Estados Unidos ha más que duplicado la producción de petróleo a 12,3 millones de barriles por día“Serán 4 millones de barriles por día en seis u ocho meses. Cuatro millones de barriles por día son mucho más grandes que el Mar del Norte en su conjunto. Ese petróleo crudo irá a todas partes. Se dirige a Asia, Europa, a la India ”, dijo Edward Morse, director glo
Estados Unidos está a punto de enviar mucho más petróleo a un mercado mundial que ya está sobre abastecido
PUNTOS CLAVE
- Estados Unidos está a punto de aumentar su estatus como un importante exportador de petróleo.
- Se están poniendo en línea nuevas tuberías para transportar petróleo desde un cuello de botella en la cuenca del Pérmico hasta la costa del Golfo, donde se puede enviar al mundo.
- Estados Unidos está convirtiendo la costa del Golfo en un importante centro de exportación, y eso podría algún día hacer del crudo estadounidense un punto de referencia internacional, según Ed Morse de Citigroup.
- Citigroup dice que las exportaciones de petróleo de los Estados Unidos de 3 millones de barriles por día podrían crecer en un millón de barriles por día este año y otros millones el próximo año.
Un trabajador en un taladro petrolero cerca de New Town, Dakota del Norte.
Daniel Acker | Bloomberg | imágenes falsas
El mercado del petróleo ya está luchando con demasiada oferta, y los Estados Unidos están a punto de inundar el mundo con mucho más.
En la última década, Estados Unidos ha más que duplicado la producción de petróleo a 12,3 millones de barriles por día, lo que lo convierte en el mayor productor mundial. Pero falta la infraestructura necesaria para transportar ese crudo desde los campos petroleros de Texas al mercado mundial.
Este mes marca un gran cambio para la industria con el inicio del Cactus II de Plains All American Pipeline, una tubería de 670,000 barriles por día , que conecta la cuenca del Pérmico con Corpus Christi, Texas, y de allí al mundo. Esa tubería, y otra, llamada Epic, son solo el comienzo, con más por seguir.
Se espera que los nuevos oleoductos lleven más crudo de Texas a la costa del Golfo, y desde allí se puede enviar al mundo, pero ahora el mundo está bien abastecido, e incluso más petróleo de los EE. UU. continuar suprimiendo la demanda.
Según Citigroup, las nuevas tuberías podrían ayudar a aumentar las exportaciones de petróleo de los actuales 3 millones de barriles por día en 1 millón de barriles más para fin de año y otro millón de barriles el próximo año. Las exportaciones ya han crecido en un promedio de 970,00 barriles por día este año durante el año pasado, según Citigroup.
Fuente: Citigroup
“Serán 4 millones de barriles por día en seis u ocho meses. Cuatro millones de barriles por día son mucho más grandes que el Mar del Norte en su conjunto. Ese petróleo crudo irá a todas partes. Se dirige a Asia, Europa, a la India ”, dijo Edward Morse, director global de investigación de productos básicos de Citigroup. “Si Estados Unidos llega a 6 millones de barriles por día en tres años, será sin duda el punto de referencia mundial”.
El aumento en la capacidad de la tubería ayudará a desbloquear un cuello de botella de petróleo en la cuenca del Pérmico, que Citi pronosticó que podría duplicar su producción a alrededor de 8 millones de barriles por día para 2023.
A medida que se construyan las tuberías, será necesario aumentar la capacidad de exportación. Las instalaciones de envío se están ampliando a lo largo de la costa del Golfo, en Texas y en Louisiana. Estados Unidos pronto tendrá una capacidad de exportación de 6 millones de barriles por día, y se planea aún más, según Citi.
“Hasta ahora, ha sido un problema llevar el petróleo del Pérmico a la costa del Golfo. Ahora va a salir de la costa del Golfo hacia el mercado mundial ”, dijo Francisco Blanch, jefe de investigación de productos y derivados del Banco de América. “La capacidad de mover todo ese petróleo mejorará en el transcurso de los próximos 18 meses”.
