La curva de rendimiento del Tesoro se invierte por primera vez desde 2007, lo que enciende las ansiedades de la recesión.
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Una medida estrechamente observada de la curva de rendimiento del Tesoro se invirtió temporalmente el viernes por primera vez desde 2007, lo que pone de relieve los temores de que una desaceleración global afectará a la economía de Estados Unidos.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años TMUBMUSD10Y, + 0.00% cayó casi 8 puntos básicos a 2.459%, un nuevo mínimo de 15 meses, cayendo brevemente por debajo del T-bill de tres meses en 2.459%. Una inversión de esa parte de la curva de rendimiento se considera una advertencia confiable de una posible recesión dentro de uno o dos años. Las inversiones han precedido a cada recesión en los EE. UU. Desde 1955 con solo un falso positivo, según encontraron investigadores de la Reserva Federal de San Francisco. Si bien las inversiones de otras partes de la curva también han servido como indicadores de recesión, los investigadores dijeron que la medida de 3 meses / 10 años es la más confiable.
Los rendimientos disminuyen a medida que aumentan los precios de los bonos.
"No podemos ignorar el aumento del riesgo de recesión, pero por ahora es en gran medida una historia de preocupaciones por el crecimiento mundial, pero si la economía mundial se resiente, EE. UU. No será inmune", dijo Tom Garretson, estratega de ingresos fijos de RBC Wealth Management, en una nota de viernes.
Los rendimientos de los bonos en todo el mundo se derrumbaron luego de que una serie de decepcionantes lecturas del índice de gerentes de compras para la eurozona afirmaron los temores de un crecimiento mediocre en el grupo de 19 miembros que ya está enfrentando una desaceleración comercial y una incertidumbre en el Brexit. Esto ocurre después de que la Reserva Federal redujera sus proyecciones de tasas de interés de dos a ninguno esta semana, con el presidente de la Fed, Jerome Powell, citando los obstáculos económicos globales por la postura cautelosa. Los rendimientos tienden a retroceder cuando las perspectivas de crecimiento se deterioran y los temores de inflación han disminuido.
Mientras tanto, las acciones estadounidenses aceleraron las pérdidas, ya que la curva de rendimiento se invirtió.
Ver: S&P 500 podría caer 40% a medida que se invierte la curva de rendimiento, dice un analista
Los mercados mundiales de bonos se recuperaron el viernes y los rendimientos bajaron, ya que una serie de datos de la eurozona más débiles de lo esperado atrajo a los inversores a la seguridad percibida del papel del gobierno.
El rendimiento de la nota a 2 años TMUBMUSD02Y, + 0.00% cayó 7.9 puntos básicos a 2.332%, un mínimo de alrededor de 10 meses, extendiendo su caída semanal a 11.4 puntos básicos. El rendimiento del bono a 30 años TMUBMUSD30Y, + 0.00%retrocedió 6.9 puntos básicos a 2.893%, su nivel más bajo desde enero pasado, contribuyendo a una disminución semanal de 12.7 puntos básicos.
El rendimiento de los bonos del gobierno alemán a 10 años TMBMKDE-10Y, + 0.00%o bund, cayó 6.3 puntos básicos a 0.02% negativo , su nivel más bajo en casi 2 años y medio. Los bonos son vistos como un proxy para el mercado global de bonos de la eurozona.
"La combinación de una Fed moderada, la desaceleración de las economías europeas y las preocupaciones sobre el Brexit están contribuyendo a disminuir los rendimientos a nivel mundial", escribió Tom di Galoma, director gerente para la negociación de Tesorería en Seaport Global Securities.
IHS Markit dijo que su índice compuesto de gerentes de compras para la zona euro cayó a 51.3 en marzo desde 51.9 en febrero, en comparación con las expectativas de un descenso a 51.8. Una lectura por encima de 50 indica un crecimiento en la actividad. El PMI compuesto para Alemania, la mayor economía de la eurozona, cayó a 51.5 en marzo desde 52.8 el mes anterior, un mínimo de 69 meses.
Estados Unidos ofreció su propia parte de datos económicos decepcionantes. El PMI compuesto de Markit cayó a 54.3 en marzo desde 54.3 en febrero, mientras que el componente de fabricación cayó a 52.5, un mínimo de 21 meses. Las ventas de casas existentes aumentaron a 5,51 millones en febrero, luego de saltar de 4,94 millones.
El rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años TMBMKJP-10Y, + 0.00%también cayó 4 puntos básicos a 0.07% negativo, su nivel más bajo desde noviembre de 2016.
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