentar el tamaño de las acciones
Por Alex Harris
25 de septiembre de 2019 10:46 GMT-5 Actualizado en 25 de septiembre de 2019 13:01 GMT-5
La acción a plazo será de $ 60 mil millones, ofreciendo de la noche a la mañana $ 100 mil millones
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La Fed de Nueva York está "tratando de ser agresiva", dice Hill de BMO
¿Qué indican las recientes operaciones de repos sobre el balance de la Fed?
El Banco de la Reserva Federal de Nueva York está cediendo a la demanda de operaciones de acuerdos de recompra al aumentar el tamaño de sus ofertas a medida que las tasas permanecen elevadas antes del final del trimestre.
La medida se produce cuando el ex jefe del grupo de mercados de la sucursal elogió el miércoles el "banco profundo" de talento de la organización y señaló su implementación efectiva de la política del Comité Federal de Mercado Abierto.
La Reserva Federal de Nueva York, que ha estado trabajando para mantener la financiación de los mercados en un nivel estable desde un aumento en las tasas a principios de la semana pasada, anunció un aumento en el tamaño de sus operaciones de repos para el jueves a niveles más en línea con las recientes ofertas.
"En lugar de correr el riesgo de no tener suficientes provisiones de liquidez, la Fed de Nueva York está cometiendo un error al proporcionar más de lo requerido en este momento", dijo Jon Hill, estratega de BMO Capital Markets. "Están tratando de ser agresivos".
El banco central ha estado inyectando liquidez en los mercados de financiación desde el 17 de septiembre, cuando la tasa del repositorio general de garantía durante la noche saltó al 10%, aproximadamente cuatro veces más que los niveles habituales, ya que las reservas de efectivo no estaban alineadas con el volumen de valores en balance del concesionario.
La Reserva Federal de Nueva York está siendo objeto de escrutinio mientras responde a los trastornos financieros, y el debate gira sobre su respuesta.
El antiguo supervisor de los mercados de la sucursal Simon Potter , hablando en un evento público por primera vez desde que dejó el banco, no habló directamente sobre los mercados de repos. Sin embargo, dijo que la Reserva Federal de Nueva York tiene un "banco profundo de talento" y elogió a Lorie Logan, su vicepresidente senior de monitoreo de operaciones de mercado.
Potter, quien fue despedido abruptamente por el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, a principios de este año, dijo en una llamada privada organizada por el Bank of America la semana pasada que los responsables de la política podrían tener que expandir el balance del banco central a través de compras directas de bonos del Tesoro para garantizar una liquidez estable. condiciones
Operaciones más grandes
El miércoles, la Fed de Nueva York duplicó el tamaño máximo de la operación de repos de plazo de 14 días del jueves a un límite agregado de $ 60 mil millones, según su sitio web . Eso está cerca de los $ 62 mil millones de ofertas presentadas para una acción el martes, que tenía un límite de $ 30 mil millones. El tamaño máximo de la operación de repositorio durante la noche para el jueves se elevó a $ 100 mil millones de $ 75 mil millones, luego de una oferta del miércoles que atrajo $ 92 mil millones en envíos.
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Si bien los mercados de financiación están respirando un poco más fácilmente a raíz de las acciones de la Fed durante la semana pasada, los mercados apuntan a tasas elevadas para el trimestre, y los participantes centrarán cada vez más su atención en las condiciones de fin de año si la tensión persiste.
"La Fed de Nueva York quiere que el trimestre sea bastante aburrido", dijo Hill de BMO. "Las operaciones reducirán significativamente la presión al alza sobre las tasas, pero no eliminarán el estrés al 100%".
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