Los precios del petróleo dependen de estos dos grandes eventos
Estamos a pocos días de dos eventos importantes que podrían influir no solo en los mercados de petróleo en los próximos meses, sino también en la trayectoria de toda la economía global.
La cumbre del G20 está a punto de comenzar en Osaka, Japón, un evento que a menudo no es un asunto aburrido. Si bien los líderes involucrados pueden acordar un comunicado blando, la verdadera acción estará al margen, y todo el mundo contendrá el aliento a la espera del resultado de la reunión de Trump-Xi el sábado.
Dos días después, la OPEP + se reunirá en Viena. A diferencia de las últimas reuniones, todo el drama ha sido eliminado de la próxima reunión. Con la caída de la demanda de petróleo, y los precios solo rebotando desde los mínimos del año hasta la fecha por los temores de una guerra en pleno Oriente Medio, hay poco espacio para que los países de la OPEP + agreguen nuevamente la oferta al mercado. No, a menos que quieran estrellar los precios del petróleo.
Por otro lado, la reunión de Trump-Xi está programada para ser mucho más dramática. Los resultados pueden variar. Lo más positivo, y quizás lo menos probable, es un avance en la separación comercial y la eliminación de los aranceles. Ambas partes declaran la victoria, terminan la guerra comercial y se van a casa.
Una especie de resultado intermedio sería que ambos líderes acepten reanudar negociaciones más sólidas, manteniendo la situación actual con la esperanza de alcanzar un acuerdo dentro de unos meses. El South China Morning Post informóque las dos partes han "acordado provisionalmente otra tregua en su guerra comercial para reanudar las conversaciones destinadas a resolver la disputa". En otras palabras, se suspenden más aranceles, pero los aranceles existentes siguen vigentes .
Sin embargo, el Wall Street Journal informó que el presidente chino, Xi Jingping, puede venir a la reunión con una lista de condiciones previas que deben cumplirse para poder llegar a un acuerdo completo. Al mismo tiempo, no se espera que Xi ofrezca grandes concesiones. Este escenario no es necesariamente incompatible con el relanzamiento de las negociaciones comerciales y el mantenimiento del status quo de las tarifas, pero sugiere que un avance parece remoto.
Entonces, por supuesto, el peor escenario sería una escalada. Si ambos lados se hunden, y un Trur mercurial se resiste a los términos que Xi trae, más aranceles podrían estar a la vista. Trump ya ha amenazado con imponer un arancel del 10 por ciento a las importaciones chinas por un valor de $ 300 mil millones, lo que hundiría a la economía china y tal vez a la global. China tomaría represalias, aunque sus acciones probablemente no podrían ser tanto, ya que sus importaciones desde Estados Unidos son menores.Relacionados: fallar en las negociaciones comerciales podría enviar petróleo a $ 30
Este escenario también parece menos probable que un acuerdo para reanudar las conversaciones, aunque solo sea porque ambas partes pagarán un precio político interno por escalar la guerra comercial y arrastrar a la economía.
Pero, por supuesto, todo es posible. "Sería imprudente no estar preparado para un posible escenario en el que las conversaciones caen en desacuerdos sobre comercio", dijo a Reuters Lukman Otunuga, analista de investigación de FXTM . "Un resultado así probablemente afectará a los mercados financieros debido a la preocupación por la desaceleración del crecimiento mundial y el aumento de las tensiones comerciales que alimentan la aversión al riesgo".
El peor de los resultados sería severamente negativo para el mercado petrolero. No está claro si la OPEP + tiene una contingencia en las obras para este escenario, por ejemplo, recortes de producción más profundos. Los informes de prensa sugieren que existe cierta agitación por algo que no sea una simple renovación de los recortes de producción durante otros seis meses.
Según S&P Global Platts , las compañías petroleras rusas están ansiosas por liberarse de las obligaciones del acuerdo. Los funcionarios rusos en las últimas semanas habían expresado el deseo de aflojar los recortes. Pero la desaceleración desde finales de mayo reprimió parte de esa inquietud. Queda por verse si el repunte de los precios en la última semana ha ido lo suficientemente lejos como para que Rusia comience a presionar por una salida.
Al mismo tiempo, se dice que Argelia está presionando al grupo para que profundice más a fin de impulsar los precios. Sin embargo, Argelia tiene poco apalancamiento, y los recortes más profundos caerían desproporcionadamente en Arabia Saudita y sus aliados del Golfo.Relacionado: La industria petrolera aumenta el gasto ... pero hay una trampa
A pesar de las maniobras en ambas direcciones, una extensión simple sigue siendo el resultado más probable, según varios analistas. "Probablemente se discutirán más recortes, pero es poco probable que se adopten", dijo Shin Kim, director de suministro y producción de S&P Global Platts Analytics. "Rusia está satisfecha con el petróleo de $ 60-65 / b y es poco probable que acepte más recortes dada la resistencia de la empresa productora de petróleo".
La extensión de los recortes de producción es un “bloqueo virtual”, los analistas en el Centro de Estudios Estratégicos e Internacionales , dijo . S&P Global Platts incluso dijo que cuando el príncipe heredero de la Arabia Saudita Mohammed bin Salman se reúna con Vladimir Putin en Japón, los dos podrían anunciar un acuerdo sobre la producción de petróleo.
Finalmente, en los días y semanas posteriores a la cumbre de Trump-Xi y la reunión de la OPEP +, la Reserva Federal de los EE. UU. Podría decidir tomar medidas para aflojar la política monetaria. La Fed dejó la puerta abierta a un recorte de tasas en julio, aunque mucho depende de lo que suceda en el frente comercial. Una ruptura en las conversaciones y el aumento de los aranceles aumentaría significativamente las probabilidades de acción de la Fed, lo que podría disminuir la corriente descendente, aunque, como siempre, queda mucho por ver.
Por Nick Cunningham de Oilprice.com
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