Petróleo:
1) La gente no creé en los recortes futuros de la OPEP.
2) Pero si se han enterado que la producción de EEUU se incremento y mucho abruptamente.
3) Las personas ven como la economía mundial esta colapsando y colapsando con fuerza y seguirá así todo el 2019.
4) ¿Y si el precio del petróleo rebota y sube mucho? pues la economía mundial acelerará su caída.
¿Qué tiene el aceite tan asustado? Es la economia, estupida
https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2018-12-23/oil-price-drop-reflects-skepticism-on-opec-and-dim-global-view
Eso, y un poco de escepticismo infundado sobre la voluntad de la OPEP de seguir adelante con los recortes de producción.
No estaba destinado a ser así.
Los precios del petróleo no solo han bajado casi un 40 por ciento desde principios de octubre, sino que están por debajo de donde estaban cuando el grupo de productores de la OPEP + comenzó su primera ronda de recortes de producción en enero de 2017.
Hay dos factores principales detrás de este pesimismo. El primero se deriva de un escepticismo indebido sobre la disposición del grupo para recortar la producción. El segundo se deriva de una visión negativa sobre la perspectiva global que está sujeta a cambios, y si lo hace, hay un fuerte rebote en la tienda.
El reciente acuerdo negociado por Rusia para reducir alrededor de 1,2 millones de barriles diarios de la oferta mundial en enero debería haber puesto un piso a los precios. Su caída sugiere que los comerciantes no creen que se implementarán los recortes.
Ellos deberían.
La mayor parte de la reducción de los niveles de producción actuales depende de Arabia Saudita. Su ministro de petróleo prometió en Viena que el reino iría incluso más lejos de lo que había prometido reducir la producción, tal como lo hizo en 2017. La historia del acuerdo de la OPEP + hasta el momento muestra que quienes realmente importan (Arabia Saudita, Emiratos Árabes Unidos, Rusia). ) llegó a través de los cortes, incluso si les tomó un poco de tiempo llegar allí.
Atrás donde empezamos
Los precios de Brent vuelven a estar por debajo de donde estaban cuando comenzaron los recortes de producción de OPEP + en enero de 2017
Fuente: Bloomberg
Es probable que la producción también continúe cayendo en Venezuela, ya que los trabajadores huyen del país y la falta de mantenimiento en los pozos, las bombas y las tuberías se consumen a pleno rendimiento. Las sanciones a Irán casi con seguridad serán más estrictas cuando las exenciones actuales expiren en mayo, reduciendo aún más su producción.
Por lo tanto, debe asumir que la producción de OPEP + se reducirá en algo cercano a los 1.2 millones de barriles por día prometidos durante la primera parte del próximo año, incluso si el objetivo no se alcanza el 1 de enero.
Surge Surge
La producción de petróleo de Estados Unidos creció mucho más de lo esperado durante el verano, lo que se sumó al exceso de oferta
Fuente: EIA
Parte del ímpetu para la venta masiva casi con certeza proviene de evaluaciones revisadas de la producción estadounidense. La caída en los precios comenzó justo después de que el Departamento de Energía publicara sus cifras de producción para agosto, que mostraron un gran e inesperado salto en la producción de EE. UU.
La sabiduría convencional sostuvo que las restricciones de capacidad de captación (falta de tuberías) limitarían el crecimiento de la producción hasta mediados de 2019. Pero las cifras de la producción de petróleo de EE. UU. En la segunda mitad de 2018 se han revisado hasta en más de 500,000 barriles por día en octubre y noviembre. Esas revisiones ciertamente ayudaron a convertir el sentimiento bajista y acabaron con las preocupaciones sobre la falta de capacidad de producción de la OPEP.
Pero esos números de producción más altos ahora se han incorporado en las proyecciones de oferta / demanda para 2019. Y esos pronósticos muestran que, si OPEC + reduce la producción como se había prometido, el mercado estará casi equilibrado en la primera mitad del próximo año.
Entonces, ¿qué más está impulsando el pesimismo?
Pequeñas expectativas
Las estimaciones del crecimiento de la demanda mundial de petróleo en 2019 se han recortado desde el verano, con algunos analistas más pesimistas que las principales agencias
Fuente: Bloomberg
Está empezando a parecerse mucho a que el mercado está evaluando los precios en una perspectiva mucho más débil para la demanda que lo que las principales agencias pronostican actualmente. Los tres, la Administración de Información de Energía de EE. UU., La Agencia Internacional de Energía con sede en París y la OPEP, han recortado sus pronósticos de crecimiento de la demanda de petróleo para 2019. Y algunas consultorías son mucho más pesimistas. JBC Energy, con sede en Viena, por ejemplo, ahora ve un crecimiento de menos de un millón de barriles por día el próximo año.
Las crecientes preocupaciones sobre la salud de la economía global, las guerras comerciales, el efecto perturbador del Brexit, el último aumento de tasas de la Reserva Federal y la amenaza de un cierre del gobierno de EE. UU. Han contribuido a la caída de los precios. Esas preocupaciones más amplias han socavado la confianza entre las clases de activos y el petróleo se ha visto atrapado en la derrota.
Paso de bloqueo
A diferencia de 2014, el crudo y los precios de las acciones ahora están bloqueados en una espiral descendente
Fuente: Bloomberg
Nota: Datos normalizados al 4 de enero de 2016 = 100. Escala multiplicada por 4 para S&P 500
Eso sugiere que la solución a la depresión actual se encuentra fuera de la propia industria. La reducción de la producción puede elevar los precios brevemente, pero los costos de combustible más altos solo aumentarán las presiones negativas sobre la economía en general.
Si el pesimismo económico persiste en 2019, espere que los precios del petróleo continúen bajando a medida que se reduzcan las previsiones de la demanda. Pero si algunas de esas preocupaciones comienzan a aliviarse, el rebote podría ser rápido.
Esta columna no refleja necesariamente la opinión del comité editorial o Bloomberg LP y sus propietarios.
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