Hay algo malo con este repunte en el mercado de valores, dice JP Morgan
PUNTOS CLAVE
- Las acciones cíclicas que típicamente se vincularon con el crecimiento económico no han logrado recuperar el terreno perdido en mayo.
- Solo los grupos defensivos, como los bienes de consumo y servicios públicos, han confirmado los nuevos máximos del S&P 500, señala el analista de JP Morgan Jason Hunter.
- “El liderazgo del rally aún no inspira mucha confianza ... Desde nuestro punto de vista, la divergencia entre mercados solo puede persistir por un corto período de tiempo, y el potencial de rally del índice S&P 500 está limitado en las condiciones actuales”, Hunter dice.
Los comerciantes trabajan en el piso de la Bolsa de Nueva York.
Brendan McDermid | Reuters
El S&P 500 está a punto de lograr su mejor primer semestre del año en al menos 10 años y el Promedio Industrial Dow Jonesestá teniendo su mejor junio desde 1938, pero debajo de este impresionante rally hay una tendencia que no parece del todo correcta. según JP Morgan.
Desde el consumo discrecional hasta la tecnología, las acciones cíclicas que típicamente están vinculadas al crecimiento económico no han logrado recuperar el terreno perdido en mayo, mientras que solo los grupos defensivos como los bienes de consumo y servicios públicos han confirmado los nuevos máximos del S&P 500, el analista de JP Morgan Jason Hunter. señalado
“El liderazgo del rally aún no inspira mucha confianza ... Desde nuestro punto de vista, la divergencia entre mercados solo puede persistir por un corto período de tiempo, y el potencial de rally del índice S&P 500 está limitado en las condiciones actuales”, Hunter dijo en una nota el miércoles.
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De hecho, la fuerte recuperación del mercado en junio tiene poco que ver con los fundamentos económicos. En gran parte está impulsado por el cambio en la política monetaria de la Reserva Federal y las esperanzas revividas de un acuerdo comercial entre los Estados Unidos y China. La debilidad persistente en las acciones cíclicas que tradicionalmente se correlacionan con la salud económica podría ser especialmente preocupante, ya que el panorama de las ganancias corporativas continúa deteriorándose.
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El sector de consumo discrecional del S&P 500 ha retrasado constantemente el sector de consumo básico del S&P 500 desde octubre pasado. Para que la carrera alcista dure, los cíclicos tienen que tomar la iniciativa en el rally, según el analista.
“No creemos que la divergencia entre los Cíclicos y los Defensivos pueda persistir si el Índice S&P 500 está configurado para extender el repunte hasta el verano”. Desde nuestro punto de vista, cualquiera de los mercados cíclicos debe comenzar a tener un mejor desempeño y asumir el papel de liderazgo en un rally, o el amplio mercado de acciones es vulnerable a un retroceso material ”, dijo Hunter.
Otra área del mercado que está elevando la bandera roja son las pequeñas capitalizaciones, que también suelen estar relacionadas con el crecimiento económico. El Russell 2000 no solo ha extendido su bajo rendimiento durante todo el año, sino que también ha caído aún más detrás del amplio mercado. El índice cayó en territorio de corrección en mayo cuando el inversor lanzó acciones más riesgosas en medio de la intensificación de las tensiones comerciales.
Desde un punto de vista técnico, hasta que el rendimiento relativo del índice de pequeña capitalización empiece a mejorar o “el mercado rompa la zona de resistencia del área de 1,600, es difícil tener una alta convicción en una perspectiva positiva”, dijo Hunter. El índice cotiza actualmente en torno a 1.521.
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