Fuente: Bank of America Merrill Lynch
¿Nuevo orden mundial?
Todo este nuevo petróleo crea un dilema para la OPEP. Arabia Saudita, líder de facto de la OPEP, y su socio Rusia, han reducido la producción de petróleo para ayudar a estabilizar los precios. Incluso con la pérdida de gran parte del petróleo de Venezuela y 2 millones de barriles por día de Irán, hay un montón de petróleo con la producción de petróleo de Estados Unidos creciendo a más de 1 millón de barriles por día este año y la demanda crece al mismo ritmo.
“La OPEP ha perdido el 1% de la cuota de mercado anual, todos los años durante los últimos siete años”, dijo Blanch.
Los precios del petróleo se han limitado, con futuros del crudo West Texas Intermediate muy por encima del máximo de un año desde octubre de $ 75 por barril. El precio cayó a un mínimo de $ 42 en la víspera de Navidad, ya que los mercados de riesgo se vendieron, y últimamente ha estado a mediados de los $ 50. Los futuros de Brent, el punto de referencia internacional, se han negociado en ambos lados de $ 60 por barril este mes.
Si bien la OPEP ha frenado intencionalmente la producción, la economía simple ha contenido el crecimiento de la producción de EE. UU., Que se ha estabilizado en las últimas semanas, después de aumentar de 11 millones de barriles el día anterior.
“Obviamente, las compañías están recortando. Se están reduciendo en términos de inversión y actividad. Ves el conteo de la plataforma bajando. Todavía ve eficiencias de producción que impulsan el crecimiento, pero tendrá una tasa más lenta de crecimiento secuencial a partir de aquí ”, dijo Blanch. Señaló que el recuento de plataformas estadounidenses disminuyó un 12% con respecto a los niveles del año anterior a mediados de agosto.
Morse dijo que espera que Rusia y la OPEP se mantengan juntas, y una desaceleración económica los alentaría a continuar su asociación.
“Un escenario de recesión les hace más fácil creer en lo que han estado diciendo”, dijo, y señaló que los productores han retenido el petróleo del mercado para estabilizar los suministros.
Cuando la demanda cae, los precios caen y los productores estadounidenses ya no encontrarán que tiene sentido económico bombear tanto petróleo. Una recesión económica solo desacelera la tendencia, no la detiene.
“Estamos de acuerdo en que habrá un exceso en los próximos dos o tres años. Vemos que los precios están siendo desafiados por los próximos dos o tres años. Vemos a Brent en los bajos $ 50 y WTI en los altos $ 40, que no es un entorno en el que habrá tanta reinversión como hay ”, dijo Morse. “Tendremos que modificar nuestras expectativas para el crecimiento de la producción, dada la mayor probabilidad de que el PIB mundial sea bajo e incluso sin una recesión, la demanda será menor”.
¿El crudo estadounidense como punto de referencia?
Incluso si hay una desaceleración más significativa, Estados Unidos continuará avanzando hacia un papel más dominante en el mercado mundial del petróleo, con cada barril que sale de la costa del Golfo. Morse dijo que el surgimiento de Estados Unidos como un exportador más grande podría cambiar el enfoque del mercado mundial y que el precio del crudo basado en la Costa del Golfo podría convertirse en el punto de referencia mundial en algún momento, reemplazando a Brent.
La diferencia entre el precio del petróleo Brent y el WTI se ha acercado a medida que más petróleo estadounidense ingresa al mercado mundial. El Brent europeo cuesta alrededor de $ 5 más por barril, pero ha sido un diferencial de dos dígitos entre los dos.
Morse dijo que Estados Unidos está en camino de convertirse en un exportador neto. Ya exporta diesel, gasolina y otros combustibles. Según datos semanales del gobierno, los Estados Unidos exportaron hace dos semanas 5,3 millones de barriles de productos refinados y 2,8 millones de barriles diarios de petróleo.
