La desaceleración económica de China dificultará que sus compañías paguen deudas, según las agencias de calificación
https://www.cnbc.com/2019/01/25/chinas-slowing-economy-is-likely-to-pressure-corporate-debt-payments.html
- La desaceleración económica de China significa que a las compañías les resultará más difícil pagar sus deudas, dice S&P Global Ratings.
- "El escalofrío económico en China se está extendiendo, amenazando con debilitar la rentabilidad en casi todos los sectores en China corporativa", dice la agencia en un informe.
- Moody's Investors Service dice que es poco probable que el mayor crédito para las empresas privadas prometido por el gobierno llegue a las empresas que más lo necesitan.
Qilai Shen | Bloomberg | imágenes falsas
Los peatones se ubican a lo largo del Bund como rascacielos del distrito financiero de Pudong Lujiazui, que se alza a lo largo del río Huangpu en Shanghai, China, el viernes 28 de diciembre de 2018.
Incluso cuando Pekín impulsa nuevas medidas para estimular su economía, la desaceleración del crecimiento de China dificultará que las empresas del país paguen sus deudas este año, según las agencias de calificación.
El gobierno chino anunció el lunes las cifras oficiales del PIB del año pasado que mostraron que la segunda economía más grande del mundo se expandió a su ritmo más lento en casi tres décadas.
Y si bien una tasa de crecimiento anual del 6,6 por ciento es una cifra que la mayoría de los países solo podían soñar, marcó una caída continua para la mayor economía de Asia. Un crecimiento más lento puede significar una rentabilidad más débil para las compañías endeudadas y un mayor riesgo para quienes mantienen sus bonos.
"El frío económico en China se está extendiendo, amenazando con debilitar la rentabilidad en casi todos los sectores en China corporativa", dijo S&P Global Ratings en un informe el lunes.
S&P agregó que "cree que las capacidades de servicio de la deuda disminuirán a medida que la demanda se enfríe y los márgenes de ganancia se contraigan", mientras que los esfuerzos continuos de Beijing para reducir los niveles de deuda en el país pueden detenerse, o incluso revertirse.
"Si bien los formuladores de políticas han dirigido intencionalmente al país hacia un camino de crecimiento más bajo y más sostenible, la amplitud de la disminución en los últimos meses está generando preocupación", dijo el informe, y agregó que S&P espera que las tasas de incumplimiento corporativo "suban modestamente" este año.
De acuerdo con S&P, la tasa de incumplimiento de los bonos en tierra de China alcanzó un máximo histórico el año pasado de más de 90 mil millones de yuanes ($ 13,3 mil millones).
'Fricciones comerciales'
Los temores sobre la creciente carga de deuda de China obligaron a las autoridades a principios del año pasado a frenar los nuevos préstamos y acabar con las formas no tradicionales de préstamos que en general se conocen como banca en la sombra.
Pero el debilitamiento de la economía, exacerbado por la actual guerra comercial con Estados Unidos, ha obligado a los líderes chinos a lanzar medidas de estímulo, que incluyen alentar a los bancos a prestar más y recortar impuestos .
Moody's Investors Service dijo en un informe el jueves que un comunicado emitido la semana pasada por la Comisión Reguladora de Seguros y Bancos de China en el sentido de que seguiría apoyando a las empresas privadas al aumentar la oferta de crédito es positivo para "aquellas empresas que son fundamentalmente sólidas".
Pero el impacto probablemente sería limitado para las compañías más débiles, dijo Moody's, "porque el aumento del crédito en el mercado fluirá principalmente hacia los emisores con perfiles crediticios sólidos".
Moody's también ha citado que la debilidad económica de China y la guerra comercial podrían dificultar que las compañías paguen sus deudas.
"Esperamos que la capacidad de servicio de la deuda de los prestatarios en los sectores cíclicos siga siendo vulnerable a la desaceleración de la economía, en particular expuesta a posibles picos en las fricciones comerciales con los EE. UU.", Dijo en un informe a principios de este mes.
Jackson Wong, director asociado de Huarong International Securities en Hong Kong, dijo que su firma es optimista sobre el progreso en la guerra comercial, pero advirtió que la batalla arancelaria podría poner en peligro a las compañías chinas si termina intensificando los problemas de rentabilidad.
"Si las conversaciones comerciales o los conflictos comerciales empeoran, creo que definitivamente veremos (que) el problema de la deuda corporativa empeora", dijo Wong a CNBC el viernes.
Kelly OlsenCorresponsal de Hong Kong
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