“Agregue la cantidad de productos derivados del petróleo que se exportan y agregue la cantidad de gas natural que se exporta. Estados Unidos se convierte en el mayor centro de comercio de energía del mundo ”, dijo Morse. “Tiene implicaciones dramáticas para el dólar estadounidense”.
Morse señala que hay quienes dudan del futuro del dólar como moneda de reserva global. Pero en un escenario en el que Estados Unidos se convierte en una potencia energética, “el dólar se afianza más”.
Estados Unidos había sido el principal productor mundial de petróleo, antes de la Segunda Guerra Mundial. “Esto volverá al futuro para la costa del Golfo”, dijo Daniel Yergin, vicepresidente de IHS Markit. Yergin dijo que Estados Unidos no habría tenido la oportunidad de aumentar tanto la producción si la ley no hubiera cambiado en 2015 para permitir las exportaciones de petróleo de Estados Unidos.
“Si no levantaran esa prohibición, habría limitado la producción de petróleo de Estados Unidos porque el sistema no podría absorber todo ese crudo ligero y dulce”, dijo Yergin.
Estados Unidos continúa importando petróleo crudo y productos refinados. Corea del Sur se ha convertido en el mayor comprador de crudo estadounidense, con 650,000 barriles por día, según Citigroup. Le siguen Europa, Canadá, India y China, que se han reducido.
“Hubo el gran cambio histórico del Golfo de México de los Estados Unidos al Golfo Pérsico. Ahora, no hay un cambio completo, sino un reequilibrio en el que la Costa del Golfo de EE. UU. Se ha convertido una vez más en una de las mayores fuentes mundiales de petróleo crudo y productos ”, dijo Yergin.
Callejón de huracanes
A medida que Estados Unidos exporta más petróleo, el enfoque del mercado estará en la vulnerabilidad de la costa del Golfo durante la temporada de huracanes. La industria ha construido refinerías y plataformas que pueden soportar huracanes fuertes, pero incluso una tormenta de Categoría 1, como Barry a principios de este año, interrumpe las operaciones ya que las plataformas se cierran antes de una tormenta.
“El riesgo de huracanes para la cadena de suministro global está aumentando exponencialmente a medida que más petróleo crudo estadounidense se incrusta en el sistema”, dijo John Kilduff de Again Capital. “Se agregará a la volatilidad de los precios, pero tendría que ser una circunstancia extrema para que los suministros de los EE. UU. Se interrumpieran por un período prolongado”.
Kilduff dijo que una interrupción importante de las operaciones del Golfo probablemente sería rara. “Se necesitaría una situación de Rita, Katrina, donde las tuberías se dañaron y hubo interrupciones prolongadas”, dijo.
Resistencia de esquisto
La forma de la industria del esquisto de EE. UU. Ha cambiado con la llegada de las grandes petroleras en los últimos años.
La industria petrolera en Texas estuvo compuesta una vez por gatos monteses y pequeños operadores. Pero incluso los independientes más grandes podrían pasar de la quiebra al auge cuando los precios del petróleo oscilaron en el pasado.
Ahora los perforadores de petróleo deben rendir cuentas a sus accionistas y se ven obligados a ser mucho más prudentes, incluso cuando los precios del petróleo son más altos.
La llegada de los mayores en el campo ha traído a compañías que operan a escala y tienen un punto de apoyo en otros sectores de la industria, como el gas offshore o natural. Tanto Chevron como Exxon Mobil anunciaron importantes expansiones de Permian este año.
“No se eliminan tan fácilmente”, dijo Kilduff.
Morse dijo que la transformación de la industria es significativa.
“La estructura de la industria desmiente el pensamiento de los escépticos, los que dijeron que esto era un destello”, dijo Morse.
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